九毛九2020年經營利潤下降27.7% 太二酸菜魚扛起營收大旗

中國商報/中國商網（記者 賀陽 文/圖）3月24日，酸菜魚品牌太二母公司九毛九國際控股有限公司（以下簡稱九毛九）釋出了2020年財報。資料顯示，截至2020年12月31日，九毛九實現收入27.15億元，同比增長1.0%，但經營利潤下降27.7%至3.48億元。

據瞭解，九毛九旗下餐飲品牌包括九毛九西北菜、太二酸菜魚、2顆雞蛋煎餅、“慫”重慶火鍋等。從財報中可見，九毛九原本的支柱餐廳——九毛九西北菜的營收正在縮減，太二酸菜魚開始扛起營收增長的大旗，並且佔集團總體收入的比例越來越大。資料顯示，太二酸菜魚收入佔九毛九總收入的比例由2019年的47.5%攀升至2020年的72.3%。

此外，太二酸菜魚的門店數量也在不斷增加，已由2019年的126家增長至2020年年底的233家，客單價為79元。

在其他門店方面，受到新冠肺炎疫情影響，2020年九毛九共關閉了66家自營餐廳。九毛九表示，集團營收下降的原因主要是新冠肺炎疫情導致餐廳於2020年上半年暫停營業一段時間。從品牌看來，無論是收入佔比還是門店數量，太二餐廳仍為九毛九的重要支柱。

對於2021年的戰略規劃，九毛九認為，就太二而言，將繼續推進本公司2019年12月30日的招股章程所載的餐廳擴張計劃，由於太二相較其他品牌具有更高的經營利潤水平，計劃進一步提升其品牌形象及知名度。其他品牌將穩步擴張。在供應鏈方面，將持續增強供應及支援能力，擬在華南建設一個供應鏈中心，從而增強供應鏈能力，以支援未來的擴張計劃。

機構方面，國信證券認為，受新冠肺炎疫情影響，九毛九集團成本佔比有所提升，但經營性現金流充沛，截至2020年末賬面經營性現金流為5.46億元，隨著公司持續增加自身供應鏈實力，未來可關注新賽道佈局機遇。國信證券維持對九毛九的增持評級，並表示太二是其未來三至五年增長的主引擎，“慫”火鍋提供成長想象空間，但需要注意太二擴張低於預期、“慫”火鍋模型打磨失敗、食品安全等風險。

截至最新發稿，九毛九股價每股報29.05港元，較前日上漲1.57%，總市值為422.2億港元。