文 | 張佳儒
6月6日早盤，明冠新材開盤快速下挫，截至午間收盤報價23.89元，跌12.78%，總市值48.09億元。2022年8月29日，明冠新材曾創下70.80元高點，最近股價相比之下跌幅66%。
訊息面上，明冠新材向特定物件發行的限售股3721.42萬股（佔公司股本總數的18.49%）上市流通。
股票解禁帶來的影響，就是會讓一隻股票可上市交易的股份增加。一旦持股人打算賣出手中的股票，會在市場上形成一定拋壓。當然，也不一定所有的解禁都會引發股價下跌，同樣不一定持股人要賣出股票。
明冠新材股價下跌，有股民認為和定增（向特定物件發行股票）物件的限售股解禁有關。
2022年12月，明冠新材釋出《2022年度向特定物件發行A股股票上市公告書》，其中顯示，定增發行價格45.02元/股，募集資金總額16.75億元，發行物件共有16名。
明冠新材最新價23.89元，相比發行價45.02元/股，跌幅46%。這意味著，參與定增的機構出現浮虧。
2022年報顯示，明冠新材主營業務為新型複合膜材料的研發、生產和銷售。報告期內， 公司的主要產品包括太陽能電池背板、太陽能電池封裝膠膜、鋁塑膜、特種防護膜等。
在這輪下跌前，明冠新材是一隻大牛股。2022年，明冠新材股價從4月的20.6元漲至8月的70.8元，漲幅達到240%，投資者收益頗豐。
高點之後，明冠新材為何大幅下跌？
業績上看，2022年，明冠新材實現營業收入17.42億元，同比增長35.10%；歸母淨利潤1.05億，同比下滑14.66%。2023年一季報顯示，公司營收4.01億元，同比上升4.65%；歸母淨利潤1942.7萬元，同比下降41.84%。
從業績上看，明冠新材營收持續增長，淨利潤出現下滑。一般來說，業績資料是股價的重要影響因素。
明冠新材股價下跌，和子公司控制權問題或許有關係。2月28日，明冠新材下跌15.69%，跌幅較大。訊息面上，明冠新材釋出了業績快報，業績快報顯示，公司或失去了對子公司博創宏遠的控制。這是怎麼回事？
梳理明冠新材公告：2021年起，為了拓展鋰電材料產業鏈，明冠新材透過兩步股權收購的方式，控制了博創宏遠新材料有限公司（簡稱“博創宏遠”）70%的表決權，將其納為控股子公司。
博創宏遠是一家集研發、生產和銷售鋰電池正極材料及其原材料的高科技企業，公司技術團隊擁有新型納法磷酸鐵技術、磷酸鐵鋰自動化生產核心技術。
對於控股博創宏遠，明冠新材表示，本次收購是公司擴大鋰電池材料業務的重要戰略性舉措，交易完成後，公司將新增鋰電池磷酸鐵和磷酸鐵鋰產能，延伸公司鋰電材料產業鏈，對公司現有鋁塑膜銷售具有相互協同效益，有利於鋁塑膜頭部客戶的開發。
不過，因為種種原因，明冠新材透過股權轉讓等方式，不再對博創宏遠形成控制，在鋰電材料產業鏈的佈局出現了變化。
因為此事，明冠新材收到江西監管局行政監管措施決定書，稱明冠新材對博創宏遠相關投資協議及後續投資安排變更均未在簽訂時及時披露，直至2023年1月產生糾紛後才予以披露，上述重要資訊披露不及時、不準確、不完整，也未揭示相關風險。
於是，江西監管局決定對明冠新材和時任董事長、總經理暨實際控制人閆洪嘉、董事會秘書葉勇採取出具警示函的行政監管措施。
明冠新材表示，收到《決定書》後，公司及相關責任人員對照法律、法規和規範性檔案的規 定，認真檢視了公司內部控制體系的建設情況以及制度實際執行過程當中存在的薄弱環節，並採取措施進一步完善資訊披露相關的工作機制。
從最新進展來看，明冠新材有關博創宏遠的事項已經解決完畢，有利於公司進一步專注於複合膜材料主業經營。未來，明冠新材的業績和股價表現如何，我們將持續關注。