近日阿里在美股如同水深火熱一般，股價從168.43美元三天跌到了140.36美元，阿里的市值蒸發了761億美元。阿里在美股上市，美國股市沒有漲跌停的限制，其執行機制完全是市場機制。
按照現在的匯率來說，蒸發掉市值摺合人民幣大約4870億元。根據公開資料得知，目前小米集團的最新市值為5284億港元，摺合人民幣不到4400億元。也就是說，阿里此次蒸發掉的市值相當於蒸發了一個小米集團，而此時的騰訊更是甩掉阿里將近14000億元。而阿里是中國首屈一指的網際網路電商平臺，為什麼會蒸發掉這麼多市值呢？
一、 阿里現狀
近日，阿里巴巴集團控股公司披露了業績報告。報告顯示，以2021年9月31日為最後結算日期。截止到9月31日，公司營業收入為2006.9億元，同比增長29%；營收的同比增速不到三成，完全低於市場預期。
另外我們知道阿里和騰訊是競爭對手關係，阿里雖是後來發展壯大起來的，但是阿里的實力我們是毋庸置疑的。阿里的創始人馬雲雖然其個人背景在一眾網際網路創始人中是個另類，既不是技術牛也不是職業經理人，憑藉曾是英語教師的這樣一個背景身份把阿里一手創辦起來，不得不說馬雲的厲害之處絕對值得我們學習。
讓網際網路大佬們從最開始的不屑到現在不得不重視，阿里走到今天確實是成功的。不過騰訊的實力也是不容小覷，騰訊深耕市場多年，公開資料顯示騰訊市值39000億元。而阿里巴巴摺合人民幣不到25000億，就市值來說，阿里被騰訊甩下將近14000億元。那為什麼阿里的這幾天股價一路下跌呢？
二、 阿里巴巴的營收狀況
如下圖，阿里巴巴的營收情況。從營收情況中可以看出，阿里的財務狀況在最新一季度連續下跌。銷售業績增長緩慢，營業收入也不是特別高，沒有達到理想的區間。公司在基本面給出的解釋是，阿里實行了公司股權激勵計劃。雖然給出瞭解釋，但毋庸置疑，作為證券交易分析的基本面因素，營業收入必然會影響到公司的股價波動。
三、阿里的股價波動
阿里巴巴第1季度的營業收入在33.9億美元之間，從三年的發展增速來看，該季度是阿里巴巴銷售記錄中增速最為緩慢的一個季度，而每個投資者都有一套屬於自己的交易規則。當一個公司如果出現了業績緩慢增長，甚至出現了停滯，那麼有可能公司已經陷入了一種危機，他們會為了避險而做出相應的撤出操作。
從上圖可以看出，股價已經跌破均線，甚至還有繼續下探的趨勢。那麼我們從技術面角度來看，整個股價其實是處在一個下降通道中，股價一直在均線之下，壓力位明顯。股東也最怕陰跌，因為會讓投資者認為沒有底部，底部一直在下探，投資者會割肉離場並不奇怪。
四、宏觀政策原因
從宏觀政策的角度來說，國家致力於推動資金向實體經濟流動，提出加強監管。而我們都知道，螞蟻金服是阿里旗下的金融公司，去年十一月螞蟻提出上市計劃而被上海證券交易所駁回，上交所給出的理由如下圖所示。
對於螞蟻的上市計劃被迫擱淺，緊接著針對網際網路巨頭的反壟斷指南公開徵求意見，嚴打寡頭化、壟斷化和封閉化。一番操作之後，阿里集團確實受打擊不小，而馬雲早已不再擔任阿里巴巴董事長一職，這也讓阿里集團一度陷入悲觀。當然還有一個重要因素是疫情原因，大環境下，股市本身走勢就很疲軟，所以阿里股價下探也是在情理之中。
五、阿里方面的解釋
阿里本季度財務資料不理想，阿里人在電話會議中給出的官方解釋是因為阿里開始戰略佈局新零售。例如：對淘特、本地生活服務、社群商業平臺等領域的投資，這裡面還包括對商家的政策支援。這些的投入必然會影響到營業收入的增長，而且其佈局的領域也還沒到回報期。不過也有外界猜測是馬雲卸任所導致，真是這樣嗎？
六、馬雲卸任阿里的原因
關於馬雲的卸任一直眾說紛紜，下面帶大家一起看看馬雲的解釋。曾有人問馬雲為什麼這麼年輕就退休，馬雲回答說創立阿里以來的19年中，他做了一些事情，但他還有更多要做的事情，例如教育和公益。
從馬雲的回答中不難看出，對於網際網路行業來說，48歲的他不再年輕。網際網路是年輕人的天下，阿里巴巴的下一代比他們更有優勢運營好網際網路生態系統，他要給年輕人施展才華的機會和平臺。
作為一名企業家要始終保有一份清醒和定力，馬雲能夠急流勇退，實在是高明之舉。無論是公司還是個人都要始終保持一種憂患意識，把網際網路公司讓給年輕人去開闢更大的市場，更有助於企業的發展。
而阿里今天所面臨的股市滑鐵盧其實跟馬雲的辭任並沒有多大的關係，完全是阿里現行市場運作之下的結果。相信阿里的此次不理想的表現，在市場回暖、大環境向好的情況下，也會向好的方向發展。
總結：
公開資料顯示，時代週刊旗下財富投資類雜誌Money曾將阿里巴巴評選為2019年最具價值的12支股票之一，是唯一入榜的中概股。即使過去了兩年，阿里在雲資料、新零售的投資也讓各個投行相對看好。
當新領域的投入進入回報期，投行同樣會期待阿里日後的表現。目前阿里巴巴的CEO是張勇，他能否帶領阿里巴巴走出震盪，構建新發展階段？讓我們拭目以待吧。