5月9日，三大指數全天分化，上證指數震盪微漲，創業板指震盪下跌。盤面上，造紙板塊全天強勢，板塊內近10股漲停。基建股集體走強，板塊內個股掀漲停潮。醫藥相關板塊午後走強。下跌方面，煤炭、銀行等藍籌板塊全天低迷。總體上個股漲多跌少，兩市超3600只個股上漲。市場短線情緒活躍，資金抱團高位股，浙江建投7連板，湖南發展9天8板，創業板股凱淳股份4連板。兩市超150只個股漲停或漲超10%。滬深兩市今日成交額6714億，較上個交易日縮量884億，成交量再創近期新低。
截止收盤，滬指漲0.09%，深成指跌0.41%，創業板指跌0.75%。滬深股通因香港公眾假期今日休市。
就後市而言，國泰君安證券認為，市場底部形成並非在朝夕之間。上證指數點位的PE估值和PB估值已與2019年1月2440和2020年3月2660持平，部分投資者認為股票市場已反應悲觀預期故而能夠高歌猛進。
但是，近期的股票市場投資者並沒有因為估值低位而對負面資訊反應鈍化，相反波動率高企表明當前市場仍需要更多的時間磨底。投資者往往忽略的一點在於，估值在時間維度上簡單比較的前提，需要宏觀預期模式的穩定。而當前市場所面臨的風險預期仍然需要非常高的補償，俄烏局勢的複雜性、海外貨幣政策緊縮的壓力以及病毒變異的不可預測性。
同時，我們還看到新的週期性因素的變化，全球貿易活動開始放緩，國內居民與企業資本開支意願減弱，地產和地方政府信用擴表面臨約束。加之缺乏增量資金，對於基本面或是風險預期的博弈難度非常高，因此我們仍建議投資者等待更好的時機，尤其是信用路徑的明確。
中金公司表示，當前內外部環境仍有較多不確定性，市場估值已經明顯調整、情緒已經進入“磨底”狀態，已經具備中線價值，後續需要耐心等待積極的催化因素。結構上，認為低估值“穩增長”領域仍具備一定配置價值，建議綜合關注海外增長、通脹和政策等宏觀因素變化以及國內“穩預期”舉措及疫情防控進展，來判斷相關成長板塊是否進入修復的拐點。
中銀國際證券認為，通脹交易退潮，市場對估值擠壓也告一段落，靜待A股U型反轉。A股年內下降最快的階段很可能過去，當前處於磨底階段。盈利方面，考慮到全A收入增速與名義GDP的強相關性，預計二季度A股企業盈利仍隨GDP節奏探底，但在二季度低點後，下半年全A盈利有望在穩增長和毛利修復下逐季回升，實現正增長。估值方面，前期壓制市場的因素已經計價或趨於緩和，市場存在修復的空間。
行業上均衡配置，建議關注三個投資方向：一、從低估值到穩定增長。就二季度而言，在企業盈利探底下，以必須消費為代表的穩定增長有可能會出現業績確定性溢價；二、以網際網路平臺和地產為代表的政策穩預期，困境反轉的方向；三、風險偏好回升，估值修復，存在超跌反彈空間的硬科技賽道。