在疫情大流行重創經濟之下，各國央行幫助世界免於陷入蕭條。現在它們準備應對困難的部分：在與投資者意見相左之際管理經濟復甦。
新冠疫苗和政府持續推出刺激措施，能使世人擺脫一個世紀以來最嚴重健康危機的樂觀情緒，已使債券收益率飆升，對美國通貨膨脹上升的押注也達到十年來的最高水平。
這正在改變貨幣政策制定者的立場，他們承諾將保持最低的借貸成本併為經濟擴張提供廉價資金。在接下來的兩週內，美聯儲和歐洲中央銀行以及日本，英國和加拿大的央行可能都會重申這些承諾，積極確保聘僱情況反彈，並在有人過早撤離支援措施時避免犯下前次危機的錯誤。
現在，風險似乎已倒向另外一邊。決策者們歡迎債券收益率溫和上升，這是對經濟前景充滿信心的訊號，但他們擔心，漲勢如果不受限制會削弱復甦。他們認為，通貨膨脹如果再次抬頭，都是基於去年下滑的暫時修正，高失業率將繼續抑制物價壓力。
這與一年前截然不同，當時世界為了抗擊新冠疫情，各國央行前所未有地推出9萬億美元的貨幣措施作為支援。
“中央銀行面臨著新的挑戰，”ING Bank NV亞太區首席經濟學家Rob Carnell說。 “隨著經濟持續復甦和通脹數字的回升，他們如何繼續宣稱寬鬆政策是正當合宜的？”
加拿大，歐洲央行
加拿大央行將於3月10日率先召開會議，屆時決策者可能會表示，他們計劃維持大量刺激措施直到經濟強勁復甦。行長Tiff Macklem上個月就有如此的表態，當時他指出，政策不僅需要帶動經濟的立即升溫，還應促進由疫情引發的結構性變化（例如數字化）。
歐洲央行行長拉加德將在第二天召集官員開會，更新後的預測將突顯歐元區經濟如何會落後於美國，因為疫苗接種速度緩慢和疫情限制延長。如果全球收益率升高的態勢擴散到企業和家庭的借貸成本中，歐元區將處於風險之中。
讓投資者吃驚的是，歐洲央行決策者淡化了對國債收益率飆升的憂慮，稱其債券購買計劃具有足夠的靈活性，可以應對非必要的緊縮政策，卻未能提供他們正在加快購債速度的任何證據。雖然他們有此想法很可能是出自2011年的經驗，當時央行兩度升息，以應對金融危機雖惡化但通貨膨脹卻加劇的情況，結果歐元區卻陷入二度經濟衰退。
鮑威爾壓力
在3月16日至17日美聯儲的政策會議上，主席鮑威爾可能會重申他會在更長時間內保持更寬鬆政策的立場。鮑威爾在週四的講話一再強調，美聯儲距離其目標還有很長的路要走，也未接近要緊縮政策的時刻。他還淡化了今年通貨膨脹率可能上升的態勢，並規避了對近期收益率急升可能採取應對措施的問題。
儘管收益率急升引起了他的注意，但他說，美聯儲目前的政策是適當的，且如果展望發生實質變化，美聯儲也有工具可以應對。
美聯儲上次是在2015年開始緊縮週期，當時的美聯儲會議紀要顯示，決策者高估了通貨膨脹加劇的潛力，並低估了經濟仍有創造就業機會的空間。
來源：新浪網