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中信證券預計，紫金礦業(02899)今年業績逐季提升，未來兩年或迎爆發式增長;
瑞信稱，紫金礦業(02899)今年首季業績或成近期催化劑，估計季度純利同比可升超一倍;
高盛將李寧(02331)列入“確信買入”名單，管理層對盈利前景有信心;
中金認為，中升控股(00881)二手車零售業務將成為增長新驅動。
業績或迎爆發式增長 紫金礦業(02899)績後獲瑞信、中信證券看高至19港元
中信證券：維持紫金礦業(02899)“買入”評級 目標價19港元
報告中稱，伴隨著專案收穫期的開啟和銅價的上行，預計紫金礦業(02899)今年業績逐季提升，各季度同比增速均在60%以上，認為當前時點應緊握龍頭標的投資機會。
中信證券預計，今年起公司將進入專案收穫期，伴隨著礦銅/礦金的產量逐步釋放和季度性的銅價上行，預計2021Q1-Q4分別實現歸母淨利同比增速均在60%以上。該行測算，未來兩年公司金礦/銅礦的權益產量的年化增速分別為29.1%/39.2%，驅動業績爆發式增長，並且在銅價每上漲1000美元/噸的假設下，今明年利潤將分別增加16.8/26.4億元，具備較高的彈性。
瑞信：上調紫金礦業(02899)目標價至19港元 評級“跑贏大市”
報告中稱，公司去年純利為65億元人民幣，符合早前公佈的盈利預告，而第四季純利為19億元人民幣，同比增長51%。公司可受惠於銅價上升，近期催化劑預計為今年首季業績，估計季度純利同比可升超一倍。
多家大行上調目標價 大摩看好招商銀行(03968)利潤增長前景
大摩：上調招商銀行(03968)目標價31%至73港元 評級“優於大市”
報告中稱，公司去年四季度手續費收入、零售存款和資產管理規模健康增長，同時信用質量進一步提升，為利潤提供了進一步反彈的空間。公司零售客戶數量和零售資產管理規模分別增長9.7%和19.3%。公司截至去年底年度純利約973.42億元人民幣，同比升約4.82%，每股盈利3.79元人民幣，派末期股息每股1.253元人民幣。
野村：維持招商銀行(03968)“買入”評級 目標價上調至70.8港元
該行將招商銀行今明年盈測分別調高1.3%及0.5%，預計未來利率正常化下，將支援公司盈利復甦。公司去年全年純利同比增4.8%，意味第四季取得同比32.7%的強勁反彈，主要由於撥備較低。全年撥備前營運溢利同比增4.5%，第四季增幅5.6%，高於第三季的2.7%，主要受惠於淨利息收入增長加速。不良貸款及關注類貸款比率也為2014年以來新低，資產質素保持穩定。
高盛將李寧(02331)列入“確信買入”名單 匯豐研究預計疫情後將迎強勁反彈
匯豐研究：維持李寧(02331)“買入”評級 目標價降至58.9港元
報告中稱，去年公司核心淨利率11.7%，同比擴闊2.6個百分點，高於原先指引，去年下半年公司經營利潤率擴闊4.3個百分點至15.7%，遠高於該行預測的12.8%，主要受惠銷售、一般及行政成本管控有效，而其他收入也高於預期，去年下半年公司經營利潤及核心淨利分別同比增50%及44%，兩者均跑贏該行預測20%，而2020年派息比率也由2019年的25%升至30%。
該行表示，去年第四季整體零售去化率升15%，增長較第三季明顯加快，而年底的渠道庫存維持在4.2個月水平同比持平。管理層估計，今年收入增長可達25%左右水平，而零售去化率則可達高十位數水平，而利潤方面管理層預計淨利率將擴張100個基點至12.7%。
高盛：維持李寧(02331)“買入”評級 目標價升至58港元
報告提到，公司管理層在業績會議中對盈利前景有信心，並表示今年以來線下銷售較2019年增長達36%至39%左右，較2019年同期比較，線上增長更達60%至70%，線上及線下增長高於同業。管理層也指引收入將增長25%左右水平，而淨利潤率則預計擴張100個基點，同業安踏體育(02020)早前則指引核心品牌增長為雙位數，該行認為考慮到今年以來業務走勢強勁，李寧的指引或有潛在上行。
該行稱，管理層也提出了提升產品、渠道、供應鏈及組織等效益的詳情，相信將持續支援其利潤擴張。投資者認為公司去年下半年驚喜有限，不過該行認為應聚焦於增長的質量，考慮到其渠道庫存已恢復至疫情前水平，而新產品庫存比率提升，意味正鋪路加快銷售及折扣改善。
年報勝預期 中金指中升控股(00881)二手車經銷業務開始發力
瑞信：維持中升控股(00881)“跑贏大市”評級 目標價上調14.75%至70港元
報告中稱，公司去年純利上升23%至55.4億元人民幣，豪華車銷售量上升21%，售後服務收入上升11%，當中有一個驚喜是由於高收入人士無法出國消費，而轉移至於國內消費，豪華車銷售下半年勝預期。
該行表示，公司2020年下半年純利32.5億元人民幣，破紀錄，同期開始將二手車銷售收入入賬，毛利率有7.6%。管理層認為，二手車業務將從現在起成為主要利潤來源，並在2021年指引有40%增長。考慮到銷量增長高於預期，將2021-22年純利預測提高4.1%。
中金：維持中升控股(00881)“跑贏行業”評級 目標價68.8港元
報告中稱，公司去年銷量同比增50%至107075臺，其中2H20銷量同比增61.9%至66399臺。公司首次將二手車經銷業務計入營收，去年貢獻收入26億元，毛利率7.6%，為新車毛利率的兩倍以上，且該行暫未發現二手車業務的發展對整體毛利率和週轉率產生拖累。該行認為，二手車零售業務將成為公司增長新驅動，且隨著貢獻佔比提升，新車週期波動將進一步平滑，同時，有望將進一步帶動其二手車後市場業務的快速增長。佣金收入2H20依舊實現10%增長，保險費改對公司影響較小，該行認為，主要受益於公司規模效應帶動的銀行、保險總對總合作，以及延伸產品研發及推廣能力。
該行表示，公司現金流情況改善，資產負債率較2019年有所下降。財務穩定性已獲得三大評級機構認可，預計在公司持續強勁的現金流有望幫助公司進一步最佳化融資結構，加強週轉率，鞏固經營質量。