好買財富意在收購網信證券！背後騰訊身影浮現，與指南針、瑞達期貨同拋橄欖枝，誰能成為“小東財”

財聯社（上海，記者 劉超鳳）訊，意在取得網信證券股權，讓“好買財富”（834418）這家在新三板掛牌的基金銷售公司更多吸引了注意力。

最新公告顯示，好買財富透過網信證券重整投資人初選，意將證券牌照收入囊中。此前，瑞達期貨、指南針均已舉牌參選，這也讓處於破產重整的網信證券看來格外搶手。

值得注意的是，根據天眼查資訊，騰訊產業基金對好買財富持股25.69%；好買財富創始人楊文斌持股17.31%。以楊文斌為代表的實際控制人團隊合計持股比例為41.91%，其中有36.58%的股份由公司創始團隊控制。

本次收購網信證券，至少需要10億資金，目前來看三家機構的現金流都比較充裕。截至2021年上半年，好買財富賬面資金約33.96億元；指南針公司賬面除了8.76億貨幣資金，另外購買了6.4億短期理財產品，累計擁有不少於15億的非受限資金；由於客戶保證金存款增加，瑞達期貨賬面上有貨幣資金90.24億元。

基金銷售機構、金融資料終端公司、期貨公司分別公開角逐證券牌照，實現業務的協同。目前，僅有好買財富公開宣稱透過初篩，還將進行第二輪篩選。誰最終能順利拿下網信證券成為“小東財”？

基金銷售機構“好買財富”實力如何？

10月21日，新三板公司好買財富釋出公告稱，公司透過網信證券破產重整投資人招募初步篩選。據悉，本次投資人招募已公開招募遴選的方式進行，有多家投資人參與。財聯社曾報道過網信證券破產重整，本次重整投資人遴選將分為兩輪。首輪透過篩選後，第二輪或將決出最終的重整投資人。

好買財富能否成為最終的重整投資人存在不確定性。據悉，最終的重整投資人須與網信證券債權人就破產重整方案達成一致後，並經法院裁定批准。本次投資事項可能構成重大資產重組。

重整投資人需具備一定的資金實力。根據招募公告，重整階段，投資人需投入至少10億元的資金用於償還公司債務。

根據天眼查，好買財富於2007年成立，2012年獲得首批獨立基金銷售牌照；2015年成為新三板首家財富管理公司；2017年獲得香港證券1/4/9號牌照，可以從事證券經紀、證券投資諮詢、資產管理業務。

2020年，好買財富收入和淨利均創歷史新高，分別為7.73億元、2.84億元，同比增幅72.25%、682.99%。僅2020年一年，經營活動產生的現金流量淨額就高達9.79億元，同比增加330.74%。

好買財富也吃到了私募基金的紅利。去年二級市場行情較好，私募基金銷量創新高。好買財富的主要收入來源一直是私募基金，高階私募收入佔公司總收入的八成以上。去年，好買財富也拿到了歷史最高的業績提成，高達2.25億元。

今年上半年好買財富業績持續向好，營收、淨利分別為5.31億元、2.14億元，同比增長99.32%、259.45%，有望繼續創歷史新高。截至2021年上半年，好買財富賬面資金約33.96億元，現金流充裕。

雖然好買財富的現金流充裕，股權卻較為分散。根據招募公告，意向重整投資人還應具備公司治理規範、風控良好等法定條件，還應具備清晰的內外部決策流程。

好買財富的股權結構來看，根據天眼查資訊，騰訊產業基金持股25.69%；好買財富創始人楊文斌持股17.31%。以楊文斌為代表的實際控制人團隊合計持股比例為41.91%，其中有36.58%的股份由公司創始團隊控制。

好買財富實際控制人團隊將來若發生變化，則將進一步降低其合計持股比例，客觀上存在被第三方收購的風險，導致引起實際控制人發生變更。對於這一點，好買財富在年報中也有過披露。

目前，好買財富的主營業務是公私募基金銷售。若成為網信證券的破產重整投資人，拿下可貴的證券業務牌照，將開啟其業務發展的空間。

三家公開競逐，誰將成為“小東財”

