齊心集團(002301.SZ)4月21日晚間披露的2020年年報顯示，公司去年全年實現營業收入80.09億元，同比增長33.91%，營業收入再創歷史新高;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.01億元，較上年同期增長-12.77%%;實現經營活動產生的現金流量淨額5.87億元，同比增長1.81%。
分析財報，齊心集團之所以在營業收入大幅增長的情況下淨利潤有所下滑，一個主要原因是公司在2020年由於匯率變動發生了9074萬元的匯兌損失，還有一個主要原因是對子公司杭州麥苗計提了4,166.67萬元的減值準備，若排除上述兩個因素的影響，齊心集團2020年的淨利潤將超過3億元。由於匯兌損失和商譽減值都屬於非經常性因素，預計該因素不會對齊心集團的經營形勢和長期盈利能力構成影響。
在披露2020年財報的當日，齊心集團也披露了2021年一季報。依據一季報，齊心集團今年一季度實現的營業收入和歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為20.6億元和5431萬元，同比增幅分別為35.32%和5.83%。如果此趨勢延續，且齊心集團2021年不再發生大額匯兌損失、商譽減值等不利事件，齊心集團2021年全年的業績有望繼續回到高增長軌道。
2020年，隨著齊心集團的平臺化戰略持續落地，公司在B2B辦公物資、自有品牌、雲服務三大領域均取得了較好發展，這直接拉動了公司去年和今年一季度的營收增長，也為未來的業務發展奠定了更堅實的基礎。
B2B大客戶業務淨利潤增長100.7%，MRO工業品、員工福利等帶來增量收入貢獻
依據年報，齊心集團B2B大客戶業務2020年實現營業收入69.52億元，同比增長52.79%，淨利潤2.98億元，同比增長100.70%，淨利潤率達到4.29%。
2020年，齊心集團一方面深挖180多家頭部存量客戶消費需求不斷提高內佔比，實現了存量客戶銷售規模的大幅提升，另一方面，持續中標大客戶集採專案，新增中標了國鐵物資有限公司、中國太平保險集團有限責任公司、中國南方航空集團有限公司、上海浦東發展銀行、中國融通集團、廣發銀行股份有限公司、西安交通大學、寧夏政採等央企、政府集採專案，大客戶數量的持續增加也為公司未來的業績增長奠定了更好的基礎。
報告期內，齊心集團還在不斷拓寬B2B業務邊界，特別是在MRO工業品領域，公司結合“工業品+網際網路化”持續強化數字化、智慧化的MRO工業品集採平臺，豐富MRO工業品商品體系，完善供應鏈佈局，初步構建了使用者、品牌廠商、供應服務商、售後維保等成員一體化平臺，並使MRO工業品成為了公司收入的重要組成部分。報告期內，齊心集團先後中標了航天新商務資訊科技有限公司、中國石油化工集團公司、國家電力投資集團有限公司、華能新華髮電有限責任公司、中海油田服務股份有限公司、遠洋房地產集團、中海油能源物流有限公司、國網江西省電力有限公司、中煤陝西榆林能源化工有限公司、大唐綏濱新能源有限公司、國神集團天津津能電廠、華能東方電廠、中煤集團山西華昱能源有限公司、國電電力邯鄲東郊熱電有限責任公司、中煤電氣有限公司、中煤第一建設有限公司、攀鋼集團成都鋼釩有限公司、中建二局華南分公司、安東石油集團公司、四川交投物流有限公司、中建電子商務有限責任公司等單位的MRO集採專案;並續約中標中航金網(北京)電子商務有限公司、中國電力建設股份有限公司等專案。齊心集團表示，隨著公司數字化能力的不斷提升和MRO品類的不斷豐富，未來有望持續中標更多大型客戶MRO集採專案，進一步提升B2B業務整體收入。依據艾媒諮詢研究報告，在中國MRO採購市場企業競爭潛力梯隊排行中，齊心集團已位居第一梯隊。
此外，齊心集團還充分利用公司數字化能力，組織實物類、卡券類、電影票等供應鏈資源打造線上訂單線下消費的立體化場景，創新企業員工企業福利發放模式，實現了員工福利集採業務的快速發展。
自有品牌較快發展有助進一步提升盈利能力
