開源證券:維持中科創達(300496.SZ)“買入”評級 行業高景氣 股權激勵利好長期發展

智通財經APP獲悉,開源證券釋出研究報告稱,中科創達(300496.SZ)是全球領先的智慧作業系統產品和技術提供商,智慧汽車和物聯網行業處於景氣上行階段。維持盈利預測21-23年歸母淨利潤為6.1/8.17/10.92億元,EPS為1.44/1.93/2.57元/股,當前股價對應PE為82.8/61.8/46.3倍,股權激勵利好長期發展,維持“買入”評級。

事件:公司釋出2021年限制性股票激勵計劃(草案),擬向240名激勵物件授予限制性股票不超過203.28萬股,佔股本總額的0.48%,授予價格為59.16元/股。

開源證券主要觀點如下:

激勵物件為公司中層和核心技術骨幹

本次授予的業績考核目標為,以2020年收入為基數,2021-2024年增速不低於40%、50%、60%、70%,對應收入分別為36.79、39.42、42.05、44.67億元。授予物件為中層管理人員、核心技術骨幹。授予價格為59.16元/股,較9月6日收盤價119.12元/股,折價率為50.3%。假設授予日為2021年9月,預計需要攤銷的總費用為1.29億元,2021-2025年分別為1654、5844、3134、1669、633萬元。

行業高景氣,穩定核心團隊利好公司長期發展

智慧汽車和物聯網處於景氣上行階段,公司基於晶片廠商的合作,卡位作業系統平臺,同時具備全球交付的能力,處於快速成長期。目前座艙域和自動駕駛域滲透率還比較低,進入智慧網聯時代後,智慧座艙已成為提供差異化服務的必爭之地,未來滲透率將加速提升。物聯網在5G、人工智慧、邊緣計算等技術的推動下,未來也將保持高景氣態勢。而另一方面,行業內部人才競爭日益激烈,公司面臨一定的人才流失風險。從考核目標和折價率來看,公司本次股權激勵計劃有望充分調動員工積極性,對於穩定核心團隊有積極意義,利好公司長期發展。

風險提示:智慧網聯汽車業務發展不及預期;人才流失風險。

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