春風得意馬蹄疾，一日看遍長安花。人逢喜事精神爽，古代人高中科舉如魚躍龍門，確實應該慶賀一番。不過，最近長安汽車的股價走勢有點糟心。去年12月1號，它的股價打破歷史記錄，高居27.79元每股，而在今年3月11號的收盤價卻只有15.73元，幾乎腰斬。不僅如此，讓人感到反差很大的是它的業績增長。
一邊是股價的幾近腰斬，一邊又是業績的飛速增長，長安汽車如此大的反差，讓人感到非常詫異。它的實力又如何呢？咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
“金錢是個好士兵，有了它能使人勇氣百倍。”莎士比亞如是說。是的，錢不僅對咱們小老百姓不可或缺，對需要用資本開路的企業來說更是如此。企業的資本由現金儲備和現金流構成。
在現金儲備方面，從2016年到2018年，長安汽車從23%一路狂跌到11%，比腰斬還狠。儘管2019年止跌回升，但也只是增加到13%。對重資產的公司來說，未免有點薄弱。
在現金流方面，長安汽車更為差勁兒。就拿現金流量比率來說，在2017年和2018年，長安汽車竟然下滑到負數水平，乾脆沒有掙到手的現金。不僅如此，最高時也只有8%，很弱。
從2016年到2018年，現金流量允當比率逐年遞減不說，最高水平也僅僅才了53%，讓人很無奈。更讓人感到遺憾的是它的現金再投資比率，幾乎年年負數。現金能力給50分。
錢雖然是個好士兵，但真正能讓士兵發揮價值的人是將軍。管理層就是企業的將軍，他們的經營能力至關重要。如果管理層能讓一分錢發揮出兩分錢的價值，企業做夢都會笑醒。
在總資產週轉率方面，長安汽車從2016年到2018年逐年遞減不說，關鍵是最高時的水平也只有0.8次每年。即使2019年止住了頹勢，但也才了0.74次每年，管理層的資金使用效率有點慢。
不僅資金轉得比較慢，收賬的能力也不太行。從2016年到2018年，它的應收賬款週轉天數年年延長不說，即使是2019年有所下滑，但最低都需要126天才能收回貨款，非常差勁。
雖然收賬速度不快，但賣貨的能力可就首屈一指了。它的存貨週轉天數不僅從2016年開始年年縮短，而且到了2019年只有25天，不到一個月就能把貨賣一輪，非常優秀。經營能力給45分。
企業是個賺錢的組織。能賺錢，就能生存，甚至發展壯大；不能，那就只能喝西北風，甚至關門大吉。在股東回報率上，讓人感到無語的是2019年竟然是負數水平，並且在-6%到26%之間，波動還挺大。
股東回報率比較差也就算了，它的毛利率水平竟然也比較低，最高時只不過有18%，低時就只有13%，利潤空間比較小。那麼，它的賺錢能力呢？營業利潤率在2018年和2019年甚至下滑到了負數，開始虧錢。
利潤空間小，近兩年還在虧錢，它的抗風險能力就無從談起。儘管在2016年和2017年，它的經營安全邊際率高達67%，非常優秀，但扛不住2018年和2019年陡然下滑到負數水平。盈利能力給10分。
經濟基礎決定上層建築。企業首先且最需要打牢的基礎就是財務結構，即股東出資與外部借債之間的關係。這根平衡木要是玩不好，連內部都會成大問題，更別提對外發展了。
在負債上面，長安汽車從2016年到2018年逐年下滑，還是從59%下滑到51%，幅度稍微有點大。股東出資越來越多，是個好事情。不過，到了2019就回升到了55%，還算是可以接受吧。
雖然負債水平小有波動，但長期資金的來源不必過於擔心。在長期資金佔重資產的比率方面，雖說長安汽車年年不爭氣，一直下滑，但最低水平都有169%，足夠用。財務結構給80分。
只要做生意，就繞不開銀行。而企業找銀行除了存取款之外，就是資金週轉，即借錢。但銀行不是傻子，憑啥借給你呢？看的是企業的償債能力，誰強就借給誰。
在流動比率方面，近兩年穩定在101%左右，但這穩定卻不是我們想要的。流動資產只有短期債務的1倍，不僅不夠用，而且最高時也只有區區的115%，依然不夠用。
在速動比率方面，長安汽車不僅在74%到101%之間波動，很不穩定，而且還差標準的150%很遠很遠，缺乏立即清償短期債務的能力。償債能力給20分。
長安汽車得分：205，優良率：41%。
如今新能源車發展得如火如荼，勢頭很猛。特斯拉把馬斯克送上全球首富的寶座，就可見一斑。在如此大環境下，長安汽車該何去何從？是涉足新能源車領域，還是繼續守著自己的一畝三分地呢？這直接決定了長安汽車未來的命運。