A股傳媒行業是一個非常寂寞、基本無人關注、以自娛自樂為主的板塊。鑑於這個板塊的業績很差、動輒暴雷、新股上市幾乎不存在，既無法講價值投資的故事，也無法將新興獨角獸的故事。所以，最近幾年，該板塊對投資人講的主要就是下面這個故事：
某個網際網路巨頭要收購/投資某家A股傳媒公司了！雙方管理層已經開始談了，只是具體條件沒談攏。
幾乎所有市值在50億元以上的A股傳媒公司，都傳出過與騰訊、百度、阿里巴巴、位元組跳動、快手……的緋聞。至於這些緋聞是上市公司製造的，還是不甘寂寞的券商分析師製造的，那就不得而知了。顯然，其中絕大部分緋聞從來沒有成真。
自從2019年以來，位元組跳動成為了A股傳媒公司的“最佳緋聞主角”。尤其是遊戲公司，如果沒有跟位元組跳動傳過緋聞，簡直不好意思跟人打招呼。至於騰訊、阿里，慢慢沒人提及，從而退居二線。位元組跳動特別適合被列為“A股傳媒公司潛在收購方”的原因，主要有三個：
位元組跳動沒上市，所以不會發公告對收購傳聞進行澄清，所以避免了講故事被當場戳穿的尷尬。
位元組跳動確實經常進行收購，而且範圍極廣，而且據說不太講究估值，所以給了A股傳媒公司極大的想象空間。
位元組跳動確實跟一些A股傳媒公司合作過，例如購買影視劇、代理遊戲等，在此基礎上搞收購似乎也是順理成章。
所以，2021年4月，A股傳媒行業第N次開始講“位元組跳動要收購XX公司”的故事，這次的被收購主角是遊族網路。眾所周知，在創始人林奇去世之後，遊族失去了主心骨；與此同時，遊族的股權很分散，拿到25%的股份就有望成為實際控制人。此外，遊族好歹還算個正經的遊戲公司，每年還能出一些登上暢銷榜前十名的遊戲產品，與那些天天自稱“位元組跳動要收購我了”、其實毫無主營業務的妖豔賤貨（名字就不點了），有著本質區別。
結果資本市場真信了，遊族股價從谷底劇烈反彈一波。有分析師及自媒體指出：既然位元組跳動剛剛收購了沐瞳、有愛，而且都是上百億級別的收購，那麼收購或控股遊族就是一件順理成章的事情。位元組跳動官方一如既往地不予置評，既不承認也不否認——作為一家非上市公司，它本來就沒有任何否認的義務。
“遊族去哪兒”的連續劇很快進入了第二階段：據說除了位元組跳動，還有至少一家網際網路巨頭在考慮收購或入股遊族。有人說是騰訊，還有人說是阿里，還有人說是B站。簡直太令人興奮了，整個網際網路行業好像都在追逐遊族網路！至於收購價格嘛……眾所周知，網際網路巨頭不差錢，所以價格肯定是很優厚的。
由於大A股市場的想象力特別突出，馬上就有人提出：既然網際網路巨頭搶著收購遊族，那肯定也會樂意搶著收購其他A股遊戲公司。A股傳媒分析師的手機被機構投資者打爆了，這是過去多年沒有過的待遇。傳媒板塊終於揚眉吐氣，眼看就要重溫2015年黃金時期的舊夢了。沒想到，高燒還沒持續幾天，就被一盆冷水澆了頭：B站官方宣佈，所謂“B站接洽收購遊族”的訊息並不屬實。
其實，只要是對網際網路行業稍有常識的人，就能得出一個淺顯的論斷：位元組跳動是唯一有可能對遊族網路產生興趣的網際網路公司，而且興趣不會太高。其他公司，無論騰訊、阿里、B站、網易，都不可能產生興趣。可能有人覺得我太武斷，那我就一個個分析吧。
騰訊
不可能對收購遊族產生任何興趣。它的自研能力遠強於遊族，而且併購方向主要指向海外市場。2019年，騰訊曾經代理過遊族的SLG《權力的遊戲》，投入了大量資源，結果證實了遊族的自研實力已經跟不上時代了。遊族比較擅長傳統的重度MMO及卡牌RPG，但是騰訊不缺這種產品。鑑於騰訊既不缺流量、也不缺運營能力，它收購國內遊戲公司只可能是看上了產品；可惜遊族的產品力在國內連第二梯隊都排不進去。
阿里
的遊戲業務在《三國志戰略版》的推動之下，大有起色。可惜，整個阿里大文娛都在控制發展之列，阿里遊戲在集團內部的優先順序就更低了。雖然投資遊族可能花不了多少錢，但是阿里有很多更重要的擴張方向——包括社群團購、淘寶特價版、海外及跨境物流，等等。收購一家上市遊戲公司這種荒謬的提案，根本不可能遞到逍遙子的辦公桌上。
網易
就更不可能了，它在歷史上一直不喜歡收購，連投資都很少。網易的自研團隊非常龐大，嘗試的新產品很多；花錢收購遊族，對網易的產品線和運營線都毫無幫助。只有對丁磊毫無瞭解的人，才會覺得網易會投資一家A股上市遊戲公司。
B站
最近在港股二次上市，募集了200多億港元，似乎不缺錢。問題在於，它花錢的地方也很多——2020年的投資現金流出超過80億元，爭奪頭部UP主要花錢，進軍直播行業更要花錢。B站遊戲業務最缺的是優質產品，尤其是泛二次元的產品，而遊族不擅長這個領域（除非你覺得《少年三國志》是二次元）。再說，以B站孱弱的組織執行力，如果一下子把龐大的遊族給收進來，怕是要出嚴重的管理問題……
