當地時間5月2日下午3:45（北京時間5月3日4點45分），一年一度的巴菲特股東大會召開。這是自1964年至今，第56次股東大會。與往年不同的是，2020年股東大會以線上會議的形式召開，提問環節由三位記者來完成，他們事先收集股東提交的問題，並從中選出最有趣、最重要的發問。
先來看看時報君梳理，本次巴菲特股東大會上談了那些問題。
1、全球突發的疫情沒有預料到 “你們不知道的，我也不知道”
巴菲特針對新冠疫情表示，去年這個時候，並沒有預期到疫情的爆發，新冠的傳播對全球的經濟和居民的健康有著重大影響，“影響到全國經濟和人們的心理，開始我們沒有做好準備”，巴菲特指出，目前還無法完全預測新冠疫情未來的發展，“你們不知道的，我也不知道。”但結果可能不會更壞了，也不會像西班牙流感那麼致命。
2、針對病毒的封鎖措施是“相當大的一個實驗” 美國經濟能夠克服新冠病毒帶來的困難
巴菲特表示，新冠疫情的致死率沒有1918年的西班牙流感大流行高，但傳染性很強。近期各國針對病毒的封鎖措施是“相當大的一個實驗”，相信美國經濟能夠克服新冠病毒帶來的困難。
3、這次疫情導致的危機和08年次貸危機沒什麼相似之處 這次是把經濟的火車放在測試線上
巴菲特表示，2008年和2009年（次貸危機），美國的經濟列車偏離了軌道，有一些基礎性原因導致銀行方面疲軟。“這一次，我們只是拉著火車，把它放到測線上。”
4、美國經濟還是“非常強壯的” 不要在美國身上下錯賭注
巴菲特表示，他出生後不久，就遭遇大蕭條，道指在此期間暴跌，此後花了20年的時間才回到他出生時的水平。2020年的過去幾個月，大家都不知未來會如何，就象1929-1930年那樣。但是美國人“持之以恆，堅持不懈，（事業）蒸蒸日上。”奇蹟正在發生，相比於1789年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家。美國（經濟）還是“非常強壯的” 不要在美國身上下錯賭注。
5、絕不做空美國
巴菲特表示：“即使在最可怕的情況下，也沒有什麼能阻止美國。它經受住了‘大蕭條’的考驗，現在可能在某種程度上也是考驗。最終，答案是絕不做空美國。在我看來，這在今天是真實的，就像在1789年一樣，甚至在內戰和大蕭條最嚴重時也是如此。”“若你要打賭做空美國，要非常小心，市場會發生任何事情。”“我是相信美國，我的過往生涯，就是抓住了美國成功的機會。”
6、長期看股票回報會比國債高
巴菲特說，目前30年期國債收益率只有1%，通脹率只有2%，長期來看，股票的回報會比國債高，會比你將現金藏在床墊下更高。
7、分散投資的策略 讓我過去取得不錯的結果
巴菲特表示，“分散投資是比較好的，我也是這麼做的，取得不錯的結果。”
8、對未來要持樂觀態度
巴菲特：要相信美國，雖然我們不知幾周後，幾個月後或明年會怎樣。我是希望投資者能夠跨行業，全面分散地投資股票，並對未來持樂觀態度。
9、我現在會下注在美國 要收購就直接買整個企業
巴菲特：我現在會下注在美國。伯克希爾和其他企業的工作方式不太一樣，我們要收購就是直接買整個企業，我們常常這麼做，當然我們也不介意收購優質企業的部分股權。
10、美國經濟有一些關閉的趨勢 我們現在運作收益比疫情前要低的多
巴菲特表示，美國經濟有一些關閉的趨勢，不管我們做什麼，這個趨勢都在發生，我們現在投資運作收益比疫情發生前要低的多，某一些我們的業務關閉的狀況還要更嚴重，我們的保險業務，我們鐵道公司，也發生一些變化，原來他們的營業是比較理想的，但現在受到了影響。
11、4月伯克希爾賣出65億美元股票
巴菲特：4月伯克希爾回購了4.26億美元股票，但是同期賣出股票65.09億美元，因此淨回籠61億美元。
12、不知道美聯儲採取行動的後果 但知道“不採取行動的後果”
巴菲特表示，疫情爆發後，美聯儲不是什麼都沒做，相反，美聯儲在加快速度，出臺措施。我們不知道（這些措施）的後果是什麼，但知道“不採取行動的後果”。
