你的股票賺了嗎，2020年最具投資價值的光伏股票有哪些？
來源丨索比光伏網 作者丨Jessica
2020年光伏概念股集體走強，個股接連漲停的訊息不斷，關於股票估值，最常運用的指標之一就是市盈率，市盈率由股價除以每股收益得出，也可用公司市值除以淨利潤得出。一般情況下，一隻股票市盈率越低，市價相對於股票的盈利能力越低，投資回收期越短，投資風險就越小，股票的投資價值就越大。
以下索比光伏網統計了光伏產業鏈各環節光伏概念股2017—2019年市盈率，以及截至2020年11月10日，6個月以內各大機構對光伏概念股企業2020—2022年的市盈率預測。
光伏原材料、輔料環節：
中環股份：國泰君安、申萬宏源、華泰證券等14家機構預測，中環股份2020年每股收益0.47元，較去年同比增長44.84%，2020年淨利潤13.94億元，較去年同比增長54.23%，預測2021年淨利潤20.18億元，2022年淨利潤25.79億元。華創證券認為考慮到公司五期產能釋放節奏、半導體矽片產能建設進度以及疊瓦元件產能擴張，半導體業務有望開始放量，未來三年公司有望保持較高的業績增速，給予2022年35倍PE，調整目標價至29.61元，維持“強推”評級。
南玻A：國泰君安、東北證券、國海證券3家機構預測，2020年南玻A每股收益0.28元，較去年同比增長64.71%，2020年淨利潤8.51億元，較去年同比增長58.7%，2021、2022年淨利潤10.11億、11.58億。國泰君安認為南玻有望在光伏玻璃領域率先突圍，躋身第一梯隊。工藝上，南玻具有多年光伏玻璃窯爐的運營經驗，經測算公司2mm光伏玻璃良率遠高於行業平均水平。成本上，募投產線規模對標福萊特和信義的大窯爐方案(≥1000t/d)，並且配套了相關礦權，充分發揮規模優勢。客戶拓展上，與隆基簽訂超50億元的光伏玻璃供應長約，玻璃製造能力獲大客戶認可。
福萊特：萬聯證券、東吳證券、方正證券等26家機構對福萊特的2020年度業績作出預測，預測福萊特2020年每股收益0.64元，較去年同比增長72.97%，2020年淨利潤12.43億元，較去年同比增長73.25%，2021、2022年淨利潤19.20億、23.79億。萬聯證券預計公司20-22年底名義產能分別為6400/9800/12200t/d，近期工信部明確水泥玻璃行業產能置換政策適用於光伏玻璃專案，行業新增產能有限，公司市場佔有率進一步提升，行業龍頭地位得到鞏固。此外，公司新產能採用1200t/d的大窯爐，與小窯爐相比能耗大幅降低，成本優勢進一步凸顯。
亞瑪頓：興業證券、中泰證券、華泰證券3家機構對預測亞瑪頓2020年每股收益0.66元，較去年同比增長208.2%，2020年淨利潤1.05億元，較去年同比增長207.88%，預測2021、2022年淨利潤1.96億、3.21億元。興業證券認為母公司窯爐進入投產期，公司發展最大掣肘因素之一已經消除，母公司新建窯爐陸續投產有效解決了原片供給不足問題，4月份以來持續滿產。此外，“十四五”開啟成長週期，雙玻提升帶來額外增量，雙玻元件滲透率提升，公司作為雙面薄玻璃細分領域領先供應商將明顯受益。
福斯特：廣發證券、上海證券、華金證券等19家機構預測福斯特2020年每股收益1.65元，較去年同比下降9.84%，2020年淨利潤12.11億元，較去年同比增長26.57%，2021、2022年淨利潤15.35億、18.93億。廣發證券認為四季度為全球光伏新增裝機需求旺季，公司膠膜出貨量有望環比繼續提升。此外，受益雙面元件滲透率提升及公司產品結構最佳化，POE及白色EVA高階產品佔比提升，有望帶動盈利水平進一步改善。
賽伍技術：安信證券預測賽伍技術2020年每股收益0.50元，較去年同比下降5.66%，2020年淨利潤2.01億元，較去年同比增長5.85%，2021、2022年淨利潤4.01、6.34億。
迴天新材：上海證券、海通證券、國盛證券等7家機構對迴天新材的2020年度業績作出預測，預測2020年每股收益0.65元，較去年同比增長69.8%， 2020年淨利潤2.34億元，較去年同比增長48.2%，2021、2022年淨利潤2.99、3.90億。上海證券認為光伏背膜業務在行業相對低迷期進行擴產，目前光伏行業處於蓬勃發展期，十四五期間預計將維持較高行業增長，公司有望在光伏業務上進一步發力。
