財聯社（深圳，記者鄒晨輝），牛年開年後，券商股又將面臨一波大解禁。
國信證券最新發布關於非公開發行股份解除限售上市流通的提示性公告稱，本次限售股份實際可上市流通數量為6.27億股，佔公司總股本的6.52%。可上市流通日期為2021年2月18日。此次解禁股涉及全國社保基金、中金公司、中信建投等7家機構。
據財聯社記者不完全統計，包括國信證券在內，2月以來，已有海通證券、湘財股份在內的多家券商均已釋出關於部分限售股解除限售上市流通的提示性公告，涉及解禁股數量為19.96億股。
此外，據財聯社記者不完全統計，除了上述券商已經公告的外，年內還有97.58億股券商限售股面臨解禁，對應解禁規模近2631億元。
今年來，機構輕倉的券商股表現持續低迷，包括中原證券、華西證券、湘財證券在內的不少券商，因股東減持帶來盤面的較大拋壓。隨著券商股解禁潮來襲，投資者又該如何把握未來券商板塊的走勢？
2月以來19.96億股券商股迎來解禁
國信證券6.27億解禁股來源於去年的定增事項。2020年8月，國信證券成功定增發行14.12億股，發行價格為10.62元/股，募集資金總額約150億元。
財聯社記者此前報道，此次國信證券定增受到10家公司的參與。其中最大單一機構認購者為國信證券第一大股東深圳市投資控股有限公司（以下簡稱“深投控”，深圳市國資委旗下），該公司以50億認購國信證券約4.74股，鎖定期為60個月。
包括全國社會保障基金、中信證券、中信建投在內的7家公司的鎖定期則為6個月，如今紛紛迎來解禁。
在6.27億股迎來解禁的同時，國信證券還在2月18日釋出關於股東減持股份的進展公告稱，公司股東一汽股權投資（天津）有限公司透過集中競價交易方式，在2020年11月13日-2021年2月13日期間，減持1199.27萬股，減持均價為13.65元/股。本次減持後，一汽股權投資（天津）有限公司持有國信證券公司25,657.92萬股，佔國信證券總股本比例為2.67%。
不僅僅是國信證券的限售股解禁, 財聯社記者梳理發現2月以來，包括國信證券、海通證券、湘財股份在內的多家券商，均已釋出關於部分限售股解除限售上市流通的提示性公告，共計涉及19.96億券商股迎來解禁。
此外，據海通證券釋出的非公開發行限售股上市流通公告，本次限售股上市流通股數量為3.91億股，上市流通日期為2月5日。
和國信證券一樣，此次海通證券解禁股型別為定向增發機構配售股份，涉及股東為UBS AG、JP Morgan、中國華融等9家公司。
去年8月，海通證券釋出定增公告稱，公司已完成非公開發行股票數量15.625億股，發行股票價格12.80 元/股，共募資200億元。財聯社記者此前報道，UBS AG斥資14.9億獲配1.16億股，是海通證券此次200億定增中第一大投資者，另一大國際知名投行機構JPMorgan Chase Bank則斥資3.55億獲配2773.44萬股。
同樣在今年2月5日，華西證券9808.13萬股迎來解禁。此外今年2月8日，中原證券7.74億股迎來解禁。
去年7月31日，中原證券釋出定增公告稱，截至2020年7月23日止，發行人實際非公開發行人民幣普通股(A股)7.74億股，每股面值人民幣1.00元，每股發行價格為人民幣4.71元，共計募集資金人民幣36.45億元。此次中原證券36.45億元定增中，高毅資產出資5.5億元認購1.17億股、佔募資總額的15.1%，為本次定增第一大投資者。此外，參與中原證券定增的機構還包括中信證券、中金公司在內的17家公司。
年內還有97.58億股券商股面臨解禁，對應規模近2631億元
