機構論市：三大因素共同推動市場大漲 券商股集體暴動傳遞重要訊號
方正策略：三因素共同推動市場大漲 牛市第三階段進入加速期
事件
今日上證指數突破3600點，續創新高，行業層面，非銀金融、休閒服務、國防軍工領漲。
點評
01
央行保持流動性合理充裕，基金髮行火熱，外資保持持續流入的強度，三因素共同推動市場大漲。從流動性角度來看，央行延續了每日開展逆回購的操作，表明了央行呵護流動性，保持流動性合理充裕的態度。對映到股市流動性層面，2021年第一週，新成立偏股類公募基金發行規模達到780億份，為2020年以來單週規模的次高水平，昨日五隻爆款基金當日累計銷售超1100億元，延續了第一週的火爆行情，居民申購基金的熱情高漲。此外，外資也保持了一定的流入強度，1月以來流入規模超過200億，今日流入規模超過84億元。整體而言，宏觀流動性和市場流動性共同推升市場行情加速演繹。
02
不負春光、把握當下，牛市第三階段進入加速期。我們在1月月報《不負春光》中提出“中央經濟工作會議定調積極，政策不急轉彎，保持連續性，提前或徹底收緊的擔憂消解，疊加央行自去年12月份以來積極維護流動性合理充裕，1月將是流動性和風險偏好主導的行情”，目前這一判斷得到持續驗證，春節之前流動性有望維持相對寬裕的格局，後續需要關注央行公開市場操作的頻率以及月中MLF的投放情況。政策相對維持積極有為的格局，後續將圍繞著科技創新的主旋律逐步深化落地，1月重點關注各部委年度工作會議以及地方兩會，需要關注各部委對中央經濟工作會議的具體落實情況以及各地對於增長目標的提法、重點任務、投資專案的佈局情況。
03
流動性和風險偏好主導，優選成長細分領域，建議關注高景氣行業，以及景氣修復行業兩條主線。整體來看，流動性寬鬆和風險偏好改善將是市場交易的主要邏輯，建議關注高景氣行業，以及景氣修復行業兩條主線。1)高景氣邏輯下，關注成長(新能源汽車、國防軍工、光伏)、可選消費(高階白酒、汽車、家電)；2)景氣修復邏輯下，關注疫情受損行業盈利修復，如航空、餐飲、旅遊、酒店、電影等。
巨豐投顧：券商股集體暴動傳遞重要訊號
觀點：去年四季度以來，市場風險偏好回升，在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變。經過機構性震盪上行之後，隨著市場人氣的恢復以及賺錢效應的提升，兩市有望迎來共振，發起春季躁動行情。而連續上行後，短期要注意謹防踏空，尤其是板塊的踏空。
今日，市場迎來罕見一幕，在市場一度震盪之際，券商板塊集體暴動，指數一度大漲超7%，錦龍股份、招商證券漲停，龍頭中信證券盤中也漲停，而華泰證券、中金公司等多股衝擊漲停。
關於證券板塊，實際上近期多次提及，尤其是我們提到的四大板塊當中，軍工、半導體、銀行上週以來總體表現搶眼，而唯有證券股表現低迷。但對於證券板塊的信心始終未曾改變。證券板塊的大漲，今日有些出乎意料，但在業績支撐以及市場活躍之下，板塊的向好趨勢是毋庸置疑的。所以，此前一直建議投資者低吸，在今日便是最好的佐證之一。
盤面上看，在金融股的帶領下，滬指盤中強勢突破3600點整數關口，這也是2015年12月以來首次，市場勢如破竹的同時，也說明當前目前牛市階段，市場的熱情是不斷高漲的。而與此同時，盤中大幅拉昇之際，兩市成交也再次突破萬億，這已經是連續7個交易日市場成交過萬億。而截至當前，2021年以來，市場每日成交均過萬億，是名副其實的牛市。
