設定基金持有期 能讓投資者長錢長投嗎?

　　不少基金公司正試圖從產品設計層面解決“基金賺錢，基民不賺錢”問題。今年以來，多隻新發基金設定了持有期，其中不乏爆款基金。在業內人士看來，設定持有期幫助基民“管住了手”，避免了投資收益的損耗，有利於培養基民長期投資理念。

　　不少今年以來新發的公募基金選擇設定持有期，從產品型別看，既包括低風險的債券基金、主打穩健收益的“固收+”基金，也有高風險的權益產品。從持有期限設定看，權益產品、“固收+”產品主要分為6個月、1年、2年及3年等。短債基金的持有期限略有不同，包括30天、90天等。

　　從基金髮行情況看，多隻設定持有期的產品成了爆款。12月2日，饒剛管理的睿遠穩進配置“吸金”超千億元，該基金就設定了2年持有期。劉格菘管理的廣發行業嚴選同樣一日售罄，持有期設為3年。南方興潤價值一年持有、博時匯興回報一年持有等設定持有期的基金首募規模均在百億元以上。

　　無論是頭部基金公司還是中小基金公司，持有期產品均是重點佈局方向。從近期即將發行的基金情況看，華夏優勢價值一年持有、中歐招益穩健一年持有、華泰柏瑞景氣匯選三年持有、華商穩健添利一年持有等產品均是這種型別。

　　為何設定持有期？多位業內人士表示，一方面，設定持有期有助於淡化短期市場波動對投資者的影響，強制拉長持有時間，可儘量避免投資者跟風追漲殺跌，讓投資者以相對高的機率獲得合理收益；另一方面，對於基金經理而言，可有效降低流動性管理壓力。

　　事實上，投資者盈利水平與持倉時間呈高度正相關，交易越頻繁，平均收益率越低。《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》顯示，截至3月31日，持倉時長小於3個月的基民平均收益率為-1.47%，持倉時間在6至12個月的基民平均收益率為10.94%，持倉時間在120個月以上的基民平均收益率達117.38%。

　　諾德基金量化投資總監王恆楠對此深有體會，這也是其管理的諾德量化先鋒設定1年持有期的原因。以王恆楠管理的諾德量化核心為例，資料顯示，截至10月25日，投資者持有時間若從6個月提高到1年，平均收益率可從13.30%提高到34.17%，獲得正收益的機率可從89.34%提高到98.71%。

　　從設定持有期的產品的實際執行效果看，多隻基金收益良好，也讓投資者享受到了收益，但部分基金到期後遭大量贖回。以華泰柏瑞景氣回報一年A為例，該基金於2019年12月成立，截至到期日淨值增長率接近50%，但報告期內總贖回份額近8億份。

　　不少業內人士認為，持有期的結束並不意味著投資的結束，而是一個觀察階段的節點。博道基金表示，在持有期到期的節點上，投資者不妨問自己幾個問題：市場長期趨勢是否走壞？如果是，那麼可考慮贖回部分盈利以降低倉位，如果市場只是受到短期事件性衝擊，大可不必驚慌。持有的基金產品是否發生變化？自身的資產配置組合是否符合投資目標？贖回之後，是否有更適合的投資產品？

　　華南一位基金公司董事長坦言，投資者教育任重道遠，一方面可透過產品設計，例如推出設定持有期的產品，讓長錢長投；另一方面，線上陪伴不可或缺，例如提供產品諮詢服務和投顧陪伴。“基金行業是金融服務行業，基金產品銷售只是服務的開始。”

（文章來源：上海證券報）