4月6日，節後第一個交易日，深交所正式實施主機板和中小板合併。兩板合併後，深市主機板上市公司數量將佔A股上市公司總數的35%，總市值約佔A股市場的三成。中小板在執行17年後，退出歷史舞臺。
兩板合併首日，深證成指微跌，截至4月6日午盤跌0.49%。機構分析稱，預計深市兩板合併有望平穩實施，對市場執行、市場情緒和股市表現影響有限。
兩板合併涉及哪些調整？證券程式碼不變 行情展示不再設定中小板專區
2月5日，兩板合併正式啟動。證監會宣佈，經國務院同意，證監會正式批覆深圳證券交易所合併主機板與中小板。同日，深交所宣佈近日啟動合併主機板與中小板相關準備工作，併發布《關於啟動合併主機板與中小板相關準備工作的通知》。
3月31日，深交所宣佈於4月6日正式實施兩板合併。
在兩板合併業務規則整合過程中，深交所對交易規則、融資融券交易實施細則、高送轉指引等7件規則進行了適應性修訂，並廢止《關於在部分保薦機構試行持續督導專員制度的通知》等2件通知，主要涉及刪除中小板相關表述、統一高送轉定義、調整相關交易指標計算基準指數、取消持續督導專員制度等。
合併深交所主機板和中小板的總體安排是“兩個統一、四個不變”，即統一業務規則、統一執行監管模式，板塊合併後保持發行上市條件不變、投資者門檻不變、交易機制不變、證券程式碼及簡稱不變。
4月6日起實施的調整事項包括四項。關於證券類別，原中小板上市公司的證券類別變更為“主機板A股”，證券程式碼和證券簡稱保持不變。在原中小板申請上市的企業已提交的發行申請檔案的“中小板”字樣視同為“主機板”。
關於證券程式碼區間，原中小板“002001-004999”證券程式碼區間由主機板使用，主機板A股程式碼區間調整為“000001-004999”。
關於指數調整，原中小板指數、中小板綜合指數、中小板300指數等指數的名稱調整自合併正式實施日起生效。
關於行情展示，各相關單位在技術系統的交易、行情展示等前端介面不再設定中小板股票專區。
兩板合併是否會對投資者交易產生影響？本次合併僅變更原中小板公司證券類別，證券程式碼和證券簡稱保持不變，不會影響投資者交易方式和交易習慣。主機板、中小板交易機制和投資者門檻一致，投資者群體總體無差異，且合併不涉及交易機制和投資者門檻的改變，不會對投資者交易行為產生實質影響。
中小板執行17年退出歷史舞臺 合併後深主機板總市值佔A股的三成
今日起，中小板正式退出歷史舞臺。
2004年5月，中小板正式設立，承擔起為中小企業提供融資渠道的責任。當年6月25日，中小板首批8家公司掛牌。設立之初，中小板承擔了為推出創業板探路的責任，進行了多項制度建設方面的探索創新。
至今，中小板已執行17年，不僅上市公司數量從首批8家迅速擴容至超過千家，還產生了一批千億市值公司。兩板合併後，根據4月6日收盤資料，深主機板總市值排名前十的公司中，有四家為原中小板公司。其中，海康威視、比亞迪、牧原股份、順豐控股分別在合併後的深主機板排名第三、第四、第六、第七位，其中市值最大的海康威視總市值超過5000億元，僅次於原主機板龍頭五糧液和美的集團。另外，原中小板公司立訊精密、洋河股份、寧波銀行總市值均超過2000億元。
中小板原本定位就是主機板內設板塊，交易和監管規則與主機板總體一致，經過多年發展後在市值規模、業績表現、交易特徵等方面也已與主機板趨同。與此同時，主機板長期喪失發行融資功能，合併兩板成為順應市場發展規律的自然選擇。
申萬宏源首席市場專家桂浩明此前接受新京報貝殼財經記者採訪表示，隨著多層次資本市場的建設以及相關關係的理順，原本的市場架構可能要做一定改變才能更加適應新的形式。深市主機板和中小板的差異已經很小，無論在交易規則還是制度建設方面基本都是相似的，繼續保留中小板已經沒有必要。另外，長期以來主機板發行股票很少，很多股票都是中小板和創業板發行，在這種情況下，主機板和中小板合併順理成章。
