智通財經獲悉，摩根士丹利投資管理公司表示，如果10年期美國國債收益率達到5%或更高，這對投資者來說是一個很好的買入點。該公司基金經理兼廣泛市場固定收益團隊聯席主管Vishal Khanduja表示，在當前條件下，從期限角度來看，這將是拉長投資組合久期的絕佳價位；如果收益率突破5%，“我們將處於超調範疇”——遠離該公司認為的美國國債公允價值水平。
10年期美國國債收益率週四觸及5%的關口，為2007年以來首次。在美聯儲官員承諾將在更長時間內保持高利率之際，這引發了有關收益率還能上漲多少的爭論。但試圖把握時機入市的交易員必須權衡相反的因素，因為巴以衝突助長了避險買盤，而美國不斷膨脹的赤字還推高了證券供應。
本週，美國10年期國債收益率飆升超過30個基點，週四達到4.98%，為2007年7月以來的最高水平，一度觸及5%。稍早，美聯儲主席鮑威爾表示，美國經濟強勁且勞動力市場持續緊張，可能需要更嚴格的借貸條件來控制通脹，不過市場利率上升可能降低美聯儲採取行動的必要性。Allspring Global Investments的投資組合經理Noah Wise表示：“鮑威爾今天的言論無疑是推動利率升至5%的一個重要因素。”
雖然Khanduja認為5%是一個不錯的買入點，但他也有一個對收益率曲線更陡峭的賭注。該公司預計，2年期和10年期美國國債的收益率曲線將趨陡。這種交易得到了回報，10年期美國國債收益率飆升，將與2年期美國國債的負利差從Khanduja實施這一策略時的逾100個基點收窄至負28個基點。
Khanduja說:“我們肯定認為它會逆轉，回到正價差的陡峭上升形式。但我認為，實現這一目標的時間會稍長一些。”他說，該公司現在認為美聯儲可能只會在2024年底或2025年初降息。
不過，他表示，美聯儲自上世紀80年代以來最激進的加息週期可能已經結束，因為曲線和期限溢價趨陡已為他們“完成了”收緊政策的任務。
Khanduja幫助監管摩根士丹利投資公司的一些策略，包括Calvert債券基金(Calvert Bond Fund)，該基金過去一年的漲幅為1.1%，超過85%的同行。