近期光伏景氣度高企，帶旺了上游多晶矽料的需求，開年以來，矽料價格已經上漲近10%。近日，一些光伏巨頭紛紛公告簽訂矽料採購長單協議。機構表示，長單鎖定供應並未鎖定價格，長單模式下下游企業的核心訴求已經聚焦於保供應上面，對矽料價格的敏感度相應降低。而隨著矽料價格的高企，矽料企業的盈利能力將得到大幅提高。
作為全球最大光伏電池企業，同時也是國內多晶矽龍頭企業，通威股份（600438）一直備受資本青睞，目前在光伏概念板塊中其市值也僅次於隆基股份，超2000億元，伴隨利好訊息，近日其股價開始重新回暖。
根據通威股份釋出的2020年三季報，2020年前三季度，通威股份實現營收316.8億元，同比增長13.04%；歸屬於上市公司股東的淨利潤33.3億元，同比增長48.57%。
通威股份表示，公司業績的好轉，主要得益於多晶矽價格上漲和光伏行業向好。
高純晶矽產能將成全球第一
2004年，通威股份在A股上市，第一大股東為通威集團，最終實際控制人為劉漢元。該公司的另一身份為全球最大水產飼料生產企業。
多晶矽為光伏產品製造的基礎原材料。2020年7月以來，由於新疆疫情、矽料生產事故及安全自查、四川洪水等多因素影響，多晶矽價格一度上漲至百元每公斤。受此影響，通威股份去年三季度實現歸母淨利潤23.2億元，同比增長近兩倍，佔前三季度淨利總和的七成。
去年以來，通威股份已宣佈近300億元的產能擴張計劃，啟動包括30 GW高效太陽能電池及配套專案、樂山二期4萬噸高純晶矽專案以及雲南保山一期4萬噸高純晶矽專案的建設。
按照規劃，上述合計8萬噸的兩大矽料專案將在2021年投產。屆時通威股份的高純晶矽產能將達16萬噸，較目前翻番。這意味著，通威股份有望在今年超越保利協鑫，成為全球矽料老大。
據相關資料，截至2019年底，國內多晶矽龍頭企業產能排名依次為：保利協鑫8.5萬噸、通威股份旗下公司永祥股份8萬噸、特變電工7.2萬噸、新疆大全7萬噸、東方希望4萬噸。
根據規劃，通威股份計劃未來3-5年形成四川樂山、內蒙古包頭、雲南保山三大高純晶矽基地。到2023年，其多晶矽產能預計達22萬-29萬噸。
由於行業景氣度高企，多家光伏企業近來頻繁簽訂矽料長單，以期鎖定矽料供應。此前，亞洲矽業、保利協鑫、新疆大全、通威股份、新特能源五大矽料巨頭已簽出86.73萬噸矽料，摺合到2021年約22.6-23.7萬噸，佔到五大巨頭2021年矽料總產能的79%。
有分析師認為，長單的簽訂，意味著下游企業對未來供應偏緊的判斷，並透過戰略佈局降低風險，減少成本。但長單的簽訂只是供應量的保證，並不意味著價格的鎖定，已簽訂長單的下游矽片企業仍需按月商定採購價格，未提前進行戰略佈局的企業將面臨上游原材料斷供的風險。在此背景下，矽料企業的盈利能力將得到大幅提高，此前盈利不佳的矽料企業也將充分受益與矽料價格上漲，盈利顯著改善。
今年全年矽料價格將維持高位
機構預計，2021年矽料價格將會持續維持在高位。有預計，2021年光伏新增裝機需求160GW-180GW，對應矽料需求上限將達到55萬噸/年，而在供給方面，當前全球主要矽料廠家產能合計約在55萬噸/年，這其中包含了10.5萬噸的海外高價產能，因海外產能的成本較高，將會導致光伏矽片及以下環節的成本上升，同時將會影響矽料價格走高，預計2021年全年矽料價格將維持高位，季節性上漲已成必然。
據瞭解，矽料行業擴產緩慢，新增產能短期難成有效供給。矽料擴產週期長，需要12-18個月才能投產，雖然多家矽料廠商已明確了各自的擴產計劃，但遠水解不了近渴，2021年難以形成有效產能。考慮到2022年光伏行業整體需求繼續上漲等因素，矽料環節供需不平衡局面將長期存在。
有業內人士預計，2021年矽料價格上漲或將遠超預期：目前市場普遍從供給角度出發，認為2021年矽料供需緊平衡，而從需求角度出發，矽片、電池片、元件擴產迅速，對矽料的需求遠遠超過矽料自身產能。根據相關資料，截至2020年底矽片企業產能為189GW，預計2021年將擴產至283.5GW，同比增長50%。如果按2021年單瓦矽耗2.9g計算，對應所需矽料為82.2萬噸，遠超2021年矽料的有效產能64.9萬噸。且矽料超過80%產能已被長單鎖定，剩餘矽料將更加緊俏，預計2021年矽料價格或將超預期上漲。
通威股份目前相比同類競爭對手享有低電價區域優勢，且生產效率和費用管控方面也有優勢，其目前平均生產成本3.95萬元/噸，位列業內最低，且未來隨著新產能不斷釋放，成本仍有最佳化空間。
通威股份2021年矽料規劃產能17萬噸，有效產能11.5萬噸，市佔率約17.7%，目前已被下游廠商全部鎖定。2021年，通威矽料業務量價齊升，公司利潤有望大幅增厚，有望帶動其在資本市場的表現。覽富財經將對其長期關注。