倫錫飛漲 續重新整理高
春節假期期間，外盤風險偏好回升，海外股市及大宗商品價格多數上漲，其中倫錫庫存創下低位引發市場逼空，從而推升錫價持續新高。倫錫假期累計漲幅逾5%，亦居首位。在2月19日盤中，倫錫觸及26365美元/噸高位，續刷2011年9月以來新高。
通常來說，錫都是一種並不起眼的金屬品種，而為何會突然迎來一波瘋漲？其原因在於需求高企、供應不足、庫存吃緊、投資者買盤強勁。
2月9日，LME錫庫存已經達到了775噸的近紀錄低點，雖其後有所回升，但整體依然處於較低位，結構性緊張的狀態並未緩解。
供不應求 矛盾加劇
基本面看，錫市供不應求矛盾將加劇。供應端，據資料顯示，2021年1月精錫總產量為15676噸，環比減少5.8%。而需求端，雖春節淡季，但調研顯示，焊料企業訂單量明顯增加，很多企業選擇春節不停工，需求仍然支撐錫價。
作為中國錫資源重要補充的緬甸，其政局動盪雖然對勐阿口岸的錫礦進口不存在影響，但瑞麗口岸節前因政局動盪而暫停運輸；此外，勐阿口岸對新冠疫情的防疫措施仍然十分嚴格，錫礦的運輸速度依然受限。
國內方面，2月3日銀漫礦業因員工猝死事故停產自查，恢復時間尚不確定，這令錫礦山產出再度中斷，加重了國內錫礦緊張。
錫錠方面，隨著春節假期的結束，國內冶煉廠將陸續恢復生產，但原料供應偏緊將繼續制約部分冶煉廠的生產和出貨積極性。下游方面，對部分錫加工企業的調研瞭解，下游在節前高價抑制備貨，節後加大剛需備貨力度，將加速去庫存。
滬錫節後爆發
與倫錫相比，國內錫市受春節休假影響價格表現不連續，國內開市後，滬錫迅速跟漲，2月19日午後觸及漲停，夜盤再創193830元/噸的新高。
後市價格預測
對於錫價後市，基本面和宏觀面依然支撐滬錫的趨勢走強行情。短期看，錫價仍將維持強勢，滬錫不排除有繼續上探19.5萬的可能，但近期漲勢過快，仍然要警惕衝高回落風險，整體看18萬上下波動。倫錫接下來可能2.5萬整數關口附近高位調整。目前整體依然是上漲趨勢，勿逆勢做空，依然維持逢低做多思路。