13、航空業現在充滿挑戰 現在購買航空公司股票風險更大
巴菲特表示，“航空業現在是個具有挑戰性和困難的行業，在航空業做CEO並不是個開心的工作，尤其在當下航空業務停止的情況下。”“未來顯得模糊不清，尤其是旅遊、航空、郵輪、酒店行業，所受影響巨大。現在要購買航空公司股票風險更大。”
14、不看好航空公司、飛機制造商
巴菲特表示，不看好航空公司、飛機制造商。疫情對許多行業都有影響，特別懷疑疫情後市場是否需要這麼多飛機，不知道波音和空客的未來將如何。
15、持有70-80億美元美國4大航空公司股票 將全部賣出
巴菲特表示，美國四大航空公司（美國航空、達美航空、西南航空、聯合航空），除了西南航空以外，其他航空公司都有國際航線。航空公司因疫情受到的損失尤其巨大，“我們買了這四大航空公司，70-80億美元的錢投進去，現在想拿出來，這是我們的錯。我們不是說部分減持，我們改變主意，就是要全部賣掉。”我現在不確定，疫情對航空公司未來的影響，美國是否會改變生活習慣，我花了7個星期的時間，第一次戴上領帶，也第一次理髮。
16、現在還是買入股票的好時機 但要做好長期應對疫情準備
巴菲特表示，現在還是買入股票的好時機，但是要做好長期應對疫情的準備，可能買了還會跌。“現在買入了，也許是對的，但下週一開盤，也可能會下跌，我們無法預測，要做好應對疫情的長期準備。”
17、現在是借錢的好時機 但伯克希爾不會這麼做 我們的錢要用在刀刃上
巴菲特表示，現在對全美國人來說，是借錢的大好時光，儘管很多人並不是願意借錢，對伯克希爾不會那麼做，“我們不會那麼做，我們回籠了一部分現金，我們的錢要用在刀刃上。”
18、高度評價鮑威爾：配得上與美聯儲前主席沃爾克同樣的尊敬
巴菲特表示：“多年來，我一直對保羅-沃爾克（前美聯儲主席）懷有特別的敬意，就美聯儲主席而言，他是一個特別完美的人選……我認為傑伊-鮑威爾（Jay Powell）和美聯儲董事會都配得上與沃爾克同樣的尊敬，因為他們在三月中旬的行動。”
巴菲特表示：“或許2008年和2009年所發生的事情在某種程度上指導了他們的工作。他們做出了規模空前的反應，從那時起，實質上使一切都按照原樣進行。在3月份融資市場幾乎被凍結了，直到3月23日才開始融化。而在3月份也是有史以來公司債券發行額度最大的一個月。每位在3月底和4月發行公司債券的人，都應該給美聯儲寫一封感謝信，因為如果他們沒有以前所未有的速度和決心採取行動，發行公司債券就不可能成功。”
19、還沒有發現比較有興趣的公司
巴菲特在股東大會上表示，還沒有發現比較有興趣的公司。伯克希爾哈撒韋目前還沒有投資公司，因為“我們沒有看到有吸引力的東西”。
20、我們一直是保持比較高的現金
巴菲特在股東大會上表示，伯克希爾公司的一季度運作收益是比以前低得多，我們的保險業務，我們鐵道公司，也發生一些變化，原來他們的營業是比較理想的，但現在受到了影響。可以看到，伯克希爾一季度末是有1240億美元現金，將近1250億美元，我們一直是保持比較高的現金，雖然我們在1月無法預期疫情，但我們一直保持這樣的立場。
21、製造業正在裁員 疫情期間居民用電消耗降低了10%
巴菲特表示，受到疫情的影響，有一些行業的僱員會減少，比如商業領域，“我們沒有在旅館業裡面，但旅遊和休閒行業會發生巨大變化，病毒可能會更大增長，對製造也有有影響，人員需求會降低，裁員正在發生。”未來這些行業將根據環境做出調整。另外，從旗下能源公司看，疫情期間，居民用電消耗量降低了10%，他們的人員僱傭也會發生了變化。
22、疫情將長時間改變生活習慣 有些小企業可能不會再開門