根據公開披露的資訊，已有瑞達期貨、指南針、好買財富三家機構參與網信證券破產重整投資人遴選。好買財富透過初篩，而瑞達期貨、指南針暫時均未公佈透過初篩的公告。

據悉，瑞達期貨前身為成都瑞達期貨經紀有限公司，成立於1993年3月24日。2012年11月1日，公司整體變更設立為瑞達期貨股份有限公司，總部位於福建廈門。2019年，瑞達期貨在深圳主機板上市交易。

2021年上半年，瑞達期貨的營收、淨利潤分別為10.63億元、2.38億元，同比增加138.43%、233.36%。截至上半年，瑞達期貨賬面上有貨幣資金90.24億元。對此，瑞達期貨表示主要系業務規模增大，客戶保證金存款增長所致。

根據中期協行業資訊管理平臺公佈的資料，截至2021年7月末，瑞達期貨營業收入、手續費收入、營業利潤、淨利潤分別排名期貨行業第7位、第1位、第5位、第6位。

10月15日，證監會公佈了2021年期貨公司分類結果，其中17家期貨公司獲AA級。瑞達期貨也由2020年的A級升至今年的AA級。

指南針成立於2001年，總部位於北京市，2019年在深圳創業板上市交易。指南針具備從事證券投資諮詢業務的資格，最主要的業務是以證券工具型軟體終端為載體，以網際網路為工具，向投資者提供及時、專業的金融資料分析和證券投資諮詢服務。

2021年上半年，指南針實現營業收入5.41億元，同比增幅38.57%；歸母淨利潤1.31億元，同比增幅61.17%。截至上半年，公司賬面資金8.76億元。

指南針在9月23日投資者關係活動表中提到，公司已經為收購網信證券準備了充足的自有資金。指南針賬面除了8.76億貨幣資金外，根據股東大會授權，公司購買了6.4億短期理財產品，這些理財產品在需要時可在短期內轉換為現金，公司目前擁有合計不少於15億的非受限資金。

有投資者提到，瑞達期貨沒有指南針的平臺，指南針“拿下網信證券有望成為小東財”。

指南針方面也提到，“公司將竭盡全力，力爭成為網信證券的重整投資人。公司有信心成為有力的競爭者。”

網信證券業務停擺連年虧損

根據公開資料，網信證券成立於1995年4月18日，註冊資本5億元。目前，聯合創業集團有限公司持有網信證券55.61%的股權，為控股股東。瀋陽盛京金控投資集團有限公司、瀋陽恆信租賃有限公司分別持有網信證券42.29%、2.10%的股權。

據悉，網信證券已取得證券經紀、證券自營、證券投資諮詢、證券投資基金銷售、證券資產管理、證券承銷、代銷金融產品、證券保薦、融資融券等相關業務資格。

根據中國證券業協會未經審計的統計資料，2021年上半年，網信證券實現營收2346萬元，淨利潤虧損2648萬元，均在行業排名倒數。在經紀業務方面，網信證券上半年實現淨收入1508萬元，其中代理買賣證券業務淨收入（含交易單元席位租賃）1491萬元，在106家券商中排名第97位；投行業務實現淨收入43萬元。

網信證券已經連年虧損。2020年，網信證券營業收入5169.17萬元，淨利潤-5979.81萬元，負債總額42.79億元，高於資產總額7.03億元。2019年，網信證券虧損12.92億元，截至2019年末，網信證券負債總額61.28億元，高於資產總額35.16億元，累計虧損41.02億元。2018年，網信證券總資產為215億元，負債為237.6億元，其淨資本則為-30.55億元。

近年來，網信證券僅有經紀業務正常進行，其他業務均已暫停新增。買斷式回購債券業務和資管產品業務涉及大量訴訟與仲裁。網信證券未能對其現有情況作出有效的應對計劃。

在2018年證監會的證券公司分類結果中，網信證券的評級為CCC。但在隨後的三年（2019年至2021年），網信證券連續被評為D級，排名全行業墊底。