飲品市場迅速發展，現製茶飲因其高利潤吸引著眾多玩家入場，茶飲行業火熱一時。2021年除夕，奈雪的茶向港交所提交了招股書，有望成為新式茶飲第一股。據招股書披露，奈雪連續三年虧損，目前尚未實現盈利。意圖上市“求輸血”之前，奈雪還需要解決哪些問題？
曾因食品安全問題遭到處罰
近日，據天眼查顯示，北京奈雪餐飲管理有限公司被北京市朝陽區市場監督管理局列入經營異常名錄，其原因為公示企業資訊隱瞞真實情況、弄虛作假。奈雪方面表示原因系修改2019年年報筆誤，現正申請撤銷異常，市場監督管理局正在處理該申請。在奈雪圖謀上市之時，經營異常的訊息又喚起了公眾的關注聚焦。
山東商報記者瞭解到，此前奈雪數次因食品安全問題被管理部門處罰。2020年11月，大渡河門店因生產經營不符合法律、法規或者食品安全標準的食品、食品新增劑被普陀區市場監督管理局處以5萬元罰款。2020年5月，江寧金鷹分公司因標籤、標示、說明書不符合規定被南京市市場監督管理局處以5000元罰款。2019年6月，深圳市場監管部門執法人員對奈雪的茶門店進行突擊檢查，發現其負責配茶工作的部分員工未按規定佩戴口罩，且有食品儲存櫃無故損毀的現象。2019年1月，正佳廣場分店被廣州市天河區食品藥品監督管理局罰款9150元。
除處罰外，奈雪的食品安全問題也引發過媒體關注。2020年5月，有媒體報道稱，南昌消費者在奈雪購買的歐包當晚九點出現發黴變質的情況，奈雪表示賠付優惠券。隨後，奈雪的茶在官方微博道歉登上熱搜，奈雪表示對於門店涉事員工予以警告及停班反省，對門店值班經理予以警告，對江西南昌區域奈雪的茶門店全員再次進行培訓考核。
品控不嚴格引消費者投訴
“軟歐包成硬歐包了，味道不正常，葡萄魔法棒的葡萄也壞了。”於女士是奈雪的茶的回頭客，因為喜歡喝奶茶，她嚐遍了喜茶、奈雪、茶百道等多個茶飲品牌，但她反映奈雪食品的表現卻時好時壞。於女士告訴記者，“如果奈雪質量不穩定，現在比較選擇多，也不一定非喝哪個品牌。”
針對於女士的投訴及食品安全相關處罰，記者查詢微博及外賣平臺，發現針對奈雪的食品質量及服務態度問題的投訴不在少數。截至發稿，黑貓投訴平臺上，涉及奈雪的投訴有481條，微博上亦有數十名網友點名吐槽奈雪食材不新鮮、口味不穩定、服務不滿意，外賣平臺各門店也都存在一定比例的差評。
各類消費者投訴中，涉及最多的即為食品安全問題，有消費者反映奈雪麵包上的水果、肉鬆等食材不新鮮、味道怪，還有消費者反映奈雪茶飲味道時淡時濃、水果發黴。而奈雪公開表示，茶底四小時一換，麵包絕不過夜。針對客訴，奈雪反饋速度及處理率較高，門店回應相關消費者投訴時稱“可能是不合口味並非質量問題”“在賞味期內麵包變硬也沒有問題”。
針對上述情況，記者發函至奈雪詢問情況，奈雪表示標準化的管理運營方式是奈雪保障產品與服務質量的核心，目前已實現一系列高度標準化操作，並與優秀供應商合作。據瞭解，奈雪自2020年5月以來開啟每月公佈安全自查報告，但記者查閱報告瞭解到，奈雪公佈的自查問題多為“食材未先進先出”“不接觸食物的衛生死角有汙漬”“廢棄工具有鏽漬”等，有網友評論稱這些自查更像是“無傷大雅的苦肉計”，不如其他餐飲品牌發現問題直接罰款來得實在。
門店擴張目標背後尚未實現盈利
