“在應對沖擊中，上億市場主體展現出堅強韌性”，今年《政府工作報告》提到。
根據目前釋放出來的訊息，今年宏觀政策目標將繼續聚焦在中小微企業紓困，激發市場主體活力。而這背後，是目前中小微企業因疫情衝擊所面臨的重大挑戰——“資本寒冬”。
俗話說，雪中送碳難，錦上添花易。即便國家密集出臺各項減稅政策以扶持中小微企業渡過艱難時期，也仍需要大量的社會資本來“雪中送炭”，以保證生產鏈的正常運轉。顯然，這期間，產業資本、股權投資發揮了重要作用。
創業前三年最困難，大企業也逃不過
根據官方資料，我國目前有3000多萬中小微企業，9000萬個體工商戶。作為我國家經濟的活水源頭，中小微企業穩住，是穩就業、保民生的重要前提。因此許多宏觀政策都是圍繞著“市場主體”來進行，主要的著力點就是幫助抗風險能力弱的市場主體渡過難關。
自2020年以來，國家密集出臺了稅費優惠、房租減免等大量支援小企業發展的政策。各地政府發放消費券拉動消費復甦。一些大平臺也紛紛推出數字化運營工具，助力線下企業線上求生、數字化轉型，社會各界都在用多種方式幫助中小企業儘快走出困難期。
過去一年多，疫情反覆，中小企業可謂是經歷了最困難的日子；更不要說初創企業或創業團隊了，一旦遭遇幾個月的停工停產，基本上企業現金流就要斷掉，生存無法為繼。
對於一些資金需求量大的科技類創業企業，在初創期較難獲得銀行貸款支援。初創期無法提供完整財務資料和進行資產抵押擔保的前三年，被譽為中小企業發展的“最困難期”。
中小企業度過困難期才可能走向成功，而創業企業都是要經歷幾番周折。即使是如今的大公司，幾乎也都在早年過過苦日子。
馮侖在3月4日一個影片中評價，許多看似成功的創業者都是來自普通家庭，從零開始，馬化騰、馬雲也是白手起家。
想必很多人都看過當年青澀的馬雲手捧早期創業專案——企業黃頁，去做推銷的影片。網上還流傳一個段子說，馬化騰當年為了給剛剛面世的QQ拉使用者，工作之餘自己做陪聊，1999年前後的QQ使用者，可能就和小馬哥本尊聊過天。
1999年是大佬們的起步之年。
當時連續四次創業失敗的馬雲，與他的“十八羅漢”們湊了50萬元創辦了阿里巴巴，希望能在十個月內拿到融資，但到了第八個月錢就花完了，他只好四處借錢發工資。直到蔡崇信幫馬雲募到第一筆由高盛牽頭的500萬美元，阿里巴巴這才引起了軟銀董事長孫正義的注意，一筆2000萬美元的投資幫阿里巴巴和馬雲度過了創業發展的“最困難期”。
2000年，騰訊也在創辦後的第三年，也一度遭遇“彈盡糧絕”。當時馬化騰到處尋找融資。他找過那時的網際網路霸主——入口網站，包括新浪、搜狐、網易，還有聯想等IT企業，但後者都拒絕了投資騰訊的建議。那個時候，銀行更是不願憑“使用者註冊量”給騰訊辦抵押貸款。
舉步維艱下，是IDG資本和李澤楷的香港盈科數碼投資了馬化騰。當時的220萬美元讓騰訊度過了最艱難的時刻。但很快，這兩家資本又選擇退出，直到MIH接下了這兩筆股權，所有股東再承諾提供200萬美元以防止資金出現緊張。
2017年在回憶這段艱難往事時，馬化騰說，“當時還是很擔心剩餘資金被打穿，這樣總共歷史上有620萬美元資金。但換了一個有承諾後面還能拿到救命錢的投資者是很重要的，前兩家是早期投資者。不同階段需要不同類似投資者，都很感謝。”
現在，經過二十年的發展，騰訊的市值已經超過6萬億港元，李澤楷曾公開表示非常後悔太早出售了騰訊的股權。
或許正是因為這樣的發展經歷，馬化騰也更深知網際網路、科技類創業企業在早期發展階段，更需要穩定、長期的資金支援。
2011年，騰訊確立了開放戰略，開始大手筆對外投資之路，而後騰訊投資的大量企業目前為市場所熟知，包括京東、拼多多、滴滴、美團等等。而騰訊都堅持了“買定不離手”的投資策略，做企業的長期陪伴者。
除了長期投資、助力角色定位、尊重創業者企業家精神等投資理念，騰訊的這些做法背後，一定程度上可能也是正所謂：“經歷後，才更懂得”吧。
“雪中送炭”難，“錦上添花”易
相對於其他行業的創業企業，網際網路企業、產品研發型企業、科技型企業的在早期“最困難期”的難處可能更大。
因為，沒有使用者何來流量，沒有研發何來產品，沒有產品何來銷路。
