作為一家核心業務能夠持續產生現金，生物藥CDMO、合成生物學和細胞治療擁有多個未來成長機會，具備內部孵化獨角獸企業的文化、經驗與能力，金斯瑞生物科技(01548)擁有著廣闊的成長空間和出色的盈利能力，正在向資本市場不斷展現其長期價值。
智通財經APP瞭解到，2022年2月18日，金斯瑞生物科技公告了其2021年全年業績預告。公告顯示，2021財年扣除子公司傳奇生物之外的集團業務(非細胞療法業務)的經調整淨利潤約4800萬美元至5160萬美元，較2020年同期的約4250萬美元同比增加12.9%至21.4%。
公司同時詳細公佈了非細胞治療業務過去兩個財年的財務表現。2021年下半年非細胞治療業務經調整淨利潤約2180萬美元至2540萬美元，較2020年同期的約1820萬美元同比增加19.8%至39.6%，該增幅顯示公司2021下半年整體盈利情況表現亮眼。
在調整的科目中，主要的調整科目為股份激勵(以股份為基礎的付款開支)和優先股及認股權證價值變動(非現金金融負債的公允價值虧損)兩個科目。從股權激勵的角度上來看，股份激勵部分主要反應了集團對僱員的股權激勵投資。
從長期來看，股權激勵有利於公司進一步調動公司員工的積極性，推動公司業務長期發展。而優先股及認股權證價值變動，主要是由於在高瓴加碼金斯瑞集團之後，其子公司蓬勃生物及傳奇生物的整體估值繼續上升，從而造成了股份溢價增加，產生了一部分非現金賬面虧損。但該變動對蓬勃生物、傳奇生物及其附屬公司的實際盈利能力並無影響。
期內，公司的非細胞治療業務整體盈利能力有了明顯提升，公司財務基本面整體在持續最佳化。公告顯示盈利能力的提升主要來自以下三個方面：
(1)公司生命科學業務的收入及盈利能力繼續保持健康成長;
(2)子公司蓬勃生物的CDMO業務價值凸顯，收入增長迅速，盈利能力持續改善;
(3)子公司百斯傑在2021財年採取的盈利改善計劃已經產生積極效果;
在細胞治療領域，子公司傳奇生物預期錄得經調整虧損約3.358億美元至3.647億美元，包括：(1)研發開支約2.979億美元至3.218億美元，主要用於其主打候選產品西達基奧侖賽(cilta-cel)及其他潛在候選產品;(2)子公司傳奇生物產生了銷售及營銷費用約9530萬美元至1.062億美元，費用的增長主要是用於西達基奧侖賽商業化活動籌備所產生的費用。
根據公告顯示，傳奇生物正在緊鑼密鼓準備西達基奧侖賽商業化。傳奇生物已於2020年12月向美國FDA滾動提交西達基奧侖賽生物製劑許可申請(BLA)，目前FDA決定是否批准西達基奧侖賽上市的處方藥使用者費用法案(PDUFA)目標日期為2022年2月28日。
可以預期的是，待該款具有突破性意義的CAR-T療法產品上市後，多發性骨髓瘤患者將得到更多治療選擇，也有望為公司與投資者帶來切實的業績提振與值得期待的利潤空間。
綜合而言，金斯瑞始終憑藉對生命科學技術的不斷開拓發展，植根於突出的基因合成等生命科學底層技術優勢，在業務和研發創新的推進上穩紮穩打。基於該公司四大模組的穩定發展及其重磅創新產品即將進入收穫期，成長曲線攀升勢頭強勁，值得保持長期關注。