據官網資料，奈雪的茶隸屬於深圳市品道餐飲管理有限公司，創立於2015年，總部位於廣東深圳，以20-35歲年輕女性為主要客群。記者走訪濟南奈雪門店，發現奈雪距離剛開業“頂流網紅”時期的“一杯難求”的客流量有一定下降，白天無需排隊即可進店點單，但比起其他茶飲門店生意仍較為火爆，顧客多為年輕女性及情侶，有部分顧客在店內擺拍照片。
據奈雪本次公佈的招股書顯示，截至2020年9月30日，奈雪的茶門店數量為422家，其中一線城市155家，新一線城市148家，二線城市98家，並計劃於2021年及2022年主要於一線城市及新一線城市分別開設約300家及350家門店，其中七成將規劃為奈雪PRO茶飲店，2023年保持擴張增速。但值得注意的是，據奈雪公佈的資料，2020年國慶期間，奈雪僅有22％的顧客選擇門店點單，其他消費者均選擇外賣或小程式點單。PRO門店強調休閒空間，可見奈雪意圖佈局重資產增加堂食消費者的比例。
招股書披露，奈雪的茶在2018年、2019年及2020年前三季度營業收入分別為10.9億元、25億元、21.1億元。其中，2020年受疫情影響，線下業務受到較大影響，前三季度營收增長呈現放緩趨勢，該時期內取得448.4萬元淨利潤，對比2019年、2020年前三季度，其利潤率由1%下滑到0.2%。
除了運營成本，招股書顯示，奈雪的原材料、員工成本、使用權資產折舊、其他租金及相關開支等成本較高，使奈雪利潤率難以提升。奈雪的茶2018年全年、2019年全年以及2019年前三季度及2020年前三季度，分別產生材料成本佔相關期間總營收的35.3%、36.6%、35.8%及38.4%。
成立五週年的奈雪目前尚未實現盈利，資料顯示2018年、2019年非國際財務報告準則下淨虧損分別為5658萬元、1173.5萬元。業界有分析稱，在營收快速增長、淨利潤率較低的背後，反映的是奈雪的茶高速擴張帶來的隱患。
茶飲賽道擁擠上市能否求輸血
在今年除夕遞交招股書前，奈雪已多次被傳上市且否認傳聞。業界有分析稱，多次上市傳聞是奈雪的茶在試探市場及公眾，來判斷自己是否已經走出食品安全問題的不利影響。對於尚未實現盈利的奈雪，上市的主要目的或在獲得資本輸血實現繼續擴張。奈雪表示，公司正處於靜默期，關於公司相關問題可參考招股書披露內容或關注進一步披露。
據《2020新式茶飲白皮書》資料，2020年底新式茶飲市場規模超過1000億元，預計到2021年會突破1100億元。截至2020年6月底，我國新式茶飲門店數量約為48萬家，新式茶飲賽道亦並非奈雪一家獨大。從門店數量來看，奈雪的茶目前擁有501家門店，喜茶擁有774家門店。然而，根據2020中國茶飲品牌排行榜，喜茶繼續穩坐頭把交椅，奈雪的茶卻沒能保住亞軍的位置，被近些年瘋狂擴張的下沉市場代表蜜雪冰城所取代。
山東商報記者梳理發現，在資本市場，喜茶獲得了來自高瓴、紅杉、QQ音樂、龍珠資本和IDG等明星機構的投資，公司估值超過160億人民幣。有傳聞稱喜茶亦圖謀在港上市，但喜茶予以否認。蜜雪冰城在2020年10月獲投20億元，滬上阿姨、7分甜、樂樂茶、斟茶飲等茶飲品牌也均在2020年獲得了資本的青睞。
“我們在競爭激烈且發展迅速的中國市場中經營業務並面臨激烈的競爭。我們的產品並非專有產品，且我們無法阻止競爭對手複製我們的產品配方。”奈雪在招股書清晰地認識到了茶飲市場的擁擠與可複製性，指出競爭加劇可能會降低奈雪的市場份額及盈利能力，並需要將來加大銷售及營銷力度以及資本投入，這可能會對奈雪的經營業績產生不利影響或迫使奈雪蒙受進一步損失。
山東商報·速豹新聞網 記者 李雨馨