“硬科技”之兩大派系代表：石頭科技VS思瑞浦

2021年A股收官還有不到一個月時間，已經走了兩年半年頭的科創板數量達到了360餘家，總市值逼近6萬億，首發募集資金總額超4583億元。平均市盈率為74.50，超創業板(62.13)，並遠超上交所主機板(16.14)和深交所主機板(25.69)。

一個值得注意的有趣現象是科創板第一高價股PK正酣。截止12月1日收盤，石頭科技股價報756元、思瑞浦股價報883元，石頭科技暫時失去了第一高價股的位置。

思瑞浦和石頭科技代表著“硬科技”的兩大派系：

前者是模擬晶片龍頭企業，主攻訊號鏈晶片和電源管理晶片，晶片品類超過1200多種，國產替代加速；後者是將科技創新應用於生活的典型代表，掃地機器人ToC的屬性和符合年輕一代的消費屬性，正不斷加速市場滲透率。

思瑞浦的八大力價值畫像

石頭科技的八大力價值畫像

思瑞浦發行價115元，在行業高景氣度下兌現業績高成長性和硬科技含量，股價一路攀升最高漲至887元。而石頭科技脫胎小米系，出身自帶光環，發行價格為科創板迄今為止最高的271元，股價最高一度漲至近1500元。

據石頭科技的三季報顯示，公司今年前三季度實現營收38.27億元，同比增長28.43%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤10.16億元。第三季度單季，公司實現營業收入14.79億元，同比增長22.88%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.64億元。

報告期末，公司擁有總資產94.07億元，同比上年度末78.48億元增幅19.87%。

報告期內，公司持續加大營銷和品牌推廣力度，充分利用社交營銷活動的最新趨勢，用高品質的產品提升品牌口碑。同時，公司透過持續研發投入增強產品研發能力，促使創新性產品持續上市，加強自身在智慧掃地機器人產品市場的領先地位。

研發方面，石頭科技也是大量投入。財報顯示，2021年前三季度，石頭科技研發累計投入3.11億元，佔營業收入比例達到8.13%，較上年同期增長80.07%。第三季度單季，研發投入高達1.12億元，同比增長65.10%。

科技才是硬實力，捨得在研發上投錢的公司值得稱讚。同時，券商機構也紛紛給出了“買入”評級。

此前，開源證券點評表示，公司第三季度收入增速環比第二季度提升16.8%，內外銷收入均超市場預期。考慮到新品拉動內銷增長、外銷趨於改善,維持盈利預測,預計2021-2023年的歸母淨利潤16.7/22.5/28.3 億元，EPS為25.0/33.7/42.4 元，當前股價對應PE 為36.0/26.7/21.2 倍，維持“買入”評級。

民生證券認為，石頭科技當前估值水平低於可比公司平均。考慮到掃地機器人行業滲透率持續提升，公司作為行業龍 頭有望持續受益，疊加產品創新能力突出，技術護城河深厚，維持“推薦”評級。

當下，石頭科技雖然暫時失掉了科創板第一股價的位置，但從上述情況可以看出，石頭科綜合實力很強。而在研發進展推動下，石頭科技不斷推出功能升級進化的新產品和新技術，8月公司推出自清潔新品掃地機 G10 實現震動擦地、水箱自動補水基站自清潔，新品洗地機 U10 採用雙刷清潔更高效、解決水痕，均開創行業先河。

報告期內，公司商用機器人產品已完成小批次試製，並已在多個合作客戶現場進行測試，獲得客戶認可。同時公司自主研發了商用清潔機器人後臺管理系統和石頭商用手機APP，可實現使用者對清潔機器人全作業流程的資訊查閱和資料統計，幫助企業使用者推進服務人員管理最佳化，實現降本增效。2021年10月，公司商用清潔機器人在“水立方”正式“上崗”，為冬奧會場館提供智慧清潔服務。

這就是科創板設立的初衷：推動高新技術發展應用，打造硬核科技產業鏈。股價是市場行情波動的結果，市場對ToC還是ToB屬性的偏好變化只是階段性的表現，只要推動科技發展、為社會創造價值都是優秀的企業，會持續為社會、為投資者創造價值，時間會證明一切。