力推“固收+”產品 基金銷售“口味”變了

　　原標題：力推“固收+”產品 基金銷售“口味”變了

　　□本報記者 萬宇 徐金忠

　　從基金銷售渠道最新反饋的資訊來看，隨著近日權益市場出現震盪，基金銷售的“口味”正在發生變化。

　　“已經有某股份制銀行的基金銷售部門，在近期弱化了主動權益類基金產品的營銷和銷售，轉而強化對‘固定收益+’和純固定收益產品的推廣。”上海一家基金公司銷售部門負責人表示。此外，中國證券報記者從銀行渠道瞭解到，相比於此前大張旗鼓衝量，銀行渠道銷售力量在進行收縮，“第三季度以穩步推進為主，後期的發力可能要在年底衝擊規模。方向上，固收類產品會是重要陣地。”銀行渠道部門人士表示。

　　部分產品不好賣

　　“不好賣了。”深圳某中型證券公司廣州某營業部負責人坦言，雖然現在科創板50ETF等基金仍然大受歡迎，但整體來看，基金銷售的熱度有所回落。無獨有偶，某股份制銀行廣州某支行一位客戶經理也透露了類似的情況。

　　基金銷售的降溫，也是結構性現象。上述上海基金公司銷售部門負責人表示，一些渠道近期弱化了主動權益類基金產品的營銷和銷售，轉而追捧固定收益+和純固定收益產品。還有業內人士認為，在公募基金髮展大潮之下，已經有經驗豐富的渠道機構，積累了豐富的投資顧問能力，“可以說透過銷售的變化，為自己旗下的客戶提供了投資建議。行業內已經湧現出幾家具備這樣專業能力的銷售機構。”

　　上述資訊也得到了一些銷售機構的印證。“在方向上，固收類產品會是重要陣地。”銀行渠道部門人士表示。該銀行人士進一步透露，這樣的銷售轉向，蘊含著銷售機構的市場研判，即權益市場震盪為主、主動權益類基金產品的收益預期將有所變化。

　　　銷售方向性明確

　　中國證券報記者在採訪中發現，銷售渠道轉向的方向性明確。券商、銀行等銷售渠道開始向客戶推薦“固收+”策略、股債平衡等型別的基金。上述券商營業部負責人介紹，從銷售情況來看，鑑於當前A股市場的波動，考慮到市場風險的存在，不少客戶目前配置這一類產品的意願也比較高。

　　盈米基金研究院研究員王帆介紹，“固收+”策略基金的本質是以某一確定週期內的絕對收益為目標，嚴格控制回撤和波動，獲取較為穩健的收益，這類基金最大的優勢在於長期的風險收益比表現優秀，一隻管理良好的“固收+”策略基金淨值走勢通常為一條向右上方延伸的曲線，業績平穩緩慢增長同時伴隨較小回撤。

　　據介紹，“固收+”策略基金通常存在於二級債基、偏債混合基金、靈活配置基金等類別當中。選擇“固收+”基金時需要注意，在上述幾類基金中，有一些基金的投資目標為追求相對收益，不排除業績可能存在較大的波動與回撤，因此應充分了解產品的投資策略和歷史上的資產配置情況，以年度或季度頻率考察產品是否能夠長期持續獲取正收益，收益水平是否超越了同期的純固收類產品，同時關注產品的回撤、波動水平，選擇適合自身風險偏好的產品。

　　　資產配置重要性凸顯

　　金鷹基金絕對收益投資部總經理林龍軍表示，“固收+”策略產品定位於理財替代產品，在債券資產基礎上增加風險資產的投資，要在配合大類資產配置和組合管理上控制波動以及風險暴露，會更加註重控制產品的收益波動。在控制風險的情況下，能夠提升組合收益，無論股債市場牛熊，盡力為基民賺取儘可能多的回報。這利於改善投資者持有體驗，提升投資者收益。

　　站在當前的時點，林龍軍指出，中國逐步邁向低利率時代，大類資產的波動性將更加明顯，需要更多的長期資金如公募基金去熨平波動。與此同時，隨著國內金融市場的發展，多策略的投資邊界也在拓展，可轉債市場擴容、國債期貨、股指期貨、期權等衍生品工具豐富、公募基金融資融券的逐漸開放、定增市場的放開等。這為增厚收益提供了更多的可能性。目前的市場環境為“固收+”策略基金提供了可發展的空間。

　　他還表示，投資者在挑選此類產品時，首先要符合自身的目標收益；其次要看基金經理的投資管理能力，尤其是其過往在風險及回撤控制上的能力表現；再者要有一套成熟的科學評估該類基金的方法，可以結合自身的實際情況，明確自己的風險承受能力和投資目標，選擇合適的策略、選對好產品。

　　“如果說年初還可以鼓勵投資者多參與權益市場機會，在當下時點，權益市場震盪背景下，不少投資者的投資需求從追求高回報轉向守住前期收益、追求穩健回報。這時候，透過不同型別的基金產品實現大類資產的配置應該成為不少投資者的選擇。”上海證券基金研究人士表示。