電池元件環節：
愛旭股份：華金證券、中銀證券、財通證券等11家機構預測愛旭股份2020年每股收益0.36元，較去年同比下降2.7%，2020年淨利潤7.31億元，較去年同比增長24.88%，2021、2022年淨利潤14.49、19.27億。西部證券認為，受益於光伏需求回暖，截至Q3末公司電池片價格較Q2末回升超12%，電池片盈利逐漸修復。預計Q4電池片供應偏緊張，價格波動不大，成本端矽料和銀漿價格維持穩定。隨著182-210mm電池產能進一步釋放，良品率和成本最佳化將提升公司整體盈利水平。
橫店東磁：中信證券等3家機構預測橫店東磁2020年每股收益0.55元，較去年同比增長30.95%，預測2020年淨利潤8.93億元，較去年同比增長29.22%，2021、2022年淨利潤10.73、12.27億。
天合光能：申萬宏源、安信證券2家機構預測天合光能2020年每股收益0.65元，較去年同比增長80.56%，2020年淨利潤13.45億元，較去年同比增長109.91%，2021、2022年淨利潤18.42、25.92億。申萬宏源認為考慮到公司在電池及元件環節領先的品牌和渠道優勢，並給予一定的安全邊際，2021年公司合理估值水平為24倍，對應目前股價有26%的上漲空間。首次覆蓋，給予“買入”評級。
晶澳科技：申萬宏源、光大證券、長江證券等22家機構預測晶澳科技2020年每股收益0.98元，較去年同比下降22.83%，淨利潤15.70億元，較去年同比增長25.39%，2021、2022年淨利潤22.01、28.13億。申萬宏源上調對公司的盈利預測，維持“買入”評級，認為公司是全球光伏電池元件龍頭，垂直一體化佈局優勢顯著。考慮到光伏行業景氣度持續提升，公司元件出貨量有望超預期。
東方日升：中信建投、財通證券、東方證券等14家機構預測東方日升2020年每股收益1.08元，較去年同比下降2.7%，2020年淨利潤9.75億元，較去年同比增長0.1%，2021、2022年淨利潤12.59、15.89億。
林洋能源：申萬宏源、興業證券、東吳證券等13家機構預測林洋能源2020年每股收益0.57元，較去年同比增長42.5%，預測2020年淨利潤9.99億元，較去年同比增長42.66%，2021、2022年淨利潤12.68、15.86億。華安證券預計未來三年公司電站每年併網1GW，為發電業務增長提供有力支撐。下半年國網第二次招標，環比增長10%。明年疫情因素消除、新標準落地，公司長期佈局儲能業務，與上下游繫結，預計明年將開始貢獻業績。
中來股份：申萬宏源、中泰證券、新時代證券3家機構對中來股份的2020年度業績作出預測，預測2020年每股收益0.46元，較去年同比下降33.33%， 預測2020年淨利潤3.56億元，較去年同比增長46.3%，2021、2022年淨利潤5.13、7.29億。申萬宏源對公司維持盈利預測，維持“買入”評級，認為公司是光伏背板龍頭，N型高效電池進展順利。
光伏逆變器環節:
陽光電源：國泰君安、海通證券、民生證券等21家機構預測陽光電源2020年每股收益1.18元，較去年同比增長93.44%， 2020年淨利潤17.25億元，較去年同比增長93.3%，2021、2022年淨利潤23.93、30.29億。國泰君安對公司上調至“增持”評級，公司逆變器市佔率和毛利率高於預期，上調目標價至54.25（+42.71）元，對應2021年31倍PE，上調原因為盈利預測上調疊加行業估值中樞提升，逆變器板塊平均估值對應2021年30倍PE。
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錦浪科技：中銀證券、安信證券、東吳證券等6家機構預測錦浪科技2020年每股收益2.07元，較去年同比增長22.49%， 2020年淨利潤2.86億元，較去年同比增長125.65%，2021、2022年淨利潤4.52、6.10億。安信證券認為公司始終堅持“國內與國際市場並行發展”的全球化戰略佈局，積極開拓美國、英國、荷蘭、澳大利亞、墨西哥、印度、巴西以及東南亞等全球主要市場，海外業務收入佔比逐年提升，並深度繫結優質客戶，擴產緩解產能不足。
