智通財經APP獲悉，國盛證券釋出研究報告稱，維持
國盛證券主要觀點如下：
收入創歷史新高，受產品結構影響毛利率下降。
比亞迪電子上半年收入445.1億元，同比大幅增長41.9%，創歷史新高，主要原因是新增了北美大客戶核心產品組裝業務。毛利潤同比倒退25.4%到30.6億，毛利率從去年同期的13.1%下降至6.9%(2019年上半年為6.7%)，主要原因是盈利能力較強的口罩和零部件業務收入萎縮。整體運營開支佔收入比變化不大，從去年上半年4.8%輕微下降到今年4.5%。毛利率的下降傳導到淨利潤率，令公司歸母淨利潤同比倒退33.6%至16.4億。
智慧手機和筆電組裝業務收入高增長。
上半年，公司手機筆電組裝業務收入304.7億，同比增長208%，高增速的主要原因是：
1)製造能力獲得北美大客戶認可，成功獲得其核心產品組裝份額，產能持續釋放，而且公司在越來越多專案上成為北美客戶主力供應商和NPI供應商，供應鏈地位不斷提升，擴寬成長邊界;
2)公司與安卓品牌客戶的戰略合作也不斷加深，在西安、長沙、印度等地配合客戶佈局生產基地擴充產能，市佔率提升。
新型智慧產品和汽車智慧系統業務高速發展。
期內，公司智慧家居、無人機、遊戲硬體等產品出貨大幅提升，帶動新型智慧產品業務收入同比增長38.4%到50.1億。新能源車銷量持續復甦，加上集團公司新車型銷售理想，使得公司汽車智慧系統業務收入同比大幅增長89.7%到12.9億。
零部件業務受國內大客戶影響，收入錄得倒退。
零部件業務是公司上半年唯一倒退的分部，收入同比倒退17.5%到71.1億，原因是：1)銷量下滑，2)疫情下高階手機銷售增長乏力，3)晶片短缺影響了客戶訂單量。預計隨著下半年基數變小，同比增速將會改善。
電子霧化產品量產延遲，但前景依然樂觀。
公司的電子霧化產品的推廣進度略低於市場預期，主要因為是陶瓷研發應用的技術難度高於之前的預期，需要更多時間進行產品最佳化和迭代。公司團隊對實現大規模量產及此後的市場份額提升依然充滿信心。該行預期電子霧化產品要等到明年才會對集團收入和盈利產生較大貢獻。
風險提示：毛利率下降風險，組裝產量增長和良率不達預期，北美大客戶、安卓訂單不及預期。