因此，大金融的突然起爆，是的行情突然生變，預期的調整或將延後，但主升浪期間的調整預期未變。畢竟，在今日的上行過程中，市場略有縮量，而且技術面以後頂背的跡象，這也給階段性的整理埋下伏筆。隨著大金融板塊的拉昇，尤其是券商股的暴動，市場有望在今日的拉昇下再進一步，繼續關注此前提及的四大板塊，同時要注意適當減持此前連續拉昇的標的，對於市場超跌品種，短期還可階段性的博弈。
綜合看，當前基本面支撐較強，流動性合理充裕，市場向好趨勢的邏輯未變，在資金以及交投熱情高漲下，指數仍將保持主升趨勢。續建議投資者進行均衡配置：一方面，關注超跌的科技股。尤其是半導體、晶片以及5G等，去年下半年以來調整充分，當前龍頭品種率先反彈，市場風險偏好回升下，修復的需求逐步提升，短期仍有反彈的空間，重點關注；另一方面，證券板塊。市場連續拉昇，此前板塊整體調整下，在業績的支撐以及市場向好的提振下，隨時將再次扛起反攻大旗，是牛市當中不可或缺的主要力量。除此之外，銀行可作為底倉配置，而政策刺激、景氣度回升下，軍工把那塊的機會也不錯過。
和信投顧：A股三大指數光頭陽線反包 市場賺錢效應開始回暖
【盤面觀點】
三大指數早盤低開高走，創業板指漲超1%，個股漲多跌少，漲幅超9%個股逾60家，市場賺錢效應開始回暖。午後，三大指數震盪向上，且均反包昨日陰線，上證50漲超3%，個股漲多跌少，漲幅超9%個股近百隻，賺錢效應大幅回升。
盤面上看，市場抱團主線集體修復，軍工板塊最強，個股掀漲停潮，中航高科反包，航天電子、航天工程、航天晨光、航天科技等十餘股漲停，尾盤持續加強，中天火箭等拉昇封板，白酒股貴州茅臺、酒鬼酒等龍頭再度新高，此外，鈦白粉新一輪漲價到來，概念股早盤走強，惠雲鈦業漲15%，安納達漲停；28家紙廠釋出漲價通知，造紙板塊應聲大漲，宜賓紙業、景興紙業、岳陽林紙拉昇封板；白酒概念低開後反彈走高，貴州茅臺早盤再刷歷史新高，廣東明珠、巨力索具漲停；昨日被錯殺的鋰電股午後走強，天齊鋰業午後漲停，星雲股份漲超11%，永興材料、國軒高科、贛鋒鋰業等個股紛紛大漲；商股午後再度拉昇，錦龍股份午後拉昇漲停，招商證券、興業證券等個股紛紛跟漲；光伏、風電等強勢股也展開反包，但聯環藥業、魯抗醫藥、四環生物等多隻醫藥股臨近尾盤跳水。整體看，市場量能萎縮，加劇了市場分化。
技術層面看，三大指數低開高走，均收反包光頭陽線，滬指和深成指均創出新高，創業板指離新高也一步之遙，表明指數仍有上衝的動能，不過兩市量能雖然仍在萬億級別以上，但對比周一縮減近2000億，也表明部分資金趨於謹慎，若後市持續萎縮，指數向上的高度將受限，不排除指數衝高回落的可能，同時滬指30分鐘級別的背離結構仍在，60分鐘級別MACD處於鈍化中，若不能放量拉昇，有可能形成60分紅級別的背離結構，所以，在做多的同時也要保持一絲謹慎，合理控制倉位！方向上建議重點關注國防軍工、清潔能源、新能源汽車和部分疊加業績的大科技方向的龍頭個股的操作機會。
【訊息面】
1、民航2021年力爭旅客運輸量恢復至疫情前90%左右
今日，2021年全國民航工作會議、全國民航安全工作會議召開。會議指出，2021年，民航力爭完成運輸總週轉量1062億噸公里、旅客運輸量5.9億人次、貨郵運輸量753萬噸，分別恢復至疫情前80%以上、90%左右以及與疫情前基本持平；努力實現航空企業減虧增盈。充分發揮規劃引領作用，持續推進民航高水平對外開放，加大基礎設施補短板力度，加強行業宏觀調控力度，促進航空產業協調發展，建立扶貧工作長效機制。
