MSCI於12日週二美股盤後宣佈半年度審議結果,其中,MSCI中國A股在岸指數增加成份股61只,剔除18只;MSCI全中國指數增加成份股56只,剔除54只。
此次納入MSCI中國A股在岸指數的61只A股包括影視版塊華策影視、遊戲版塊世紀華通、線上教育版塊中公教育、廣電版塊新媒股份等傳媒股。
隨著疫情催化線上教育、影視、遊戲等線上經濟發展,多版塊傳媒資產迎來邊際改善,傳媒行業頭部公司帶動估值修復。從一季度傳媒行業基金持倉來看,基金傳媒行業重倉總市值為595.71億元,較上一季度環比提升30.42%。與2019年Q4相比,2020年Q1傳媒重倉股超配比例由1.3%增至2.4%,逐漸走出2018-2019年低配狀態,超配比例提升顯著。
以影視版塊為例,隨著2020年新開機劇集收入與成本重新匹配,華策影視等頭部公司專案生產節奏及利潤率有望恢復正常水平,並看到業績拐點。華策影視全年預計新拍專案17部,隨著新劇在下半年陸續完成拍攝,拐點效應有望看到更明顯體現。安信證券認為,影視製作行業的商業模式有望發生深刻變化,這樣的變化帶來業務模式的穩健性,放大業內各公司的盈利能力波動性,影視製作板塊中長線有望迎來估值修復及提升,優質龍頭若具備穩定的高於行業整體毛利率的盈利能力,則進一步迎來估值溢價。
對於此次MSCI調整,南華期貨分析稱,本次審議結果僅僅是調整,並不出現大的變化和擴容,對資金整體層面影響較小,但對個股影響較大,利空調出的個股,提振調入的個股。
東吳證券認為,短期來看,中國資產仍有很強吸引力。海外投資者普遍認為,A股市場存在較強的alpha,各行業都有快速成長的公司;受疫情影響的供給基本恢復;即將到來的兩會也在釋放政策預期。短期來看,A股市場可能因外圍市場風險走高,而獲得追逐alpha收益的資金流入。
興業證券分析稱,全球進入“負利率”時代,全球資本面臨再配置。A股以100%完全納入MSCI後,透過MSCI跟蹤A股的資金規模將超過4000億美元,其中約860億美元為被動型資金。這將為A股引來另一股“活水”,也將進一步提升外資在A股市場中的話語權。
![MSCI中國A股在岸指數新增華策影視等61只成份股](http://p1.nanmuxuan.com/images/69/b00324de43c85f0c.jpg)