上能電氣：國信證券對上能電氣的2020年度業績作出預測，預測2020年每股收益1.72元，較去年同比增長13.16%，2020年淨利潤1.26億元，較去年同比增長50.28%，2021、2022年淨利潤1.67、2.92億。國信證券認為由於印度、越南等海外市場的新冠疫情在上半年還不穩定，造成公司海外光伏業務專案的交貨延遲至下半年，預期下半年營收增速將顯著提高。
固德威：安信證券、新時代證券預測固德威2020年每股收益3.09元，較去年同比增長98.36%，2020年淨利潤2.72億元，較去年同比增長164.26%，2021、2022年淨利潤4.15、5.92億。安信證券認為固德威的單相組串式逆變器主要用於戶用市場，2019年營收佔比達到34%；三相逆變器主要用於工商業分散式專案和部分地面電站，2019年營收佔比達到44%。近年來一方面隨著國內戶用光伏裝機增長以及德國、美國、澳大利亞等國家大力鼓勵民眾安裝屋頂光伏，單相組串式逆變器需求持續高增且未來隨著BIPV的快速發展需求有望進一步釋放；另一方面隨著組串式逆變器價效比持續提升，地面電站開始越來越多采用組串式逆變器，導致其市佔率持續提升。此外近年來公司大力開拓海外市場，公司市佔率有望進一步提升。
科士達：財信證券、上海證券等7家機構預測科士達2020年每股收益0.63元，較去年同比增長14.55%，2020年淨利潤3.64億元，較去年同比增長13.56%，2021、2022年淨利潤4.47、5.31億。
光伏裝置環節：
捷佳偉創：財信證券、東北證券、安信證券等29家機構預測捷佳偉創2020年每股收益1.83元，較去年同比增長53.78%， 2020年淨利潤5.89億元，較去年同比增長54.19%，2021、2022年淨利潤8.47、11.18億。財信證券認為，參考光伏裝置廠商的估值水平，考慮到公司切入半導體裝置領域的廣闊空間，給予公司2020年底67-70倍PE，對應合理價格區間為116.6-121.8元，首次覆蓋，給予“推薦“評級。
晶盛機電：中信建投、長江證券、萬聯證券等24家機構預測晶盛機電2020年每股收益0.64元，較去年同比增長28%， 2020年淨利潤8.17億元，較去年同比增長28.14%，2021、2022年淨利潤11、13.85億。中信建投認為公司是國內矽片大廠新增產能的優勢供應商，保持新增訂單市場份額第一，今年前三季度新取得光伏裝置訂單超過45億元，較去年同期較大增長。此外公司與國內大型知名光伏企業中環股份、晶科能源、晶澳科技、上機數控、阿特斯等均保持著深入的合作關係。透過提供技術先進、可靠的裝置，協助客戶持續擴大具備產業領先優勢的先進產能。
上機數控：浙商證券、國聯證券等4家機構預測上機數控2020年每股收益2.02元，較去年同比增長92.29%，2020年淨利潤4.76億元，較去年同比增長156.8%，2021、2022年淨利潤10.35、16.68億。浙商證券認為公司單晶矽大幅擴產，三季度年化產能較上半年增長56%，預計未來有望超13GW。目前公司“5GW單晶矽專案”實際產能水平超過預期，30億定增預案用於8GW單晶矽專案。
邁為股份：華西證券、海通證券、民生證券等27家機構預測邁為股份2020年每股收益6.88元，較去年同比增長44.54%， 2020年淨利潤3.59億元，較去年同比增長45.05%，2021、2022年淨利潤4.99、6.75億。民生證券認為公司為絲網印刷裝置龍頭，且在異質結裝置和OLED裝置“賽道”不斷突破，業績未來可期。考慮到估值2022年PEG
帝爾鐳射：長江證券、中信建投2家機構預測帝爾鐳射2020年每股收益3.69元，較去年同比下降28.35%，2020年淨利潤4億元，較去年同比增長30.92%，2021、2022年淨利潤5.39、7.01億。長江證券認為，公司今年PERC擴產超預期基本可以確定明年營收快速增長，公司設定2022年31%的營收增速行權條件，則表明公司對明年的新簽訂單信心充足，預計公司PERC+、Topcon和HIT等新產品有望貢獻訂單增量，鐳射轉印、無損切割等新產品逐步落地有望平滑行業波動，此外鐳射器關稅影響減弱及大尺寸裝置助力公司毛利率穩中有升。
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