中國新能源汽車產業可謂是熬過了最困難期，否極泰來的一個代表。
2020年經過了疫情的衝擊和行業的調整，新能源汽車的三個小巨頭——蔚來、理想和小鵬已經快速成長了起來，中國版“特斯拉”成為了他們的代名詞。但就在兩年前，這幾家創業企業都還在融資困境中苦苦掙扎。
為了實現造車的“理想”，李想曾經約見了100多家機構，都沒有拿到任何融資。在上市儀式上，李想坦言，2019年沒人願意再投理想汽車的情況下，是好朋友王興最終選擇站在他的身旁。在短短的一年時間裡，王興及美團關聯方累計向李想輸血超11億美元，救理想汽車於危難之中。
2019年年底，蔚來虧了100多個億，月銷不過幾千臺，創業者李斌被媒體稱為是“2019最慘的人”。在那段至暗時刻，為了續命，李斌四處找錢，但多次碰壁，一些政府產業資金方都認為這個專案“風險過大”而停止洽談。
直到2019年9月份，蔚來等來了他的白衣騎士——騰訊。蔚來發行的2億美元可轉換債中，騰訊認購了一半，“血”暫時輸上了。這也讓資本市場看到了蔚來的未來，其股價開始啟動。
資料顯示，騰訊對蔚來給予了連續、長期的資金扶持，注資幾乎貫穿了蔚來整個創業過程。在IPO之前的5輪融資中，騰訊至少有3次參與投資，並在10億美元D輪融資中領投，甚至因為一路增持，成為了第二大股東。
對於新能源汽車行業，無止境的研發投入，無法快速規模化的邊際成本，鋰電池自身的技術壁壘，時刻困擾行業。可以說在創業企業發展的最困難期，新能源汽車比拼的就是資金支援。
短短兩年多的時間，特斯拉在美股一騎絕塵，三家中國造車新勢力在國內產業資本支援下獲得健康企穩，也帶動整個新能源汽車產業鏈發展。
以騰訊、美團為代表的產業資本投資支援功不可沒。
大廠的中小企業“專項計劃”
現在有聲音認為，網際網路大企業在和中小創業企業“掙飯碗”，在大企業平臺業務不斷延展中，會影響創業企業的發展機會。也有聲音認為，資本如同“華爾街的狼”，無利不起早，見利跑最快。
這些觀點都有些帶上了“有色眼鏡”了。
在這次疫情中，阿里、騰訊、京東、拼多多都平臺企業都推出了許多數字化工具，例如直播、小程式等，幫助中小企業快速度過疫情困難期，找到線上的新活路。
在數字化方面，為了幫助更多中小微企業實現產業數字化轉型，騰訊去年三季度專門推出了TAPD（騰訊敏捷研發協作平臺)小微企業扶持計劃，向30人以下的初創企業及團隊提供免費的TAPD企業版服務。騰訊公司高階執行副總裁湯道生還表示，騰訊將投入100億元資源，與合作伙伴打造100箇中小企業專屬SaaS（軟體及服務）產品及方案。
時隔11年，阿里巴巴也重啟的“春雷計劃”，透過數字化提升、內銷開拓、企業出口、金融扶持等措施，希望能幫助中小企業進行數字化轉型，幫助其在疫情衝擊下“活下來”。
客觀來看，許多網際網路平臺企業也在堅持“有所為有所不為”。
再拿騰訊為例，自從2011年就建立了把“半條命交給合作伙伴”的開放戰略，在主營業務之外，騰訊透過投資，將專業的事交給專業的人。從電商業務開始，騰訊就是以扶持夥伴企業的方式來進行另一條腿的發展。
而騰訊所做的事情更多是資金支援、流量支援、數字化轉型的技術支援。“不干預、不攬權”是許多獲得騰訊投資企業的評價。現在騰訊是京東、美團的絕對大股東，但這兩家公司還都是強人劉強東、王興說了算。甚至美團的員工直言，“騰訊沒有存在感。”
外界看到，騰訊投資了大量獨角獸企業，但這只是結果表現。除了上述數字化助力的專項計劃，騰訊還有許多對中小企業的“投資專項”。
例如，已經推出了多期的AI加速器，就是依託騰訊AI實驗室的核心技術和騰訊雲，專門扶持早期專案和初創企業，包括為入選專案提供課程、技術、資金、生態、品牌等層面的扶持，與入選專案共同打造行業解決方案等。AI醫療企業匯醫慧影、人工智慧語義公司三角獸等都是AI加速器中的優秀企業。
騰訊投資是典型的CVC模式，區別於一般的私募股權投資（PE）、風險投資（VC），除了財務回報，更注重戰略性、長期性、前瞻性。
隨著大企業規模的不斷擴大，對許多前沿領域的科研投入需要大企業承擔起“燒錢”的義務和創新的責任。在投資方面，市場也希望能看到，越來越多的大企業可以壕氣大手筆出手，助力中小創業企業渡過“困難期”。