兩板合併後，深市將形成由主機板、創業板構成的新格局。根據wind資料，截至4月2日，深市主機板有上市公司468家，總市值約10萬億元；中小板有上市公司1004家，總市值13.4萬億元。兩板合併後，深市主機板公司數量約佔A股上市公司總數的35%；深市主機板總市值超過23萬億元，約佔A股市場的三成。
中金公司分析師李求索提出，合併後深市板塊定位更加清晰，主機板定位於支援相對成熟企業，創業板主要服務於成長型創新創業企業；有助於推動資本要素市場化配置，進一步提高資本市場服務實體經濟能力。
市場影響幾何？分析稱短期影響有限 不會影響已上市公司估值水平
兩板合併首日，深證成指出現微跌。截至4月6日午間收盤，深證成指跌0.49%，滬深300指數跌0.65%。
合併將對市場帶來哪些影響？中金公司分析師李求索指出，兩板合併對市場中短期影響可能有限。2月5日深主機板和中小板宣佈計劃合併後3個交易日內中小板指上漲7.4%，略好於同期滬深300表現（同期漲幅5.9%）。3月31日宣佈即將合併至今中小板指上漲2.5%，同樣略好於同期市場表現（滬深300漲幅2.2%）。考慮到投資者對本次合併預期可能已經較為充分，且本次合併僅對部分事項進行適應性調整，不會對上市公司上市與運營、投資者交易習慣與行為、市場產品構建與運作產生實質影響，對固定收益類、期貨期權類產品和深港通業務等也基本沒有影響。板塊合併不會對深主機板和中小板指數的編制方法作實質性變更。因此預計深市兩板合併有望平穩實施，對市場執行、市場情緒和股市表現影響有限。
對於企業發行上市，合併後，主機板發行上市條件與原中小板一致，且保持不變；發行稽核安排不變，在審企業無需重新申報材料，不會對企業發行上市產生實質影響。光大證券分析師王一峰指出，合併不會導致市場擴容情況發生。兩板塊合併後，市場交易機制及投資者門檻等均不會發生變化，對已上市公司的基本面及其股票的流動性等方面不會造成影響，不會影響已上市公司估值水平的變化。
開源證券中小盤首席分析師任浪指出，在眾多基本面指標上，中小板與主機板的界限較為模糊。在盈利能力方面，中小板介於創業板和深市主機板之間，但與深市主機板非常接近。2019年深市主機板、中小板、創業板公司的毛利率平均為24.7%、24.2%、28.2%，淨利率均值為5.8%、4.6%、4.8%。成長性方面，深市主機板和中小板的差別相較創業板而言同樣較低。深市主機板、中小板、創業板公司的2017-2019年營業收入年均複合增長率平均值分別為10.4%、11.3%、13.8%，同期淨利潤年均複合增長率平均值分別為10.8%、12.2%、19.4%。
任浪提出，合併對投資者實際影響有限，對資本市場建設具有重要意義。合併後，深市主機板的IPO功能將得以恢復，深市“主機板+創業板”的競爭力有望明顯強化，將與滬市“主機板+科創板”的結構形成錯位競爭，從而有利於形成更為是高效、明晰的多層次資本市場體系。
深市主機板和中小板合併後，註冊制的全面鋪開僅剩滬深主機板，這也為全面實行股票發行註冊制進行準備。市場開始對全面註冊制的加快落地展開想象。
3月20日，證監會主席易會滿在中國發展高層論壇圓桌會上的演講中提出，穩步推進股票發行註冊制改革。總的看，註冊制的相關制度安排經受住了市場的檢驗，市場執行保持平穩，市場活力進一步激發，達到了預期的效果。他也提出，關於註冊制的內涵和外延還需要市場各方進一步深入討論，去偽存真、增進共識，確保改革行穩致遠。
易會滿表示，將堅定註冊制改革方向不動搖，繼續堅持穩中求進，堅持系統觀念，紮實做好科創板、創業板註冊制試點評估，完善註冊制全流程全鏈條的監管監督機制。為全市場註冊制改革積極創造條件。
新京報貝殼財經記者 顧志娟 編輯 陳莉 校對 王心