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1月4日，山東江泉實業股份有限公司(*ST江泉，下稱“江泉實業”)釋出公告稱，初步作價3.3億元收購北京芯火科技有限公司(下稱“芯火科技”)100%股權，收購資金來源於非公開發行股票募集的資金。
受上述訊息影響，江泉實業第二天開盤漲停，公司股價收報3.52元，總市值為18.01億元。隨後兩日，江泉實業大幅回落，截至7日收盤，股價報收3.23元。
實控人“撐場”
據悉，上市公司於公告發布同日與芯火科技的股東簽訂了《框架協議》，計劃收購後者100%的股權，標的資產初步作價3.3億元。
根據公開資料，成立於2016年的芯火科技定位系一家“金融科技支付領域的軟體技術服務商”，透過自主研發的支付行業渠道商管理平臺系統等軟體系統，向收單外包服務機構、銀行、商戶等支付行業的參與方提供一站式行業解決方案。
至於標的公司的財務資料表現，2020年，芯火科技實現營業收入3987.88萬元，較此前同期增長了7.84倍，淨利潤為2059.05萬元，同比增長了5.76倍；截至2020年12月底，公司的總資產為3136.79萬元。
《國際金融報》記者注意到，截至2020年9月底，上市公司的賬上資金僅有0.44億元，僅有此次收購的“零頭”。
那麼，收購的錢哪兒來呢？答案便是定增。
在釋出收購資產的同時，江泉實業表示將向北海景安、北海景曜、北海景眾等三個機構投資者定向發行股票，擬募集資金不超過3.83億元，其中3.3億元用於購買芯火科技100%股權，剩餘的5221.5萬元將用於補充上市公司流動資金。
本次的認購物件也是重點。據披露，北海景安、北海景曜、北海景眾還均為上市公司實際控制人徐益明控制的公司，因此構成了江泉實業的關聯方。
此外，交易對方還作出業績承諾，表示2021年至2023年，芯火科技每年度實現的經審計後淨利潤(以扣除非經常性損益前後孰低者為準)應分別不低於2500萬元、3000萬元、3500萬元。
上市公司指出，本次收購完成後，江泉實業將持有芯火科技100%的股權，公司業務範圍將得到拓展，有利於上市公司持續經營能力的提升。
“保殼”路艱
公開資訊顯示，江泉實業的主營業務包括髮電業務、鐵路專用線運輸業務兩大類，其中公司發電業務是以上游鋼鐵、焦化企業的尾氣為原料綜合利用發電，鐵路專用線運輸業務主要經營鐵路專用線及貨場。公司於1999年登陸A股市場。
需要指出的是，上市多年以來，這家老牌企業一直都在“保殼”的道路上掙扎。
記者檢視年報瞭解到，除了收入多年來無起色之外，2006年江泉實業業績首現虧損，並在2008年因連續兩年淨利潤虧損被*ST。而後，公司似乎陷入了一種“迴圈”：成功扭虧後，江泉實業的淨利潤於2012年由盈轉虧，2016年再次“披星戴帽”；成功“摘帽”後兩年，其又一次因業績虧損而被*ST。
在此期間，上市公司也並未閒著，積極尋求解決方案。
2014年9月，江泉實業擬收購唯美度科技(北京)有限公司(下稱“唯美度科技”)100%股權，並將置出江泉實業原本的主營業務，本次交易構成借殼上市。如果交易完成，上市公司的主營業務將由發電、鐵路專用線運輸、建築陶瓷生產、木材貿易轉變為化妝品的研發、生產、銷售及服務。
不過，上述借殼大業過了半年便宣佈“流產”。2015年3月，因唯美度科技的股東對彼時方案中的盈利預測補償協議提出異議，雙方未能達成一致意見，重組無法按照原方案繼續推進。
2016年，在被實施退市風險警示後，江泉實業再度萌生了併購的想法，這次它將希望放在了鋰電池概念上。
這一年，江泉實業表示將置出鐵路業務、熱點業務等相關的資產及負債，置入主體為瑞福鋰業(全稱“山東瑞福鋰業有限公司”)100%股權。不過，與一年前不同之處在於，這次雖然涉及到重大資產置換，但因不涉及到上市公司的控制權變更，也不構成重組上市。然而，本次重組也最終未能成行，於2017年3月宣告了終止。