紅星資本局注意到，4月10日，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“中證金融”）釋出訊息稱，下調證券公司（以下統稱“券商”）保證金比例，進一步降低券商轉融通業務（包含轉融資和轉融券）成本。本次調整涉及券商轉融通和科創板做市借券兩項業務。
↑截圖自中證金融官方微信公眾號
中證金融這次調整保證金有兩方面內容。一是，將轉融通保證金比例檔次由兩檔調整為三檔，其中，資信優質的公司，保證金比例由20%下調至5%；資信良好的公司，由20%下調至10%，其餘公司由25%下調至15%。二是，對科創板做市借券保證金比例同步下調，資信優質的公司由10%下調至5%，資信良好的公司由15%下調至10%。
據中證金融推算，若以今年4月7日轉融通、做市借券負債餘額測算，此次保證金比例下調後，券商應繳保證金（含資金和證券）合計減少301億元，降幅達65%。
簡單來說，轉融通業務，是指中證金融將自有或者依法籌集的資金和證券出借給券商，以供其辦理兩融業務（即融資融券交易）的經營活動。券商以自有資金交納或以自有證券充抵保證金。
值得一提的是，此前，中證金融已對轉融通機制進行最佳化。今年2月17日，中證金融修訂釋出相關業務規則。其中提到，轉融券費率差統一降至0.6%，取消轉融通業務保證金比例檔次最低20%的限制。
紅星資本局發現，有投資者已在互動平臺上詢問多家券商，本次下調保證金比例的具體影響。比如，券商將按照哪一檔比例交保證金等等。4月11日，興業證券（601377.SH）在上證e互動平臺回覆投資者，“興業證券在轉融通業務方面是資信優質，保證金比例由中證金融通知確定。”
國聯證券（601456.SH）相關負責人接受紅星資本局採訪時表示，“近日，國聯證券收到中證金融通知，自4月10日起，參與轉融通業務的保證金比例檔次由20%調整為10%。”對照本次調整的檔次，國聯證券屬於資信良好。
談及保證金比例下降的有利影響，上述負責人稱，“轉融券業務擔保品成本降低，有利於公司融券業務規模的提升；亦將有效降低轉融資的融資成本，促進公司融資渠道的多元化。”
“行業釋放利好，用資收益率穩健較高的機構化優勢券商將更為受益。”廣發證券（000776.SZ）發展研究中心非銀金融組首席分析師陳福表示，這次保證金比例下調，有效降低了證券公司資金成本，增強證券公司資金使用效益，同時也對轉融通、做市借券業務發展發揮積極作用。
陳福分析，近年來，機構業務強者恆強，兩融業務集中度持續提升，機構客群廣泛的頭部券商能夠擁有更廣的券源來源以及更優惠的價格，監管透過規則優惠及創新業務試點，能推動頭部券商做大做強。
博通分析金融行業資深分析師王蓬博告訴紅星資本局，這次調整，首先對資本市場是較大的利好，能夠提升資本市場的活力和流動性；其次對券商是利好，將降低券商的營業成本，擴大券商業務空間，提升相關機構參與交易的積極性，從而帶動券商盈利的增加。“保證金下調，其實是對券商的信用要求提高了，資信良好合規的券商會加快發展速度。”
紅星新聞記者 俞瑤 盧月佳
編輯 餘冬梅