高盛：拜登當選疊加鴿派美聯儲，美元疲軟之勢加速

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，隨著美國大選在即，人們對於大選結果將如何影響市場的討論也如火如荼。高盛外匯策略團隊分析師Zach Pandl在一份最新的報告中指出，若最終拜登當選，美元疲軟的步伐將被加速。

“美元持續疲軟反映了美元的高估值、美國的實際負利率以及全球經濟復甦的影響。而民主黨的勝利可能會加速這一趨勢。”他補充說。

具體而言，Pandl認為原因有三：

1.在其他條件不變的情況下，拜登提高美國企業稅率的提議，將降低美國股市相對於國際市場的吸引力。如果美國股市表現不佳，這可能導致美元拋售。此外，任何監管改革，尤其是針對科技行業的任何改革，都可能產生類似的效果。

2.大規模財政刺激也可能會削弱美元，因為美聯儲承諾將利率維持在低位。報告指出，通常情況下，貨幣會在財政刺激之後升值，因為財政刺激會提高利率，而高利率又會吸引國外的投資組合流入。但學術研究發現，當失業率高企和/或央行政策利率處於有效下限時，貨幣就會在財政政策擴張後貶值。美聯儲上週利率決議暗示，該行將維持當前近零的利率直到2023年。

3.在外交事務中採取更加多邊的方式應該會降低某些貨幣的風險溢價，尤其是人民幣。也是出於這個原因，高盛最近將其人民幣的目標匯率下調至6.50美元：拜登獲選可能意味著較低的貿易戰風險，因此應會讓人民幣在美元全線走軟的同時升值。

此外，高盛還討論了其他選舉結果及其相應的影響。例如，如果民主黨人入主白宮，但共和黨人保持對參議院的控制，美國對中國的政策方式可能會改變，但財政刺激的可能性會大大降低。這可能導致人民幣表現優於對風險更為敏感的新興市場和G10國家貨幣。又或者，特朗普當選了，再加上共和黨對參議院的控制可能會對美元有利，尤其是兌歐元和人民幣。

一項最新的民意調查顯示，美國民主黨總統候選人拜登以57%對41%的優勢繼續領先著特朗普。此外，有65%的美國人認為特朗普政府的抗疫工作是十分失敗的。而這65%的人極有可能都會因為特朗普政府在疫情問題上的失敗，選擇將選票投給拜登。

不過，整體而言，此次美國大選的結果仍撲朔迷離。首先，鑑於2016年美國大選和英國公投所發生的的情況，民調的可信度還有待質疑。其次，由於此次大選是透過郵寄選票的形式，有分析人士稱，一旦出現糾紛，可能要到2021年早些時候才能有決定性的結論。