熱點
市場預期差將快速消除
過去一段時間，A股市場圍繞上市公司年報、季報結構性炒作較為突出，由於投資者對於基本面資訊研究追蹤深度不同，所以二級市場便有了各種預期差的炒作，這種預期差隨著財報的披露真相大白，最終絕大多數公司股價表現與基本面呈正相關。未來一週，大量的公司年報、季報將密集披露出來，市場基於預期差的炒作可能會降溫，因為諸多大市值公司基本面相對透明，對於指數的影響也較為顯著。鑑於假期影響，市場情緒也將延續謹慎姿態。我們判斷，財報視窗期過後，市場的一致預期會更加明確一些，以核心資產為代表的主流賽道的機會也漸漸增多。
熱點
假期前後三大投資線索
第一，超跌反彈。主要是藍籌股和白馬股範疇。隨著年報季報披露，大家可以看到絕大多數行業公司盈利向上趨勢，並且在大藍籌等權重股上出現了盈利的彈性，我們相信這會轉化為股價的彈性。過去一個季度沒有上漲的，或者過去一個季度調整幅度比較大的，當前動態估值處於中低水位的公司；第二，盈利超預期的公司。同樣是年報季報集中披露，我們相信一些公司基本面紮實可靠，並且其超預期的可持續性，過去一段時間由於市場整體弱平衡，類似機會被埋沒或表現不夠突出，但進入五月份情況會有變化。這類公司覆蓋全行業，新經濟領域不少，傳統強週期行業也很多，科技、食品飲料、醫藥、金融、化工、鋼鐵、煤炭、水泥、造紙、機械等等諸多領域龍頭公司，市場總體上都是正反饋。第三點，機構抱團股。這個觀點我們反覆提及，現在許多投資者包括機構投資者都在研究交易對手，並積極尋求策略上的異同點。如果兩個季度下來，機構在一些抱團股上產生共鳴的話，那麼會增強其持續抱團的信心，同時更會鼓勵其他投資者乃至機構投資者再次加入抱團。
熱點
適當超前，逆向投資
我們系列觀點指出，過去一段時間A股呈現典型的俯臥撐行情，指數層面漲跌空間非常有限，個股分化波動各有不同，市場整體的賺錢效應下降。對於價值投資、長期投資者而言，過去一段時間乃至未來一週都是擇股的好機會，選股重於選時；但是對於中小投資者而言，投機博弈的主流思路引導下，更多人喜歡短線操作，然而這段時間賺錢難度極大。我們提出來需要逆向投資的思路，需要重視擇時。在擇時方面儘可適度超前，買在左側、賣在右側。節前一週還有預期差情況，對於優秀賽道、優秀公司則可以把握好震盪下跌中的機會：對於價值股而言，在相對低估值中尋求成長確定性；對於成長股而言，要在行業高景氣中尋求公司盈利的高彈性。當然，大的機會可能還需要兩個變數的催化，一是政策面最新基調，二是時間價值的延伸。
本文觀點僅供參考學習，不構成投資建議，操作風險自擔。
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