在自有品牌業務方面，齊心集團2020年面對疫情衝擊，依然積極探索渠道增量空間，持續最佳化渠道客戶結構，聚焦核心夥伴，積極探索直播模式，幫助實體客戶升級終端體驗，增加了商品銷售規模。在產品研發管理上，齊心集團推行產品經理責任制，透過產、供、銷高效協同，實現場景化產品開發，戰略品類最佳化升級，年度內自主研發創新產品近150個，獲得德國紅點獎機構主辦的“CGD當代好設計獎”、國家智慧財產權局頒發的“中國專利優秀獎”和中國文教體育用品協會頒發的“思誕行文具大賞”等獎項。;在產品創新上,齊心集團精準把握辦公場景年輕化、個性化、科技化的消費升級的新趨勢，攜手騰訊QQfamily，吾皇萬睡等爆款IP，推出一系列受歡迎的高附加值產品，塑造產品年輕化、時尚化形象，同時打造自有IP形象米團及鯤鵬系列，拉近與消費者的距離，與更多年輕消費群體產生連結，進一步提升了公司的盈利能力。
分析認為，相對經銷、代銷的產品，自主品牌產品獲得的毛利率水平明顯要高，自主品牌銷量的持續提升有望提高齊心集團的綜合毛利率，從而帶動公司整體盈利能力的提升。
雲服務不斷“攻城略地”期待後續爆發
2020年突發的新冠疫情為齊心集團的雲服務業務提供了難得的發展機遇。2020年疫情高發期間，公司積極踐行社會責任，面向全國所有使用者免費提供500人線上的雲視訊會議服務，雖然付出了相當大的流量成本，但也帶來了大量的使用者增量，共有25萬家使用者透過好視通雲會議進行遠端音影片協作。2020年，全球使用者使用齊心好視通雲影片合計超過30億分鐘，最高併發使用者數超10萬戶。
報告期內，齊心好視通繼續堅定“雲+端+行業”發展戰略，強化行業核心應用場景解決方案公司，以智慧政務、智慧黨建、智慧金融、智慧醫療等垂直應用領域為核心，深入佈局行業應用市場，滿足不同場景的差異化需求。
在戰略大客戶方面，公司分別與與國家廣電總局、中交集團、中國電建集團、中國黃金、中國林業、江蘇省電力、中國聯通、新興際華集團等知名企業達成戰略合作等知名企業達成戰略合作，為其提供量身定製的個性化全場景雲視訊會議整體解決方案，也為公司後期繼續深耕在戰略大客戶領域奠定了堅實基礎;智慧政務方面，齊心好視通透過專業的會議解決方案，為眾多政企客戶構建了專業的政務雲會議平臺，為更多政務機構提供高效、便捷、安全的雲影片服務，助力數字政府加速構建，比如公司助力廣東省人民政府建設的粵視會平臺全省開通使用者超150萬，此外，還為為國家廣播電視總局、遼寧省廣播電視局、雲南省檢察院、濟南市中級人民法院、福建省商務廳、中國產業發展研究院、貴陽信訪局、珠海市國資委等機構提供了基於SaaS架構的雲視訊會議平臺，有效提高了個政府機構智慧政務辦公效率;智慧醫療方面，齊心好視通作為遠端會診平臺的建設者，為各大醫院打造出集遠端醫學培訓、遠端會診、雙向轉診、視訊會議等需求為一體的專科化遠端醫學工作平臺，有效促進了基層醫療服務能力的提升;在智慧金融方面，齊心好視通基於金融保險企業普遍運營網點分散，開放性功能多，安全性和保密性要求較高且監管要求嚴等特點，為太平洋保險等金融機構建了高效影片協作平臺，整體化、深入性地解決遠端辦公協作難題。
齊心好視通之所以受到眾多政企客戶青睞，除一流的技術水平和完美的使用者體驗外，能夠最大程度保護客戶資訊保安也是主要因素之一。齊心好視通響應國家號召，持續加大資訊傳輸安全的研發投入，在業內帶頭啟動並推進國產化戰略的落地，與國產作業系統及多家國產化產業鏈的核心廠商完成產品相容性認證，打造了一套能夠保障數字資料和資訊保安的“防護牆”，為客戶把好雲端“安全門”。憑藉可靠的資訊保安保護體系，齊心好視通成為了國家稅務總局、雲南省人民檢察院、國家電網、中國移動、深圳航空等政府機構和核心公共事業機構的雲影片提供商，並於2020年12月成功入圍中央國家機關協議供貨供應商名單，標誌著齊心好視通系列產品通過了國家級的高標準認可。
基於對齊心好視通長期發展的看好，格力集團旗下的珠海格金三號、珠海紫杏共盈、廣東博暢投資、深圳佳視投資參與了齊心好視通近期的增資擴股，成為了齊心好視通的戰略投資者。有實力、有資源的戰略投資者的加入，有望進一步加速齊心集團雲服務業務的發展。
(本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。)