巴菲特多次表達了疫情對居民生活習慣的改變，這可能會徹底改變某些商業規則，或者讓一些行業受到很長時間的影響，“伯克希爾哈撒韋的製造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門。”面對影片釋出會現場臺下空蕩蕩的座位，巴菲特也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時他也強調健康和經濟是相輔相成的。
23、不管巴菲特或查理在不在 公司投資文化不會有任何的轉變
伯克希爾·哈撒韋副董事長格雷格·阿貝爾稱，不管巴菲特或查理在不在，公司投資文化不會有任何的轉變，公司管理團隊都在努力工作，尋找更多投資機會，以維持原有的強勁動力。“我們有商業上的睿智，能夠做經濟上的部署以及積極的轉變，伯克希爾的經理人都有這個能力。”
24、對於旗下因疫情影響虧損的公司 可能會轉賣給其他人
伯克希爾·哈撒韋影片年會上，有投資者提問，伯克希爾長期的政策，不會是虧損無底洞，在疫情封城解除之後，伯克希爾下面一些小的公司是不會重新開業的。這會不會影響伯克希爾長期的政策？董事長巴菲特表示，伯克希爾長期的政策是持續30年以上，在我們的年度報告裡有講過不同的公司有它們各自的運營。它們是不是在疫情情況下，將來可能還會虧損？“當然，我們可能會把這些公司賣給其他人，不管怎麼樣，我們不會繼續保持這些公司，這不是一個新的政策，這沒有什麼改變。我們對航空業就是這麼做的。”
25、沒有理由停止在標普500指數基金上的投資
在巴菲特股東大會上，有投資者提問，被動投資的好時候過去了，之後將是主動投資的好時光。你怎麼看？巴菲特表示，沒有理由停止在標普500指數基金上的投資。此外，巴菲特表示，“不能承諾伯克希爾哈撒韋的股價長期一定表現好於標普500指數，但我會努力讓它的表現好於標普500指數。”
26、疫情帶來了巨大的不確定性 無法想象若爆發第二波疫情美國人民反應
巴菲特表示，疫情帶來了巨大的不確定性，不清楚如果未來幾個月後爆發第二波疫情，美國人民會怎麼反應。
27、產油企業的未來無法預測
巴菲特在股東大會上表示，原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶油價是讓油企沒辦法進行下去的，鑽井活動都會下降。不知道未來油價是不是會顯著增長。產油企業的未來無法預測。如果油價一直處於低位，將會有大量的不良能源貸款，而將無法想象股權持有者會遭遇什麼。
28、巴菲特談喜詩糖果：不會出售48年前的這項投資
巴菲特談到他1972年收購的喜詩糖果公司（See’s Candies）時表示，雖然該公司因新冠肺炎大流行病而面臨巨大變化，但這仍然是他鐘愛的投資。巴菲特說：“復活節對喜詩來說是一個很大的銷售期……雖然我們基本上被關閉了。說到底這是一項非常季節性的業務。但我們有很多復活節糖果。我們不會出售它。我們自1972年以來就擁有它，我們熱愛它，我們將繼續熱愛它。”
29、巴菲特：持有的伯克希爾股票都會捐出去
對於伯克希爾公司是否會分拆的提問，巴菲特在股東大會上表示，伯克希爾公司分拆也許是個好的結果，但是會產生很大的費用，稅或者其他費用，對股東並不利，目前伯克希爾公司的架構對於資本的部署亦是非常有利的。巴菲特說，他持有的所有伯克希爾股票將來都會交給慈善，捐獻出去，14年前就做出了這一決定。
30、沒有什麼能比可印鈔票的國家信用高
巴菲特在股東會上表示，沒有什麼能比可印鈔票的國家信用高，雖然國家負債會越來越大，但經濟還是在增長，而且國家舉債用本國貨幣，信用風險並不大。
31、只有在對股東有利時 伯克希爾才會回購自己的股票
巴菲特在股東大會上回應股票回購的問題表示，回購的價格比它的價值更低，這是一個合理的回購。只有在對繼續持有該公司股票的股東有利時，伯克希爾哈撒韋公司才會回購自己的股票。
32、銀行體系不會發生太大的問題
巴菲特在股東會上表示，目前來看，銀行體系不會發生太大的問題。雖然能源公司或者消費者信貸可能會出現一些狀況，但銀行體系資本充足，儲備很多，所以銀行業不是我們主要的擔憂方向。
