林英睿“領跑基”再降限購額 公募年度新頂流或撞“規模牆”？

財聯社4月16日訊，週四，廣發基金髮布對於旗下部分基金申贖調整的公告，林英睿的兩隻基金在列。

根據最新公告，2021年至今為止權益類排名第一，由林英睿管理的廣發價值領先（35.37%，以2021年4月15日公佈淨值計，下同）下調大額申購限額，3月23日起執行的100萬單日申購上限，於今日起下調至80萬，同步下調日限額的還有林英睿管理的另一隻基金，同樣排名前十的廣發睿毅領先（18.08%）。

今年以來林英睿成為廣發基金的新頭牌，在明星基金經理從大喜到大悲的前三個月，他管理的四隻基金不但在“順市”中表現出色，節後的“逆市”依然堅挺，從而成為到目前為止權益類基金市場的領頭羊。

而業績的突出也使得林英睿漸有成為新一代公募基金“頂流”的跡象，早年的學霸履歷，甚至拍學習機廣告的舊事紛紛被挖掘。

因業績突出而規模激增是公募領域的一種常態。這方面，來自林英睿廣發同門的上一任領跑者，孫迪、鄭澄然就是先例。自2020年9月登頂權益類基金排行榜首之後，廣發高階製造A管理規模迅速增加，在“基金牛市”配合下，基金總份額從年初不到5千萬份，暴增到年末的50億份，短短半年內基金規模激增20倍。

伴隨管理規模增長而來的，是投資標的被迫轉變。從廣發高階製造A年報可以看到，變換重倉股是該基金四季度份額漲速趨緩的主要原因。對比其2020年季報可以發現，囿於規模壓力，該基金四季度新增平安銀行、中國神華、中國平安、中國建築等流動性較好的大盤股，進而犧牲了部分成長性。

相比較起來，最終奪冠的趙詣，雖然同樣面臨規模暴增這一“甜蜜的煩惱”，但在其管理的四基金中，增幅與廣發高階製造A相若的農銀匯理新能源主題，四季度持倉調整幅度並不很大，前十大重倉股中，有九隻與三季度重合，所以受影響相對較小，成為最終反超的決定性因素。

目前，林英睿或正在遭遇去年四季度的孫迪、鄭澄然所面臨的問題。廣發基金一季報尚未公佈，從林英睿2020年報所展示的持倉來看，與趙詣相似，無論是已大額限購的廣發價值領先（規模3.95億元）、廣發睿毅領先（規模7.37億元），還是尚未限購的廣發多策略（規模7.04億元）、廣發聚富（規模15.28億元），今年以來取得優秀表現的四隻基金，持倉具有較高的重合度。

以他格外青睞的華夏航空、荃銀高科為例，目前除規模最小的廣發價值領先外，另三隻“林英睿系”基金均已出現在其重倉機構的前十五位之列，

如果短期內管理規模出現激增、乃至倍增，個股未必能夠迅速消化大規模增量資金的湧入，在造成股價波動的同時，也可能對基金業績表現造成影響，勢必有調倉換股的需求。

本次再度下調大額申購上限，可視為是基金管理人繼續調整規模增速和投資策略的訊號，未來是否會進一步控制規模，需要配合市場行情做判斷。

索性，隨著一季報即將釋出，無論是基金最新管理規模，還是調倉換股動向都將揭曉。林英睿一季度的強勁表現能否延續，能否擔當得起伴隨“流量”而來的新增規模，一季度交出的“作業”或能讓市場一窺究竟。