巴菲特：該投資的平均成本為零，卻源源不斷帶來770億收益！

巴菲特：該投資的平均成本為零，卻源源不斷帶來770億收益！

在伯克希爾─哈撒韋公司2019年股東大會在位於美國內布拉斯加州的奧馬哈舉行，大會上巴菲特公開表示，長久以來，大眾在某種程度上視伯克希爾為一個擁有大量持股的共同基金，但其實並不是。自從1967年巴菲特買下國家賠償保險公司後，保險成為伯克希爾的核心主力業務。巴菲特鍾愛保險事業，是因為該產業能創造浮存金的性質。

浮存金指的是投保人預先支付的保險費（以換取未來遭遇災難時所獲得的補償）。巴菲特將保險公司的浮存金比喻成油井：每一天，都會冒一些石油出來。查理．蒙格說：“我們發現，如果能夠用成本為3%的浮存金，去購買每年能賺13%的公司，那這不是一個極為理想的投資方式嗎？”對伯克希爾來說，浮存金的平均成本為零。

而伯克希爾擁有的保險公司，就如同真核細胞擁有的粒線體。作為投資平臺的保險公司和投資在能生成現金的優秀品牌企業，就成為伯克希爾“財富累積製造機”的根基。

自此之後，伯克希爾就和真核細胞一樣，朝著大型成長的道路演化：2014年《財富》雜誌將伯克希爾列入世界上最大的企業行列——擁有1,400億美元的收入，195億的獲利和價值4,850億的資產，包括握有價值2,300億的股票和770億的浮存金，使其擁有充盈的營運資金。