財聯社記者根據東方財富網資料統計，除了上述券商已經發布公告提及的解禁股外，年內還有97.58億券商解禁股面臨解禁，對應解禁規模近2631億元。
其中，中信建投解禁股數量最多，為51.8億股，按今天收盤股價計算，對應解禁規模約為1957.25億元。中信建投51.8億解禁股中，包括首發原始股，涉及股東包括中央匯金(23.86億解禁股)以及北京國有資本（26.84億解禁股）。
此外，還包括定增股份。去年12月29日，中信建投釋出定增公告稱，本次增發1.1億股，發行價格為35.21元，募集資金總額為38.84億元，扣除發行費用3623.58萬元（不含增值稅）後，實際募集資金淨額為38.48億元。
財聯社記者此前報道，此次定增涉及股東包括易方達基金、南方基金、招商基金等31家公司，這31家公司涉及解禁股數量共計1.1億股。截至今天收盤，中信建投報收37.78元。
南京證券解禁股數量為15.59億股，按今天收盤股價計算，對應解禁規模約為169.3億元。南京證券15.59億解禁股同樣包括首發原始股和定增股份。
解禁股數量排在第三的券商是中銀證券。中銀證券解禁股數量為11.74億股，按今天收盤股價計算，對應解禁規模約為229.92億元。值得注意的是，中銀證券解禁股均為首發原始股。
此外，華西證券、西部證券、湘財股份也將在今年迎來解禁股。其中，華西證券解禁股數量為7.49億股，按今天收盤股價計算，對應解禁規模為78.52億元；西部證券解禁股數量為6.07億元，按今天收盤股價計算，對應解禁規模為57.46億元；湘財股份解禁股數量為4.89億股，對應解禁規模為47.46億元。
機構看好大型券商後市行情
據萬聯證券統計，近期券商板塊持續走弱，1月下旬以來受流動性預期轉向，市場風格極端分化，機構抱團股上漲而非重倉股持續下跌等因素影響，機構輕倉的券商股表現低迷。
而隨著券商解禁股再次來襲，該如何看待券商行業未來走勢？
海通證券一份研報稱，今年1月日均股基交易額為11552億元，同比+58%，環比+33%。IPO發行33家，募集資金246億元，增發48家，募集資金710億元，公司債發行2790.27億元。兩融餘額16980億元，同比+64%，環比+5%。考慮市場交易持續高位，券商經紀、自營、資本中介等業務均顯著受益，中性假設下，預計2021年行業淨利潤將同比+12%，預計經紀業務收入同比增長9%，投行業務同比增長12%，資本中介業務收入同比增長10%，資管同比增長20%，自營同比增長15%。
海通證券一份研報稱，券商股預計未來主要為beta行情。目前（2021年2月2日）券商行業平均估值1.5x 2021EP/B，預計未來主要為貝塔行情。考慮到行業發展政策積極，我們認為大型券商優勢仍顯著，行業集中度有望持續提升。
國泰君安一份研報稱，機構客戶投資需求增加凸顯龍頭券商業務競爭力，零售客戶數字化投資需求增加提升東方財富競爭力。中長期看，證券行業持續享有明顯領先其他金融子行業的政策面利好，近年以來資本市場改革不斷深入、擴大開發舉措不斷推進，預計證券行業將持續受益。中性假設下，預計上市券商2021年合計歸母淨利潤為1654億元，同比增加11%，年化ROE8.6%。機構客戶投資交易需求提升，行業頭部化凸顯，龍頭券商相對業務優勢有望進一步突出。
中泰證券最近的一份研報稱，目前券商板塊PB估值1.9倍，略高於過去十年估值中樞位置。本輪資本市場改革，券商核心中介作用提升，同時券商專業“定價”能力將會出現分化。在社會融資結構轉型中（直融佔比提升）、居民財富向金融資產尤其權益資產轉移，券商經紀與財富管理、投行、自營衍生品等業務持續受益，建議關注頭部優質券商。