本文來源：時代財經 作者：高文珣
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A股市場近期的震盪調整，使得投資者情緒非常低迷，因此無論是北向資金，還是“國家隊”資金的一舉一動都備受投資者關注。
4月27日，A股市場迎來強勢反彈，其中，上證指數以上漲2.49%報收2958.28點；深證成指以上漲4.37%報收10652.90點；創業板指數以上漲5.52%報收2269.17點，創2019年2月以來最大單日漲幅。
Wind資料顯示，北向資金在4月27日午後加速流入，全天淨買入43.59億元，成為A股市場當天重要的做多力量。但是，北向資金的內部分化依舊，其中，滬股通淨賣出1.29億元，深股通淨買入44.89億元。
創金合信基金首席策略分析師王婧向時代財經表示，北向資金連續兩個交易日淨流入，市場情緒有所修復。“儘管市場處於弱勢，但多項指標指向市場弱勢處於末端，短期不宜過於悲觀，市場有望峰迴路轉。”
4月北向資金淨買入約27億
自陸股通2014年11月17日正式開通以來，北向資金流入A股市場的規模不斷增長，隨著2017年起陸股通制度的全面鋪展，陸股通也逐漸取代QFII/RQFII，成為外資進入A股的主要渠道。
雖然目前規模仍小於公募基金的規模，但北向資金依然是A股市值中不可小覷的一股力量。截至2022年4月27日，累計約1.61萬億元資金透過陸股通持股通道淨流入A股市場。
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東興證券研究資料顯示，2015年-2020年，北向資金的年複合收益率為18.28%，遠超滬深300指數的6.96%、萬得全A的7.20%、創業板的12.39%以及股票型基金的13.02%，因年複合收益率跑贏市場整體且高於其他資金，北向資金被認為是“聰明的資金”。
2021年，受種種因素的影響，北向資金收益率超過了4.5%與上證指數收益率基本上保持平衡。
因此，國內很多投資者在做交易時都熱衷於參考北向資金的操作風向，以此來調整自己的操作策略。
Wind資料顯示，2021年10月至2022年2月，北向資金連續17個月處於淨買入狀態。但是，2022年3月份北向資金淨賣出450.83億元，上一次出現如此巨大的單月淨賣出，還是在2020年3月。
時代財經注意到，4月1日至4月27日，A股有17個交易日，北向資金在過去14個交易日（港交所有3個交易日不提供滬、深股通服務）裡有8個交易日資金淨流出，6個交易日資金淨流入，其中在過去兩個交易日（即4月26日和27日）連續出現淨買入。
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整體來看，截至4月27日，北向資金今年4月已淨買入26.91億元。
“北向資金在27日下午的突然發力，成為當天市場重要的做多力量。更重要的是，此前A股持續下跌，國內投資者信心嚴重不足，人氣持續低迷。北向資金敢於大舉流入，無疑是給市場打了一針‘強心針’，提高了國內資金的做多信心。”上海一家券商的策略分析師告訴時代財經，疫情影響下，短期基本面快速下行，但中期基本面改善的視窗拉長了，“今年三季度的經濟恢復性增長是大機率事件，四季度會迎來真實改善。而且，前期下跌已經將悲觀預期充分出清，這一輪行情最終從反彈演繹成反轉的可能性極大增強了。”
從北向資金的交易情況來看，4月27日，貴州茅臺（600519.SH）、平安銀行（000001.SZ）、美的集團（000333.SZ）分別獲淨買入9.19億元、3.05億元、3.01億元。而招商銀行（600036.SH）淨賣出額居首，金額為5.56億元。值得注意的是，北向資金已連續7個交易日淨賣出招商銀行，累計淨賣出額達62.78億元。
Wind資料顯示，過去一個月，北向資金淨買入金額前十的股票分別是貴州茅臺、寧德時代（300750.SZ）、中國建築（601668.SH）、恩捷股份（002812.SZ）、平安銀行、長江電力（600900.SH）、萬科A（000002.SZ）、美的集團、通威股份（600438.SH）和山西汾酒（600809.SH），而淨賣出金額前十的股票分別是招商銀行、恆瑞醫藥（600276.SH）、五糧液（000858.SZ）、中國中免（601888.SH）、東方財富（300059.SZ）、愛爾眼科（002714.SZ）、牧原股份（603501.SH）、韋爾股份（603501.SH）、保利發展（600048.SH）和以嶺藥業（002603.SZ）。
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“國家隊”資金沒有大幅減持