33、現在更應該買伯克希爾股票嗎？巴菲特這樣回應
對於股東提問“我在3月份沒有買伯克希爾的股票，當時的價格下降了30%。” 巴菲特回答，和1、2月份相比，你3月份沒有買，那個時候我們的股價非常短的時間跌了30%。但伯克希爾的股票，我們股票的價值並沒有多少變化，但市值發生了變化。有的時候我們也會改變主意，我不覺得現在就更應該買，和3個月、6個月、9個月之前比現在是更應該買伯克希爾。有這個可能，但是我們要看公司將來怎麼樣。
34、關於信用卡，巴菲特這麼看
現場有股東提問，“關於信用卡這個行業，這麼多年信用卡收的利率越來越高，但目前來講政府的利率又這麼低，從這個角度來講，信用卡公司將來會不會降低他們的利息呢？” 巴菲特回答表示，這些都會影響到我們下面購買的銀行股票，包括美國運通，當然對信用卡公司來講，這也是一個競爭，因為這方面虧損的可能性會降低，我沒有更多意見可以發表。伯克希爾對信用卡的興趣本身並不是特別大，大家使用信用卡，把它作為一個可使用的另外一個資金來源，有一個女士到我這邊來說，她有了一定的錢了，她說我拿這些錢怎麼辦呢？我說把它付在你的信用卡里，不要去支付那麼高的利息。
35、如何看待資本主義、資本家？
巴菲特：我們的社會和國家還是以資本理論為重的，很多改進思維已經提出來了。我掌管的金錢，也不是我當初能想象的。我們可以在市場制度中保留最好的部分。
罕見！伯克希爾一季度虧損3500億
5月2日晚，巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋公佈了2020年一季度財報，公司虧損497.46億美元（約3500億人民幣），上年同期盈利216.61億美元。具體來看，投資虧損545.17億美元，上年同期為盈利154.98億美元；衍生品虧損11億美元，去年盈利6.08億美元；經營利潤盈利58.71億美元，去年盈利55.55億美元。
雖然一季度大幅虧損，不過值得注意的是，在伯克希爾的公告中，專門有一句話黑體字強調：任何一個季度的投資損益通常都是沒有意義的，還有可能產生極大誤導。
另外，公司的現金流仍然十分充沛。在一季度末，伯克希爾·哈撒韋公司持有的現金、現金等價物和美國國債總額為1247億美元，其中包括1055億美元的美國國債。在2020年前三個月，伯克希爾支付了17億美元用於回購AB股。
從財報可以看出，伯克希爾公司持有的股票下跌幅度較大，短短3個月的時間裡，股票投資的公允價值跌了673億美元。2020年一季報顯示，截至到2020年3月31日，伯克希爾公司的股票投資的公允價值達1807.82億美元。而在2019年12月31日時，伯克希爾哈撒韋持有股票的公允價值為2480.27億美元。
截至一季度末，巴菲特前五大持倉佔其投資組合比重69%，分別是美國運通：公允價值130億美元，環比虧損59億美元；蘋果：公允價值638億美元，環比虧損99億美元；美銀：公允價值202億美元，環比虧損132億美元；可口可樂：公允價值177億美元，環比虧損44億美元；富國銀行：公允價值99億美元，環比虧損87億美元。五隻股票較上季度賬面虧損421億美元。
在這份財報中，伯克希爾31次提到“ COVID-19”。公司認為，新型冠狀病毒在二季度仍會對公司經營產生較大影響。公司在財報中表示，COVID-19在2020年第一季度在全球迅速傳播，並被世界衛生組織宣佈為大流行病。政府和私營部門對遏制其蔓延的反應在3月份開始對我們的經營業務產生重大影響，並且可能對第二季度幾乎所有我們的業務產生不利影響，儘管這種影響可能會有很大不同。目前無法合理估算長期影響的持續時間和程度。大流行帶來的風險和不確定性可能影響我們的未來收益，現金流量和財務狀況，包括削減或關閉我們的各種設施的性質和持續時間，以及對我們產品和服務需求的長期影響。