智通財經APP獲悉，天風證券釋出研究報告稱，首予亞威股份(002559.SZ)“買入”評級，用可比公司21-23年的淨利潤採取Wind一致預測，測算得PE平均值分別為33.82/24.08/18.86X。而公司預計歸母淨利潤為1.83/2.43/3.12億元，PE為23.15/17.5/13.62X，估值仍有46.06%向上空間，予21年33.82X目標估值，目標市值62.04億元，目標價11.14元。
天風證券主要觀點如下：
深耕金屬成形機床六十餘載，多元化佈局迎增長新動能
亞威股份是國內中高階金屬板材成形機床行業的領先企業之一，其數控折彎機、數控轉塔衝床、鈑金自動化成套生產線、卷板加工機械等產品產銷規模穩居國內前列。公司目前已經形成金屬成形機床、鐳射加工裝備、智慧製造解決方案三大業務協同發展的良好格局。在夯實主力業務的同時，亞威積極多元化佈局壓力機、精密鐳射加工、晶片檢測裝置、新材料等新業務，為公司尋找增長新動能。
行業復甦態勢明顯，一季度業績快速增長
隨著國內疫情得到控制及出口增長，我國製造業景氣開始好轉。從工業資料來看，截至2021年6月，我國PMI指標已連續14個月保持在50%以上，表明我國企業生產經營活動總體延續穩步擴張態勢。製造業的恢復拉動了機床行業的需求，2021年6月國內金屬成形機床產量為1.9萬臺。1-6月國內金屬成形機床累計產量為10.3萬臺，累計增長15.7%。受行業復甦帶動，亞威2021Q1實現營收3.95億元，同比增長43.76%;2021Q1實現歸母淨利潤0.35億元，同比增長95.14%，業績實現快速增長。
切入壓力機廣闊市場，進軍精密鐳射加工裝置
亞威以伺服壓力機為切入點，進軍壓力機市場，推動公司成形機床業務規模新跨越。伺服壓力機對比傳統的機械壓力機優勢明顯，替代傳統機械壓力機大勢所趨。一直以來高昂的進口價格制約了國內企業對伺服壓力機的廣泛應用，與先進製造業國家的伺服壓力機滲透率相比，還有很大的提升空間。亞威前瞻性的投入伺服技術研究，目前已達到市場應用驗證階段，可以實現伺服壓力機國產化及小規模投產，為國內客戶提供極具競爭力的伺服壓力機產品。
2019年亞威與擁有面板行業領先的柔性OLED鐳射加工技術的韓國上市公司LIS進行戰略合作，推動高階精密鐳射加工裝置國產化。精密鐳射加工裝置主要應用於半導體及光學、顯示、消費電子以及新能源。與傳統加工方式相比，鐳射加工有著高效率、高精度、低能耗、材料變形小、易控制等優點，更加順應智慧製造、精密製造的大潮流。
風險提示：伺服壓力機推廣不達預期;合資公司整合進度不達預期。