除去北向資金以外，“國家隊”資金的一舉一動也備受投資者關注。
資料顯示，“國家隊”資金主要包括中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）、中央匯金資產管理有限責任公司（下稱“匯金資管”)和中央匯金投資有限責任公司（下稱“匯金投資”)、基本養老保險基金等，資金體量大，偏好長期投資。
近期有傳聞，“國家隊”資金大幅減倉，持股市值從去年底的3.2萬億急劇下降至200億。但是，該傳聞明顯不靠譜。
4月27日晚，“國家隊”重倉股——中國石化（600028.SH）披露了2022年一季報，其營業收入為7713.86億元，同比增長33.579%；歸母淨利潤為226.05億元，同比增長24.48%。
時代財經注意到，原本在2021年年報持有23.2537億股的證金公司和持有3.1522億股的匯金資管，在今年一季度沒有減持，依舊維持了原有的持股數。
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無獨有偶，中煤能源（601898.SH）在4月27日晚披露的2022年一季報顯示，原本在2021年年報持有3.3562億股的證金公司和持有0.6575億股的匯金資管，在今年一季度同樣沒有減持。金融街（000402.SZ）、伊利股份（600887.SZ）等匯金資管和證金公司持有的股票同樣沒有被減持。
實際上，從已披露2022年一季報的上市公司來看，國家隊的持股數絕大多數保持不變。
例如，“國家隊”資金持股市值前五名的公司是中國中免（601888.SH）、特變電工（600089.SH）、紫金礦業（601899.SH）、萬華化學（600309.SH）和恆瑞醫藥（600276.SH），今年一季度均沒有任何倉位變化。
“之前網上傳言是不可信的，它等於是用626家公司的一季報資料去和2692家公司的年報資料相比，這完全是偷換概念。”上述某券商策略分析師告訴時代財經，“國家隊”資金“誕生”的目的就是維護市場穩定，“因此在市場出現劇烈波動的時候，是不可能短時間大幅減持股票，繼續加劇市場波動的，這與‘國家隊’資金設立初衷是矛盾的。”
Wind資料顯示，截至4月27日晚，滬深兩市披露的2800餘家上市公司2022年一季報中，“國家隊”資金持股的公司有145家，其中絕大多數沒有倉位變化，僅有個別股票略有減持。
例如，今年一季度，證金公司減持了2338.76萬股粵電力A（000539.SZ），但依舊持有2863.9545萬股；廣發中證金融資產管理計劃減持了1917.9415萬股上海石化（600688.SH），但依舊持有4522.23萬股；大成中證金融資產管理計劃也減持了169.0831萬股上海石化，還持有4353.1469萬股；博時中證金融資產管理計劃減持了44.7769萬股上海石化，還持有4308.37萬股……
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“相對於那麼多沒有倉位變化的股票來說，‘國家隊’資金對個別股票進行小幅調倉也是正常的。”上述券商策略分析師告訴時代財經，有些資料顯示“國家隊”資金減持較大，實際上是退出了前十大流通股股東，“而退出並不是因為減持，是因為有其他機構進入前十大流通股股東，把部分‘國家隊’資金給擠到第11或第12的位置上，因此從表面上看，退出了前十大流通股股東，實際上可能不是因為減持。”
他給時代財經舉了幾個例子，如中國西電（601179.SH）今年一季度顯示，原本分別持有1544.63萬的工銀瑞信中證金融資產管理計劃、南方中證金融資產管理計劃、銀華中證金融資產管理計劃、中歐中證金融資產管理計劃都退出了前十大流通股股東行列，“而實際上並非減持，是因為中信建投證券、中國銀河證券、華泰證券和申萬宏源證券這幾家券商的客戶信用交易擔保證券賬戶在今年一季度進入到中國西電的前十大流通股股東中，使得持股數量不如它們的幾隻中證金融資管計劃就被擠出了前十大流通股股東行列。”
4月27日，A股市場行情暴漲又再度點燃了投資者的熱情。
“採取措施來控制疫情擴散同時要兼顧經濟增長，這本身就是很難做到的，所以也引發投資者對於二季度經濟增速可能會進一步下滑的擔憂。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍向時代財經表示，疫情總會過去，一旦疫情得到有效控制，疫情管控措施進行調整的話，壓制當前市場的因素就會消除，A股市場也將否極泰來，迎來大幅回升的機會。“在市場底部保持一個良好的心態，堅持價值投資，抓住經濟轉型最受益的方向還是至關重要的。而在市場低迷的時候保持一個良好心態，熬過疫情，一切都會好起來。”