2、第23批減免車船稅新能源車擬釋出目錄：比亞迪唐、宋PLUS等入選
今日，工信部發布《享受車船稅減免優惠的節約能源、使用新能源汽車車型目錄(第二十三批)》擬釋出的車型清單。插電式混合動力乘用車目錄中共9款入選，其中包括比亞迪唐、宋PLUS；北京賓士E350eL等。
天信投顧：強者恆強 滯漲的龍頭受資金關注
今日市場點評：
週二滬深兩市各股指紛紛低開，但是開盤後包括一些抱團的個股繼續拉昇，以及金融板塊的強勢啟動，帶動各股指持續走強，其中滬指收出大陽線，重新完成3600點整數關口的突破；而創業板股指一陽收兩陰，再度逼近3200點；不過兩市的成交量稍微有一些萎縮。整體來看，週二市場各股指均為低開高走，市場在權重板塊做多的氛圍之下持續帶動各股指強勢拉昇，並紛紛創出各自的高點。券商、工程機械等領漲；網際網路、地產等少量領跌。
明日市場觀察：
週一的收市我們提醒投資者，一定要密切關注抱團的藍籌個股的動向，一旦這些股重新出現強力上攻，則指數將會再度一飛沖天。從週二市場的走勢來看確實如此，雖然抱團的藍籌股不是領漲的品種，但是滯漲的藍籌股、金融股發飆了。可見市場還是在圍繞著龍頭股進行佈局。就週三而言，指數的強勢上攻，以及滯漲藍籌的啟動，但是預防臨時小整理。
短期行情分析：
市場本身存在的技術性修復，其實也僅僅只用了半天就被修復完畢，可見市場指數已經到了強而不倒的底部。另外，最近的資料顯示，大規模的公募基金申購帶來的活水超過3000億，而且還有幾十只新基金的申購在排隊，目前市場上根本不缺錢。疊加市場連續7個交易日站上萬億，市場的活躍度是非常之高，因此市場主要有調整基本很快就結束了。另外，一季度本身就是貨幣寬鬆的時間視窗，A股本身存在的春季躁動的規律性是存在的。短期來看，市場還是在權重，無論是抱團的權重還是滯漲的權重，會受到資金的輪番關注，因此市場依舊是良性階段。
後市投資展望：
綜合分析認為：市場縮量大漲，三大指數均反包昨日陰線，個股漲多跌少，賺錢效應大幅回升。抱團板塊集體修復，疊加滯漲的券商板塊啟動，帶動各股指強勢拉昇；而資金繼續抱團大市值個股，繼續是一種龍頭強，題材弱的格局走勢。市場量能萎縮，加劇了市場分化。操作上，暫時繼續以控制倉位為原則，目前的主線都是圍繞著未來發展前景比較好的產業，同時關注補漲預期，保持相對倉位即可。
源達：指數震盪向上格局不變 基金抱團品種仍值得關注
今日兩市低開高走，滬指在3500點上方展開反彈，再創新高，創業板指數漲超2%。盤面上抱團主線集體修復，軍工板塊大漲，午後券商及金融股表現強勢，證券、中船系和鈦白粉等板塊漲幅居前，而云遊戲、微信小程式和公交等跌幅靠前。北上資金再次大幅流入，外資的連續流入會提振內資的積極情緒。整體來看，個股漲多跌少，賺錢效應開始回暖！
鈦白粉供應緊張導致價格上漲
訊息面上，鈦白粉國內銷售價格均上調 500 元/噸左右。目前鈦白粉市場供不應求，預計春節前產品還有漲價預期。據相關行業專業人士表示，11日金紅石型鈦白粉全國市場平均價格已達到16433元/噸。本次漲價，主要原因為金紅石型鈦白粉現貨供應偏緊張，漲價後需求面維持剛需。但目前鈦精礦價格企穩，而硫酸價格有下跌預期，鈦白粉企業的成本壓力在減小。而本次提價後，下游企業與上游企業價格博弈將再升級，接下來鈦白粉的價格上漲預計將放緩。
