本文來源：時代財經 作者：童潔
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創投圈的“金主”們，除了有軟銀、紅杉資本、高瓴資本等專業型“選手”，亦有阿里、騰訊這樣的網際網路系資本大佬。但外界或許並不熟知，近幾年來，創投圈還有一支發展勢頭迅猛的“地產系”隊伍。
就在最近，物流企業宅急送完成B輪融資，順利獲得10億元人民幣資金。此次領投宅急送的就是遠洋集團旗下的遠洋資本，這也是繼九曳供應鏈、駒馬物流、髮網供應鏈、壹米滴答之後，遠洋資本又一次加碼物流行業。
房企“跨界”投資的現象並不鮮見。而且，在房地產行業利潤收縮的背景下，房企紛紛擴大關注範圍，不只是物流行業，在創新科技、網際網路、餐飲、教育、醫療等行業，同樣能夠看到地產系創投公司活躍的身影。
創投儼然成為了房企們爭相佈局的“副業”。根據克而瑞地產研究院不完全統計，自2014年以來，百強房企參與創投專案的案例數量超過130例，且自2016年開始，這個數字就呈現著逐年提升的態勢。截至今年2月，TOP30房企中已有超過半數的房企參與創投，陣容龐大。
房企也愛“獨角獸”
兩年前，遠洋資本高管曾在一次公開活動上分享過遠洋資本的投資邏輯，其認為，出於對安全邊界的考慮，資本具有扎堆的特徵，眼下資本願意對各個細分領域的“獨角獸”進行投資，所以遠洋資本也希望能夠不斷挖掘各行各業的“獨角獸”企業。
如其所言，當房企的身份切換成為“投資人”，它們的思路及打法與其他資本機構沒有太大的差異。除了大力佈局那些能夠為主業帶來協同效應的房地產上下游產業之外，房企們都渴望成為一名出色的“獨角獸”捕手。
在創投已經小有名氣的龍湖資本就十分鐘愛各類“網紅”和“獨角獸”企業。天眼查查詢到的資訊顯示，龍湖資本早在1995年便成立，早期龍湖資本的投資動作大多圍繞著房地產行業，直至2018年，龍湖資本的觸角伸出地產範圍。
龍湖資本共有22筆公開投資，其中，線上教育品牌火花思維接連在C、D、E1輪融資中獲得龍湖資本的投資，三輪融資對應的金額分別是4000萬美元、8500萬美元和1.5億美元。
儘管火花思維是一家2018年新成立的公司，但近幾年線上教育的崛起推動著火花思維以最快的速度步入“獨角獸”行列。去年，隨著火花思維E1輪融資的完成，其估值將超10億美元，正式成為網際網路“獨角獸”中的一員。
龍湖資本看好的不只有火花思維。2019年10月和今年3月，龍湖資本還曾參與投資“網紅”飲品品牌元氣森林。作為深受年輕人追捧的飲品品牌，一年多之前，元氣森林的估值已達到約140億元，最近一次戰略融資完成後，其估值進一步升至60億美元，摺合人民幣近400億元。也就是說，一年多的時間裡，元氣森林的估值暴漲兩倍多。
碧桂園創投的公開投資列表中，同樣不乏“獨角獸”的身影。今年1月，碧桂園創投參與滴滴貨運A輪投資，該企業估值超20億美元；2019年以來，三次參投商業航天及衛星網際網路領域首個“獨角獸”企業藍箭航天；去年9月，跟投武漢“網紅”飲品漢口二廠等等。
碧桂園創投官網披露了一組資料，成立短短兩年多的時間，其已投企業總數超過45家，在這裡面，估值超過10億美元的“獨角獸”企業達到15家，佔比超過30%。由此可見，碧桂園創投對於“獨角獸”企業的青睞。
事實上，房企投資“獨角獸”的案例還有很多。例如，保利資本先後投資生鮮電商每日優鮮，以及交通出行巨頭滴滴出行；濱江創投曾參與線上母嬰第一股寶寶樹；華潤資本戰略投資資料智慧服務商TalkingData等。
押注高回報
行業增速放緩、開發成本承壓是房企謀求投資也去的主要動因，畢竟有不少資料顯示，若投資成功，獲得的回報往往十分豐厚。
以網際網路巨頭阿里巴巴為例，近幾年來，投資為其帶來極其可觀的收益，投資業務也成為阿里巴巴利潤的重要來源。阿里巴巴歷年年報顯示，阿里巴巴淨利潤中，有近半數來自於投資收益，具體來看，2020財年，其利息、投資收益為729.56億元，佔淨利潤的49%。
碧桂園高管在3月的業績會上也透露過，創投的綜合收益率超過80%。與之相比，房地產行業普遍低於30%的毛利水平似乎有些拿不出手，如此一來，房企頻繁“跨界”投資就不難理解了。
克而瑞地產研究院分析師朱一鳴稱，根據參投企業所處行業的不同，“創投”對於房企而言具有多重意義。投資地產開發相關產業鏈企業意在發揮協同效應，提質增效、賦能主業。投資房產經紀行業或社群生活服務企業的數字服務平臺，為的是佈局搶佔存量市場。
參與創投高新科技、網際網路行業的初創企業，則是側重財務投資、獲取資本收益的創投模式，根本目的是在短期內獲取經濟上的回報。“此類投資的管理相對簡單粗放，投後不過多幹涉標的公司的戰略規劃和日常運營，邏輯就是基於對市場的分析判斷，鎖定有成長空間的初創型企業，旨在獲取超過市場平均或可觀的IRR。”
“押注”標的上市是創投獲利的重要途徑，而房企熱衷於投資“獨角獸”很大程度上也是在“賭”標的上市。例如，此前網際網路中介平臺貝殼找房上市，包括碧桂園創投、融創資本在內的多家房企賺得盆滿缽滿。
今年2月，短影片巨頭公司快手在港上市，首日開盤，快手股價暴漲164%，作為隱藏在快手背後的“金主”之一，碧桂園創投在快手上市後主動公開了自己的股東身份。從快手的股價來看，碧桂園創投“押寶”成功。
截至4月15日收盤，快手的股價為240港元/股，較發行價115港元/股上漲約108%，總市為9981.44億港元，而快手的市值巔峰一度突破1.3萬億港元。不難看出，手握籌碼的碧桂園創投獲利頗豐。
而隨著各行行業的快速發展，尤其是“獨角獸”較多的網際網路、科技、新興領域受到資本的廣泛關注，“獨角獸”走向IPO的速度也在加快。換言之，房企們的投資正在加速兌現。
時代財經梳理發現，碧桂園創投已投資多個籌備IPO或正在IPO的“獨角獸”。4月初，碧桂園創投參與紫光展銳戰略融資，緊接著，紫光展銳傳出將在年內衝刺創業板的訊息；去年10月，寵物醫療企業新瑞鵬被傳擬啟動境外IPO上市計劃；建築工程防水材料服務商卓寶科技正在衝刺A股。
此外，4月初，龍湖資本和保利資本分別投資的兩大生鮮電商叮咚買菜、每日優鮮被先後曝出IPO計劃。訊息稱，叮咚買菜考慮赴美上市，計劃融資至少3億美元，最快會在年內完成上市事宜；每日優鮮則被傳出已向美國SEC秘密遞交招股書，預計最快6月中下旬正式公開交表，計劃募資5-10億美元。
在這一輪“獨角獸”IPO浪潮中，房企們不想掉隊，房企的創投大賽已經拉開序幕。