牛年說牛基 | 易方達基金楊嘉文：基民應以“長跑”思維買入基金產品
封面新聞記者 孟梅 歐陽宏宇
隨著“基金熱”到來，新基民對基金投資關注日益高漲。當“牛年基金熱還會持續嗎”的討論持續發酵，投資者又該如何實現投資回報？即日起，封面新聞重磅推出“牛年說牛基”策劃，五問明星基金經理，掃盲基金投資知識，與你共看牛年基金理財的機遇在哪裡。
2月23日，封面新聞對話易方達基金旗下明星基金經理楊嘉文，聽他解讀新零售和服務消費等“新型消費”領域的基金投資機會。
易方達基金旗下明星基金經理楊嘉文，擁有9年投研經驗，管理易方達科瑞、科匯、科益基金
投資前景：基金投資規模快速發展
封面新聞：您認為“十四五”中的基金投資的前景如何？
楊嘉文：“十四五”規劃強調堅持創新驅動發展，構建“雙迴圈”新發展格局，將擴大內需作為戰略基點。期間，隨著資本市場繼續深化改革，直接融資佔比將有明顯提高，同時長線資金入市渠道持續拓寬，在居民資產專業化和機構化的背景下，預計基金投資規模有望得到快速發展。
從基本面來看，“十四五”規劃明確了我國經濟社會發展的方向和重心，宏觀經濟層面會走高質量發展道路，經濟總量保持相對較快增速，同時更加註重內在的結構升級，這是新形勢下經濟發展的必然趨勢。規劃強調堅持創新驅動發展，構建“雙迴圈”新發展格局，將擴大內需作為戰略基點，從經濟結構轉型和產業升級的長期趨勢來看，消費升級和科技進步領域將會孕育出大量優秀的成長型企業。
從資金面來看，“十四五”規劃指出，為了更好發揮資本市場樞紐功能，落實我國創新驅動和科技強國戰略下，預計我國資本市場的深化改革與擴大開放將穩步推進落實。一方面，“十四五”期間直接融資佔比將有明顯提高，特別是科技類行業的融資將有大幅提升；另一方面，投資端改革是提升市場活躍度的關鍵，長線資金入市渠道或在“十四五”期間持續拓寬，包括險資、外資和年金等長線資金將有效提升市場韌性，同時在居民資產配置專業化、機構化趨勢下，資產管理行業將有望長期受益，基金市場規模將有望得到快速發展。
關注領域：新型消費領域、戰略性新興產業領域、先進製造領域
封面新聞：您怎樣看所擅長領域的基金在“十四五”期間的發展？
楊嘉文：“十四五”期間，中國經濟“高質量發展”是大趨勢，其中，國內“大迴圈”是重要抓手，重點關注新零售和服務消費等“新型消費”領域的投資機會。
“十四五”規劃中最大的亮點在於明確以高質量發展為主題，這將成為貫穿未來一段歷史時期的重要投資主線。高質量發展的一個重要抓手是暢通國內大迴圈促進國內國際雙迴圈，而促進消費是雙迴圈的命脈，“十四五”規劃重點突出形成強大的國內市場，並指出“加快培育完整內需體系”、“增強消費對經濟發展的基礎性作用”、“以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求”。而“強大國內市場”是指要發展滿足美好生活需求的大健康、大消費產業，預計未來消費行業的投資行業空間有望拓展。
在方向上，“十四五”規劃強調要順應消費升級趨勢，提升傳統消費，培育新型消費，並適當增加公共消費。
封面新聞：您認為哪些領域及基金在“十四五”期間會有新的機會？
楊嘉文：除了消費領域外，戰略性新興產業以及先進製造領域及基金也將有新的發展和投資機會。
未來中國高質量發展的另一個重要抓手是堅持創新驅動發展，“十四五”規劃將科技自立自強提到國家發展的戰略支撐地位，大力發展戰略新興產業，持續推進科技創新和製造業發展，全面提高經濟發展中的科技含量。
方向上，第一，戰略性新興產業需要科技創新，如半導體、新能源汽車、生物醫藥等會成為重點，同時也是政府大力扶持的物件；第二，密集的電子、資訊產業將促進先進製造業發展，這類產業同時對數字經濟、智慧城市、新零售、物流等行業產生極強的推動作用。
投資建議：投資指數產品，在“長跑”中勝出
封面新聞：可否給普通基民在近期投資基金的選購、操作建議？
楊嘉文：資本市場的表現和實體經濟息息相關，在沒有太多時間做研究又希望能分享到股票市場的投資收益的話其實投資指數產品是一個不錯的選擇。
同時，在“形成強大的國內市場，構建新發展格局”背景下，可能會有不少的新興行業裡的投資機會。
此外，由於經濟增速保持較快伴隨著經濟結構調整，預計股票市場的個股之間的表現在“十四五”期間有一定分化。如果基民有長期在股票市場中配置的資金，可以關注主動型投資的基金。
封面新聞：基民該如何操作“牛基”？
楊嘉文：對於“牛基”應從兩方面理解。第一，這是市場對這些基金經理過去業績的一個肯定；第二，目前老百姓關注資本市場，關注主動權益投資，也有意願把更多的資產配置在這個方向。
面對這些基金，基民首先要花時間去對基金經理和將要可能投資的基金做一些研究，例如基金經理的投資理念、投資風格、產品的契約、風險等級等等，正如我們買房、買車之前也會做很多功課一樣，要根據自己的投資需求挑選最合適自己的，不要盲從，只有挑選自己價值觀最認可的基金經理才能夠長期持有。
對於基金投資時間較短的基民來說，因為對標的和基金經理都會比較陌生，一開始可以多選擇幾個基金，後續透過跟蹤產品的綜合表現以及基金經理的投資理念和投資行為以及積累更多基金投資的知識以後再集中到一些自己認可的產品上。
最重要的是要長期持有，因為“牛基”、“爆款”都代表這些基金經理在過去一個較長的時間維度表現突出，短週期的投資會受到市場風格和市場短期波動的影響，如果用短期思維去買入這些產品恐怕不合適，“長跑”再厲害的基金經理在短期可能也會有“休息”的時候。
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