技術走勢上，滬指連續回踩兩日後，今日展開強勢反彈，下方雙重支撐力度強，收光頭大陽線，短線多頭強勢。但今日成交量較昨日並未有效放大，量價背離，仍需重點量能能否持續表現。技術走勢上看30、60分鐘級別指標金叉向上，短線上行趨勢不變。
指數震盪向上格局不變，基金抱團品種仍值得關注！
近期北上資金連續流入，疊加基金募集規模持續加大，給市場帶來充足的增量資金，有利於提振投資的積極情緒。今日指數縮量上漲，謹防短期的回落，中期來看，在政策相對寬鬆，外資持續流入和基本面向好的背景下，指數將繼續整體呈震盪向上的走勢。配置方面，投資者可關注公募基金抱團的熱點板塊個股的輪動機會，重點關注大消費、新能源及大科技方向的龍頭個股的投資機會，龍頭公司估值比優勢明顯，同時可關注政策利好支援的大金融方向。隨著年報披露視窗期的來臨，逢低關注業績預期向好的優質個股。
中證投資：三大指數均漲超2% 兩市成交額連續第七日超萬億元
1月12日，A股三大指數集體收漲。據資料顯示，截至收盤，上證指數上漲2.18%，報3608.34點；深證成指上漲2.28%，報15460.03點；創業板指上漲2.83%，報3180.35點。兩市成交金額為1.09萬億元。北向資金淨買入84.45億元。
申萬一級28個行業板塊中，除了傳媒板塊下跌之外，其餘板塊均實現上漲，非銀金融、休閒服務、國防軍工、機械裝置等板塊漲幅居前。
概念板塊中，炒股軟體、鈦白粉、證券、大飛機、鋰礦等概念板塊漲幅居前；網路遊戲、光刻膠、半導體封測、騰訊概念、汽車整車等概念板塊跌幅居前。
開源證券表示，抱團行情背後的深層邏輯是主流投資者投資框架與評判標準在過去兩年逐步形成共識，資產選擇的趨同只是一個結果，抱團並不是超額收益的根本原因。投資者應該平和看待抱團，更應該理解這個共識下並不應只有當前的核心資產一種答案，未來宏觀環境正在發生改變，疫情後世界理應進行更多價值發現，尋找未來市場“新共識”。
容維證券：趨勢再度確立 券商助攻3600整數大關
三大指數早盤低開高走，午後市場賺錢效應顯現。今日走勢軍工板塊最強，個股掀漲停潮，造紙、鈦白粉、醫藥盤中拉昇，午後券商整體發力，助攻上證指數站上3600整數關口。盤面上，鈦白粉、造紙、軍工券商等板塊漲幅居前，農業、遊戲、中芯國際等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲2.18%，報收3608.34點；深成指漲2.28%，報收15460.03點；創業板指漲2.83%，報收3180.35點。
鈦白粉概念異動，其中：惠雲鈦業漲停；安納達漲停；金浦鈦業漲逾7%；中核鈦白漲逾%；龍蟒佰利漲逾4%。航母產業概念大漲，其中：光電股份漲停；北方導航漲停；航發科技漲停。大飛機概念拉昇，其中：航天晨光漲停；中航高科漲停；航天動力漲停。券商概念啟動，錦龍股份漲停，招商證券漲停，中信證券漲逾9%。
在跨年後流動性相對充裕的背景下，市場站上3500點後，在高成交額、高換手率的推動下，A股主要寬幅指數開年強勢上行，穩紮穩打，繼而在藍籌券商的助力下站上3600點整數大關，這也是中國資本市場註冊制推進，逐漸國際化和市場化的A股逐漸走向了成熟必然結果。建議關注一是業績比較穩定的藍籌企業，另外一類就是未來發展空間甚至概念比較權重的企業。
（文章來源：東方財富研究中心）