每日優鮮上市首日破發引關注

　　上市公司觀察

　　近日，“生鮮第一股”每日優鮮上市首日破發引發市場關注。美東時間6月25日，每日優鮮正式登陸納斯達克交易所，開盤價10.65美元。截至美股當日收盤，每日優鮮下跌25.69%，報收9.66美元，總市值22.74億美元。

　　由此，市場引發了對每日優鮮最大的特點——前置倉模式的熱議。有業內人士分析認為，每日優鮮前置倉僅發揮了物流配送作用，而非真正滲透到各個社群與消費者形成互動、產生黏性，因此不但“燒錢”，日後也面臨較大轉型壓力。未來前置倉不一定要自建，可考慮打造共享前置倉。

　　文、圖/廣州日報全媒體記者 趙方圓

　　認購期推出“充值送股票”活動 參與者被套牢

　　據瞭解，每日優鮮在本次IPO中總計發行2100萬股（含綠鞋2415萬股）美國存托股票（ADS），發行價為每股ADS13美元。以此發行價計算，每日優鮮IPO募資額約為3億美元，IPO市值為32億美元。

　　記者瞭解到，認購期間每日優鮮推出了“充值送股票”活動，使用者在每日優鮮APP賬戶中進行充值，就可以獲取一定數量的股票。每日優鮮的使用者需要在賬戶中充值50元或100元，其中充值50元可以額外中籤10股，充值100元可以額外中籤20股。但這些額外中籤的股票並非是“白白贈送”，投資者需要以發行價來進行購買。

　　因此，部分參與上述活動的每日優鮮APP使用者的虧損進一步擴大。記者注意到，有每日優鮮的投資者在網上曬出了透過每日優鮮購買的生鮮蔬菜製作而成的兩道菜，儘管補貼後實付價格為0元，卻稱“這兩個菜花了我一萬多元”。

　　此前，每日優鮮釋出招股書顯示，將在美國納斯達克交易所上市，證券程式碼定為“MF”，承銷商包括摩根大通、花旗集團、中金公司、華興資本、招銀國際、工銀國際等。美東時間6月22日，每日優鮮更新招股書，股東中金、騰訊、美國長線基金Davis等將持續加碼，購買至多價值9000萬美元的ADS。

　　此前已獲10輪融資 三年累計鉅虧70億元

　　天眼查顯示，截至目前，每日優鮮已完成了10輪融資。投資方包括中金資本、騰訊投資、工銀國際、元璟資本等，最近一輪融資為2020年12月的20億元戰略融資，投資方包括青島國信、陽光創投、青島創投引導基金。

　　然而，近年來每日優鮮的盈利能力卻大幅下降。財務資料顯示，2018~2020年，每日優鮮的收入分別為35.47億元、60.01億元、61.3億元，2019年和2020年的收入增長分別為69.21%、2.15%。2021年一季度淨營收為15.3億元，收入增長為-9.44%。歸母淨利潤連年負增長。2018~2020年三年累計鉅虧70億元。2021年一季度淨虧損達到6.1億元。

　　幾乎同一時間，叮咚買菜也宣佈赴美IPO並遞交招股書。據悉，叮咚買菜或將於本月底上市。截至目前，叮咚買菜也已完成10輪融資，受到了包括紅杉資本中國、今日資本、CMC資本、軟銀願景資金等多家投資方青睞。

　　叮咚買菜招股書顯示，叮咚買菜總營收從2019年的38.801億元迅速增長至2020年的113.358億元；總GMV（商品交易總額）從2018年的7.417億元增長到了2020年的130.322億元，複合年均增長率高達319.2%。

　　業內：未來可考慮打造共享前置倉

　　前置倉模式被認為是每日優鮮最大的特色。但前置倉的特點，決定了其每個前置倉SKU數量遠低於大型商超所具備的SKU數量；部分冷藏產品可能出現成本高、耗損大、效率低等問題。

　　在持續“燒錢”、盈利能力仍大幅下滑的背景下，每日優鮮也開始相對收縮了前置倉業務。招股書顯示，截至2021年3月31日，每日優鮮已在中國16個城市建立了631個前置倉，擴張速度減緩。而且招股書也並未提及前置倉的進一步擴張。

　　“實際上，每日優鮮前置倉概念，僅僅是一個社群的‘物流倉’，只是發揮了物流配送的作用，而非真正滲透到各個社群與消費者形成強大互動的前置倉。因此該模式不但‘燒錢’，日後面臨的轉型壓力也比較大。”有業內人士告訴廣州日報全媒體記者。

　　業內認為，未來生鮮電商在社群端的前置倉還需不斷延伸優質服務。“未來前置倉不一定要自建，還可考慮打造共享前置倉。”