位元組跳動
確實有可能對遊族感興趣，因為它很想收購遊戲公司，但是市面上大部分優質遊戲公司都被騰訊投過了。問題在於，位元組遊戲的發展方向明顯指向海外，收購沐瞳、有愛也是看上了它們在海外的產品影響力。此外，沐瞳的MOBA產品很適合做遊戲業務的“流量池”，而遊族的MMO/卡牌產品不適合承擔這種任務。鑑於位元組跳動不差錢，所以確實可能對遊族感興趣，但這種興趣會很有限。
B站的官方闢謠，給“遊族去哪兒”連續劇的出品方帶來了嚴重困擾。B站是個上市公司，說話是要負責的，所以闢謠肯定不是故作姿態，而是確實查無此事。既然B站已經否認了，那麼投資人總會思考：關於其他網際網路公司有意收購遊族的傳聞，會不會也是假的？於是遊族的股票連續跌了好幾天……
於是，在五一假期之前，“遊族去哪兒”連續劇釋出了最新一集：據“知情人士”透露，B站確實曾經跟遊族接洽過，只是因為各種條件沒談攏，沒有正式啟動收購或投資。也就是說，“遊族被網際網路巨頭收購”的劇本仍然是成立的，大家只需靜待大結局即可。
看到這條新聞時，我差點把咖啡吐了一桌子——簡直太搞笑了！在網際網路行業，投資部門的小夥伴到處找人聊天、上門拜訪，真是再常見不過的事情了。這種所謂的“接洽”，完全不代表“對收購有興趣”，很可能就是溝通一下行業情報而已。當年羅永浩老師釋出子彈簡訊（聊天寶）之後，騰訊投資的小夥伴也加過他的微信，搞得羅老師激動不已，官方宣佈“騰訊要投我”，結果再也沒有下文了。
雖然B站投資部門的規模遠小於騰訊，但是每年拜訪一兩百家公司、搞四五百次調研、開幾十次會議還是毫無壓力的。難道這些公司都覺得自己要被B站收購了？不可能吧？你當陳睿叔叔的錢是大水衝來的啊？
附帶說一句，過去一年至少有六家風投基金的合夥人找怪盜團喝過咖啡，有的還拜訪過怪盜團的工作室。按照“遊族去哪兒”連續劇出品方的邏輯，怪盜團可以發六次公告，自稱即將完成A輪（還是天使輪？）融資，估值若干億云云。不過團長我比較要臉，知道他們不會投，一次也沒公告過。
還有人說，網際網路巨頭投資遊族，看上的是遊族手裡的《三體》IP改編權。問題在於，《三體》IP在遊族影業手裡，它與上市公司遊族網路沒有任何隸屬關係，最多算是兄弟公司。馬上又有人說，如果要買《三體》IP，就必須先買遊族網路的股份，這是買一送一的關係。
好吧，你們高興就好。只要“遊族去哪兒”連續劇能有收視率，誰會在乎大結局？
讓我談談對遊族網路這家公司的看法吧。其實我很熟悉遊族，2017-18年去過好幾次，曾經非常看好。我見過林奇本人，以及他麾下的許多管理層。我認為這是一家還不錯的遊戲公司，可惜已經落後於時代。在遊戲產品突飛猛進的今天，它尚未完成從“老一代”向“新生代”的轉型，這是它過去幾年業績不佳的根本原因。
在A股市場，大部分遊戲上市公司，要麼屬於頁遊公司轉型，要麼屬於傳統重度遊戲（MMO/SLG/卡牌）開發商或發行商。遊族網路既是頁遊公司轉型，又擅長傳統重度遊戲，所以在2013-16年如魚得水。此後，國內遊戲市場發生了天翻地覆的變化。傳統重度遊戲的市場停滯甚至衰落了，遊戲市場的增量轉移到了兩個方向：
大型電競遊戲，包括MOBA（王者榮耀）、FPS/TPS（和平精英）等。此類遊戲具備巨大的使用者基數、極高的使用者黏性和較低的ARPU，特別適合騰訊這樣的社交巨頭。在國內，也只有騰訊真正吃到了這塊蛋糕，所以騰訊可以依靠《王者榮耀》《和平精英》一直髮展到地老天荒。
垂類創新遊戲，主要是二次元、女性向、開放世界等品類。二次元養活了米哈遊、鷹角，女性向養活了疊紙，開放世界則成了許多老牌遊戲公司的第二生命。這些垂類遊戲開發商，一般是網際網路巨頭最重視的收購物件。
遊族確實嘗試過攻入垂類，例如《山海鏡花》《少年三國志：零》等，不過效果一般。最近兩三年，老牌遊戲公司不斷被新興垂類遊戲公司攻城略地，而遊族在這個大背景之下也很難逆天改命。由於A股市場近乎變態的上市規則（尤其是對於遊戲、影視兩個行業），遊戲公司自從2016年以來還沒有申請A股上市成功的例子。因此，聽到“遊族網路被網際網路巨頭收購”的傳聞之後，A股傳媒行業才會這麼激動。
我可以想象，當這個傳聞最終被證偽的時候，A股傳媒行業又將是多麼落寞。
截止2021年5月1日下午，在諮詢了遊戲圈、投資圈的大批專業人士之後，我得到的反饋是——沒有任何證據證明有網際網路公司與遊族網路在收購或入股方面談到了實質階段。在所有緋聞物件當中，位元組跳動似乎是最靠譜的一個，但是位元組跳動在這方面的熱情很可能也不太充足。
當然，怪盜團的信源很可能不準，就算被事實推翻也有可能。無論如何，過去三個星期，本怪盜團團長看“遊族去哪兒”連續劇已經看膩了，真誠地希望這部連續劇早日迎來大結局，無論是什麼樣的結局。
祝大家五一快樂！