智通決策參考︱(5.10-5.13)美股進入技術性熊市 港股重點關注基建等方向

【主編觀市】

上週五的一根跳空陰線性質相當惡劣,因為跌破了所有均線,打破了市場的平衡。

美聯儲加息這一關算是安全度過,再現鴿派也只是安撫了市場一天。美國4月新增非農就業人口42.80萬,高於預期的增加38萬,為2021年9月以來最小增幅,這個資料預計資料不會動搖美聯儲加速升息路線。

本週市場面臨兩大風險點,一是美股進入技術性的熊市,三大指數連續第五週下跌,頹勢持續時間之久創下了11年最長紀錄。趨勢形成估計短期很難修復。港股不可避免會受到衝擊。二是瑞典芬蘭加入北約的問題,本週預計會有眉目,如果獲得透過,無疑給俄烏衝突帶來更大的不確定性。

題材層面, 5月6日央辦國辦釋出《關於推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》,強調要促進縣城基礎設施和公共服務向鄉村延伸覆蓋,以縣城為重要載體推進新型城鎮化。港股重點方向包括:1)基礎建設方面;2)水利建設方面;3)管網改造方面;4)裝配式建築方面。市場圍繞上述方向預計會有炒作。另外,新變異毒株傳染性更強,南非新冠陽性檢出率達31.1% 接近歷史最高紀錄。抗疫類也會持續活躍。最後是抖音擬在香港上市的傳聞,A股市場相關個股被資金在追捧,港股正宗標的不多,觀察會不會有機會。

【本週金股】

中化化肥(00297)

一季度營業額68.34億元,同比增加12%,特種肥和各類差異化產品銷量約為48萬噸,同比增加23%,受益於化肥行業景氣度提升。2021年公司基礎肥業務實現銷售收入141.3億元,同比增長5.84%;實現稅前利潤6億元,同比增長18%。其中鉀肥業務實現銷量169萬噸,氮肥業務實現銷量287萬噸,磷肥業務實現銷量194萬噸。

中化涪陵專案有序推進,加快推動產業提質增效。專案總投資額為32.92億元,佔地900餘畝,將在白濤化工園區建設年產20萬噸精細磷酸鹽及配套新型專用肥一期工程專案。根據公司年報,截至2021年底,專案已累計投資16.95億元,完成總體形象進度78%。根據重慶日報,新廠預計今年6月建成投產,專案達產後年均工業總產值可達35億元,利稅總額超過3億元。

訊息面上,據媒體報道,俄總統普京指示將俄羅斯出口化肥的限制延長至8月31日,並考慮進一步延長限制的可能性。

【產業觀察】

疫情方面再起變化,奧密克戎毒株三種新亞型擴散。美國衛生專家指出,引發美國疫情再度反撲的“罪魁禍首”可能是奧密克戎的變異毒株BA.2的子變體BA.2.12.1。據CDC的最新資料估計,BA.2.12.1的增長速度比其母病毒BA.2還要快23%至27%左右。而BA.2的傳播速度較奧密克戎毒株快30%。而在南非發現的 BA.4 和 BA.5 的變體比早期形式的 Omicron 更容易傳播,並且可以躲避先前感染和疫苗接種所賦予的一些免疫保護。

國內國產新冠特效藥方面,現在進度最快的是三家,分別是真實生物的阿茲夫定,君實生物的vv116,開拓藥業普克魯胺,涉及三家港股上市公司。

真實生物同意山東新華製藥股份(00719)為其擁有的阿茲夫定等產品在中國及經雙方同意的其他國家的產品生產商和經銷商。5月9日,針對公司在CMO、CDMO業務上的佈局情況,新華製藥在投資者互動平臺上回應稱,公司國際合作中心設計產能200億片,屬於新增產能,分兩期實施。

君實生物(01887)VV116已在烏茲別克獲得批准用於中重度COVID-19患者的治療, 在體內外都表現出顯著的抗SARS-CoV-2作用,對SARSCoV-2原始株和已知重要變異株(Alpha、Beta、Delta和Omicron)均表現出抗病毒活性,同時具有很高的口服生物利用度和良好的化學穩定性。目前VV116 正處於國際多中心的III 期臨床研究階段,並與輝瑞的產品Paxlovid開展頭對頭臨床研究。

開拓藥業-B(09939)近期公佈的普克魯胺治療輕中症的III期全球多中心臨床試驗最終關鍵結果顯示,普克魯胺有效降低新冠患者(主要受德爾塔和奧密克戎變異株感染)的住院/死亡率,特別是對於服藥超過7天的全部患者,以及伴有高風險因素的中高年齡新冠患者達到100%保護率。

【資料看盤】

港交所公佈資料顯示,截至上週五,恆生期指(伍月)未平倉合約總數為120379張,未平倉淨數47828張。恆生期指結算日05月30號。

從恆生指數牛熊街貨分佈情況看,20002點位置,牛證密集,熊證偏離,恆生指數存在做空動力。在美聯儲調整貨幣政策、推高利率、收縮流動性之際,海外流動性可以給美國本土的貨幣環境提供緩衝。美國國債利率與世界其他國家之間的利差大幅拉開,吸引著全球資金流入,新興市場受到衝擊大。香港恆生科技股指數企穩是關鍵,港股恆生指數本週看跌。

智通決策參考︱(5.10-5.13)美股進入技術性熊市 港股重點關注基建等方向

【主編感言】

隔夜美股三大股指再度重挫,市場情緒更如驚弓之鳥。週末看到一位基金經理的內部信中寫道,“ 從長期看有足夠的理由樂觀,但短期來看市場依然處於悲觀情緒的慣性中難以自拔……在目前極度悲觀情緒依然佔據主導的市場趨勢下,繼續留在市場裡其實是一個強對抗和反人性的行為。做這種選擇的本質是依然相信國運,在此之上是相信資本市場情緒的週期性規律,再在此之上是相信那些優秀的公司中長期來看會比市場平均水平有更好的表現。”

筆者深以為然。在沒有加槓桿的前提下,儘量不要去看盈虧數字,多想想持倉的是優秀公司的多少股權,有利於這種市況下保持投資定力。

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