解局 | 持續虧損 房多多的進退兩難

觀點地產網 8月13日，在美上市的中國房地產SaaS平臺(軟體即服務)第一股的房多多，釋出了今年第二季度未經審計的業績報告。

據觀點地產新媒體查閱，2021年第二季度，房多多營業收入為4.0億元（人民幣，下同），相比2020年同期的7.38億元，近乎腰斬。

至於二季度的淨利潤，更是虧損了1.39億元（上年同期虧損1000多萬元），比一季度還多虧了3000多萬元。

不只是今年在虧損，上一年房多多也在虧損。2020年除了三季度盈利2000萬元之外，其餘季度均為虧損，全年淨利潤虧損接近2億元。

從業務結構來看，房多多涵蓋了新房和二手房線上交易、房地產SaaS。據房多多近幾年的財報資料，來源於新房與二手房的佣金及手續費，佔到整個收入的90%以上。

對標業務結構類似的貝殼，今年二季度11億元的淨利潤也有較大的下滑，同比下降了60%。但據業界分析，貝殼二季度淨利的大幅度下滑，是因為疫情期間二手房交易延後到2020年第二季度，造成了較高的基數。加上貝殼二季度的淨利與上一年四季度持平，所以總的來看，貝殼近年來的淨利潤還算平穩，2020年全年淨利28億元。

這意味著，房多多的持續虧損，不完全是因為行業景氣在急劇惡化，或是與激烈的競爭環境有關。

房產交易業務競爭激烈

第二季度，房多多平臺上活躍經紀商戶數為25萬，同比下降5.7%。平臺促成總閉環GMV為296億元人民幣，同比下降40.8%。其中，新房閉環GMV為189億元，同比下降43.75%；二手房業務的閉環GMV為106億元，同比下降35.37%。

而貝殼今年二季度新房和二手房的GTV均有70%左右的同比增長，這或許也跟貝殼的補貼活動有關。

2020年雙11期間，貝殼聯合了萬科、恆大、碧桂園等100多家知名房企，精選100多萬套房源進駐貝殼，並推出折扣好房秒殺、折扣好房搶購、專屬成交津貼、大額紅包抽獎等補貼活動，發放購房福利9億元，其中使用者實際拿到的現金補貼超過6000萬元。

今年2月24日，貝殼“全民找房節”活動在全國近100個城市上線，貝殼對使用者推出了新房成交券限時搶、大額紅包補貼抽獎等活動，最高補貼可達3萬元。

不僅是貝殼在搞補貼使用者搶流量，安居客也參與其中。今年5月，安居客與金茂北京國際社群專案合作，購房者最高可拿到4.8萬元/套的真實現金補貼。

而對於盈利情況較差，自我標榜為SaaS企業的房多多，自然沒有參與到這種靠補貼搶流量的活動中來，這也給房多多帶來不少壓力。

房多多聯席CEO曾熙表示：“隨著渠道的崛起與重構，對於致力於透過產業網際網路提升行業交易效率，追求良性長期發展的房多多來說，不參與惡性補貼的競爭方式確實為我們帶來了短暫的壓力。”

另外，房多多不僅要面對來自同行的競爭，而且還要承受地產開發商帶來的壓力。

其中就包括與房多多直接競爭的恆大房車寶。截至今年3月，恆大房車寶的業務覆蓋了229個城市，擁有全民經紀人會員2129萬，職業經紀人38.7萬，門店4.3萬家，交易規模超過萬億。

而開發商的自營業務，在一定程度上也降低了開發商對像房多多一樣的平臺的依賴。截至今年3月，碧桂園服務的“有瓦”在全國已有300多家房產經紀機構，業務覆蓋80多個城市，今年預計新增266家門店。今年1月，萬科的“樸鄰租房”在全國58座城市擁有門店800多家，業務範圍包括租售、買賣、產權代辦、新房及工商鋪交易等。

更有甚者，非房地產相關的阿里，也要來分一杯羹。天貓好房，雖在今年4月份被易 居收購，但阿里仍是其第二大股東。交易達成後，易 居立下了三年內，DAU300萬、GTV2萬億、營收達500億元的目標。

房產交易，賽道雖大，但已是一片紅海，房多多面臨的競爭非常激烈。

網際網路行業中，大魚吃小魚，競爭極其激烈，而目前不賺錢的房多多，何去何從？

進退兩難的房多多

房多多似乎走到了進退兩難的岔路口。

退，即是取長補短，保守穩妥地發展壯大自己的主業。就在2020年11月19日，房多多入局中原集團，期望以中原集團線上下的優勢，加上房多多自身積累已久的線上技術優勢，最後能達到1 1>2的效果。

業內人士認為，傳統線下起家的中介，特別是中原集團，透過大量的人海戰術獲得線下精準流量；而線上房地產中介主要是透過入口網站或者大的流量平臺轉化，兩者聯合最大的作用就是降低成本，提高流量的有效性和轉化率。

但房多多的財報顯示，從2020年四季度到今年二季度共3個季度的市場、銷售和管理費用（包含推廣費用）分別為0.57億、1.03億和1.41億元，呈上升趨勢，成本並未得到降低。

所以，房多多入局中原集團是否能起到預期效果，仍是個未知數，至少目前效果不大。

進，即是尋找新的增長點，風險較高。房地產SaaS業務一直都是房多多所強調的核心業務，但房多多的SaaS業務收入，即來源於軟體使用者的使用費用，佔其總收入不到5%。

據此，房多多CEO曾熙表示：“我們是一家科技公司，但是我們的變現方式是交易佣金和基於交易的增值服務費。SaaS是房多多連線和賦能經紀人的一套系統，當然SaaS也可以收費，但如果收SaaS的費，那就不能去收交易的費用。”

但業內人士認為，房多多這種模式的風險非常大，原因是基於交易的收入不可控。特別是當這部分收入佔比較大，同時該業務模式不能形成穩定的基於交易的收入時，整個營收隨時可能滑坡，從而變成一個非SaaS公司。

所以，在貝殼、安居客以及各大地產商都入局線上交易這個領域之後，留給房多多的蛋糕可能不會太大，甚者可能有被搶走的風險。據房多多財報顯示，其今年上半年營收6.92億元，同比減少31.5%。

目前，真正意義的房地產SaaS企業主要有明 源雲、金蝶、SAP等企業，而房多多所在的房產交易領域，早已被貝殼找房、安居客等軟體的“免費”策略佔領，所以房多多想改變其收入結構，讓SaaS收入佔比得到提高，恐怕不是件容易的事。

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