上半年化工品價格飆升，民營石化企業們業績出現暴漲。
8月24日晚間，東方盛虹披露2021年半年報，公司上半年實現歸母淨利潤11.47億元，同比增加1720.30%。受此訊息影響，截至8月25日收盤，東方盛虹報價29.5元/股，漲幅6.5%，總市值1426.28億元。
淨利潤翻升17倍
東方盛虹半年報顯示，報告期內，公司實現營收156.91億元，同比增長65.43%；歸母淨利潤11.47億元，同比增長1720.3%；扣非淨利潤11.69億元，同比增長2260.83%。
東方盛虹表示，上半年營收上漲主要系產能、銷量增加以及產品銷售單價上漲所致。
根據半年內容，東方盛虹的業務主要有化纖、石化、熱電和其他貿易四大板塊。
具體來看，其化纖業務營收同比增長41.49%，主要繫上年同期受疫情影響，銷售受阻，本期滌綸長絲市場行情較好所致；石化業務營收同比增長135.03%，得益於虹港石化新增產能投產；熱電業務營收同比增長45.66%，主要由於上年同期受疫情影響，蒸汽銷售收入減少；其他貿易業務營收同比增長118.39%，主要因本期貿易業務規模擴大、貿易品種均價上升所致。
此外，化纖業務的毛利率同比上漲13.64%，達19.25%，石化業務毛利率同比上漲6.47%，達3.15%；而熱電和其他貿易業務毛利率則分別下滑12.53%、1.63%。
根據7月9日公告，東方盛虹擬透過發行股份及支付現金的方式購買斯爾邦100%股權，作價143.6億元。並向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金不超過40.89億元，用於支付此次交易的現金對價、補充流動資金或償還有息負債。
石化巨頭業績齊上漲
記者注意到，不止東方盛虹，另外三大民營石化企業也交出了亮眼的業績答卷。
恆逸石化8月24日公佈的半年報顯示，2021年上半年公司營收為609.23億元，同比增加54.57%；歸母淨利潤為22.34億元，同比增加16.95%；扣非淨利潤為20.45億元，同比增加16.51%。
從主營產品來看，恆逸石化主要有煉油產品、化工產品、PTA、滌綸絲、聚酯切片、供應鏈服務。其中，除PTA上半年營收同比減少61.2%外，其餘產品營收均呈上漲態勢。恆逸石化解釋稱，PTA營收減少，主要因為自產自用PTA量增加，對外銷售自產PTA量減少。
而除了滌綸絲、聚酯切片的毛利率分別增長2.38%、1.18%，其餘產品毛利率均出現下滑，下滑幅度自2.69%到10.1%不等。
恆逸石化還在報告中提及，汶萊煉化專案一期煉油產品、化工產品產量分別為289.90萬噸、103.37萬噸。專案二期尚在建設中。
恆力石化的半年報也在八月中旬出爐。公司在2021年上半年的營收達1045.74億元，同比上升55.25%；歸母淨利潤達86.42億元，同比上升56.65%；扣非淨利潤達82.66億元，同比上升50.44%。
針對業績攀升，恆力石化表示，行業受益於國際原油價格推動，以及國內終端消費修復，疊加外部需求趨於復甦和國際訂單反覆迴流，上游各類主要化工品種價格與價差總體上維持和波動在強勢區間，支撐了企業盈利穩定。而下游的化工新材料盈利能力也加快修復，供給趨緊的強勢品種則維持在更高的價差和盈利水平。
榮盛石化同樣迎來業績的大幅提升。半年報顯示，公司在2021年上半年實現營收844.16億元，同比增長67.88%；實現歸母淨利潤65.66億元，同比增長104.69%；實現扣非淨利潤59.51億元，同比增長88.05%。
債務壓力不容小覷
上述四大民營石化企業上半年雖取得較大幅度的業績增長，但在二級市場上的表現卻不盡相同。
雖然業績向好，但是股價走勢卻幾家歡喜幾家愁。東方盛虹今日收盤價為29.5元/股，較1月4日的9.12元/股，漲幅高達223.46%。恆逸石化今日報收11.69元/股，相比2月25日的19.23元/股，下跌幅度較大。榮盛石化股價則較年初高點下跌36.42%。
另一方面，石化巨頭們的債務壓力也不容小覷。依照年報資料，東方盛虹的資產負債比已從2017年的18.7%，一路飆漲至2021年上半年的75.31%。
資料來源：Wind
恆逸石化的資產負債比也從17年的52.35%，上漲到今年上半年的68.7%。且2017年到2020年間，其經營性現金流連續三年下滑，僅在2020年實現正增長。投資性現金流自2011年到2021年上半年也均為負值。
記者還注意到，2018年至2020年，恆逸石化的貨幣資金分別為90.14億元、74.4億元、100.79億元，而短期負債則分別為137.23億元、233.24億元、264.83億元。貨幣資金遠不能覆蓋短期負債。
值得一提的是，8月2日，恆逸石化釋出公告稱，其控股股東浙江恆逸集團於7月29日向浙商銀行蕭山分行質押股份3860萬股，質押期限為2021年7月29日至2024年6月17日。按質押日收盤價12.09元/股計算，此次質押股票市值約4.67億元。
而榮盛石化的資產負債比自2018年到2021年上半年，均維持在70%以上。並且，其投資性現金流已連續10年為負。榮盛石化同樣面臨短期借債遠超貨幣資金的境況。年報資料顯示，榮盛石化2018年到2020年貨幣資金分別為148.53億元、128.78億元、106.38億元；短期借債則為250.3億元、300.42億元、456.91億元。
見習記者：胡安墉
編輯：王麗穎