在黃崢卸任拼多多董事長70天后，拼多多交出了一季度財報。這是在電商行業變化不斷的一季度，繼任者陳磊的首次答卷。
這一季度，拼多多在營收、平均月活躍使用者數，以及活躍買家使用者數量方面，都取得了一定幅度的增長，虧損較去年同期收窄。另一方面，隨著投入加大，平臺用於銷售與市場推廣、研發等方面的費用也在大幅增加，營收成本同比大幅增長487%。
這份財報中，拼多多對於農業的聚焦和重視再次提升，明確了對於物流基礎設施，尤其生鮮業務的物流設施的投資決心。
“拼多多正朝著成為全球最大的農業和日用品平臺的目標努力”，陳磊表示，未來5年，拼多多將繼續透過與地方政府和農業機構合作，加大對農戶的技術培訓，用技術賦能農業生產，助力鄉村振興。
隨著本次財報釋出，拼多多也正式進入8億使用者階段。在中國最大的農產品上行平臺的新定位下，拼多多的新故事能講好嗎？
買家數超8億，季度淨增放緩財報顯示，2021年第一季度，拼多多總營收221.671億元（約33.834億美元），同比增長239%。歸屬於拼多多普通股股東的淨虧損為29.054億元（約合4.435億美元），而上年同期淨虧損41.193億元。不按美國通用會計準則，歸屬於拼多多普通股股東的淨虧損為18.93億元，而上年同期淨虧損31.696億元。
從營收增長情況來看，拼多多保持了同比增長持續上漲的態勢，但是較上一季度，環比下跌17%。同時，經歷了過去幾個季度的大幅虧損之後，拼多多在報告期內虧損縮窄。
使用者方面，財報顯示，截至2021年3月31日，拼多多平臺年活躍買家數達8.238億，較上一季度增長了3540萬，正式邁入8億使用者大關，與阿里的活躍買家數差距進一步拉大至1280萬人。
從平均月活躍使用者數來看，較去年同期的4.874億，同比增長49%。但是較上一季度增長並不大，增長470萬至7.246億。相比而言，去年第四季度，拼多多的月度活躍使用者數單季淨增7650萬。
同時，拼多多也加大了對優質商品的補貼力度和覆蓋範圍，平臺的商家規模累計超過860萬，已經持續兩年的“百億補貼”，品牌官方旗艦店同比去年增長了10倍以上。這也導致拼多多的相關支出持續擴大。
報告期內，一季度，拼多多整體運營開支為155.680億元，而上年同期為91.080億元，同比擴大71%；研發開支為22.187億元、同比增長51%。
而拼多多用於銷售與市場推廣費用近130億元，較去年同期的73億元，增長78%，佔總運營支出的83%。拼多多稱該增長主要來自於廣告費用及促銷和優惠券費用增加。
自營業務，僅為暫時性措施？目前，拼多多的營收結構已逐漸明晰，形成以線上營銷服務和其他收入為核心收入來源，商品銷售收入和交易服務收入為其餘兩項收入支撐的營收結構。
過去一季度，拼多多線上營銷技術服務收入的強勁增長帶動了整體營收增長。具體而言，線上營銷技術服務收入為141.115億元，較上一年同比增長157%；交易服務收入29.315億元，同比增長180%；商品銷售收入為51.241億元。
去年新增的商品銷售收入，目前為拼多多的貢獻已達23%，是第二大營收來源。其中，拼多多自營業務帶來的收入在過去的兩個季度也取得了較高的增長，這部分收入屬於商品銷售收入部分。自營業務把商品賣出的收入全部計入營業收入，會極大地推高拼多多的營收規模及拉昇營收增速。
未來拼多多如果加速自營化，商品銷售收入的佔比會越來越高，營收結構也會更健康。但是，自營業務模式較重、較為複雜，隨著規模擴大，也會相應拉低拼多多的毛利率水平，為虧損增負。
不過財務副總裁馬靖也表示，自營業務是公司暫時的措施，為消費者提供那些他們想買，但商家沒有貨源的產品。目前自營業務不是公司的戰略優先方向，這部分業務的銷售額貢獻佔比非常小。
這一季度，拼多多繼續加碼買菜業務。此前拼多多曾敲掉，買菜業務屬於第三方賣家模式，歸類為交易服務營收，且貢獻微乎其微。
此次，馬靖在電話會議上再次提到，交易服務費的營收來自於拼多多主App和多多買菜兩個平臺的交易服務費用。這一季度，拼多多的交易服務收入同比增長了180%，但是費率並沒有發生改變，造成這一結果的有主要有兩個原因，第一是這與一季度GMV的增長保持一致，第二是與多多買菜的營收增長有關。不過，多多買菜目前佔比依然很小。
值得注意的是，就在此次財報釋出前幾天，《晚點LatePost》報道，拼多多“百億補貼”今年1月向商家宣佈對其將開始抽傭，3月正式施行，抽傭比例為1%-3%，知情人士稱各類目抽傭比例基本是天貓的一半。生鮮等部分類目現已先行實施。而此前，拼多多商家全站入駐實行“0佣金”。
拼多多對此並未回應。如果抽傭模式可行且進展順利，也將為拼多多貢獻很大一部分收入，進而最佳化營收結構。
“買菜”業務的機遇與挑戰該季度財報釋出後，外界對於多多買菜的關注依然強烈。拼多多管理層也在財報電話會議上表達了對於多多買菜業務進展的滿意。
在農產品上行平臺的整體定位下，社群團購在拼多多體系內的戰略地位和發展空間不言而喻。
2020年，拼多多平臺的農產品交易額已達到 2700 億元。不久前，陳磊就提到，拼多多未來將在加速農產品上行的基礎上，將在冷庫、生鮮冷鏈物流體系等農業供應鏈基礎設施上投入更多；同時，加速農產品品牌化。
在此次財報的電話會議上，他則表示，對於多多買菜業務方面的投資，公司非常有規律且謹慎，會持續對其進行投資，包括物流、基建、技術等。“公司做什麼完全取決於使用者需要什麼，而不是看競爭對手在做什麼。”陳磊強調。
不過，要打造適合於生鮮農產品的供應鏈體系，還是個漫長的投入週期。在拼多多的低價模式下，供應鏈的管理、重構、體系化運作，並不容易。
近一兩年，隨著深入農產品及農副產品品類服務的探索，拼多多似乎找到了自己的優勢項並計劃持續投入。相比較淘寶主打服裝、消費品，京東主打3C產品和家電，拼多多往後會更偏向農業電商。只是，未來的拼多多會成為模式更重的農業自營電商，還是缺乏標準化的大型農貿市場？兩條不同的路，通向不同的未來。
而對於當下，機遇和挑戰並存。一方面，正如陳磊所說，農產品上行領域整體數字化率和線上化率的水平還很低，拼多多非常願意在農產品行業進行深耕且投入決心很大，因此看到的機會很大。
另一方面，打通農產品上行通道，帶動農產品銷售規模提升，是淘寶、京東都在做的事情，且比拼多多更早進入。在創始人黃崢退出後，在面對如何更大發揮多多買菜等新業態的潛力，保持持續的使用者增長等問題上，陳磊帶領拼多多任重而道遠。
來源：新浪科技 作者：楊雪梅