今年以來，土耳其里拉貶值25%，但這一點都不稀奇。畢竟里拉已經連續八年收跌，且多數年度下跌幅度在10%以上。但在土耳其總統埃爾多安出人意料地轉向更為正統的貨幣政策後，有些人開始相信2021年的情況可能會有所不同。
在埃爾多安任命了央行新行長和新財長，以及以及大幅加息之後，預示有新的經濟刺激辦法。這些舉措幫助里拉大幅反彈，但投資者現在想要證據表明，政策方向的轉變不僅僅是一種暫時的行動。
里拉的貶值反映了土耳其過去十年的困境，政治動盪和政策失誤侵蝕了人們對這個規模為7500億美元的經濟體的信心。高盛集團稱，為了支撐不斷貶值的土耳其貨幣，土耳其銀行僅在今年就出售了1,000多億美元。就在最近的11月6日，里拉兌美元匯率還創下了8.5793的歷史新低。而在2010年12月31日，里拉兌美元匯率為1.5439。
倫敦阿伯丁資產管理公司的高階固定收益經理表示，這種向正統觀念的轉變“很可能將持續一段時間，然而，如果事情正常化，政策總是有180度大轉彎的風險。”
最近一輪里拉走軟正是由這種轉向引發的。10月份，土耳其央行維持利率不變，而不是加息，令交易員感到震驚。埃爾多安十分重視經濟增長和創造就業機會，並多次以高利率導致高通脹的非傳統觀點擾亂當地市場。
在11月初里拉跌至紀錄低位之後，埃爾多安對其經濟團隊的改組使里拉在幾天內飆升了10%以上。自那時以來，該貨幣一直處於區間波動範圍內，但仍有望成為新興市場今年表現最差的貨幣之一。
德國法蘭克福商業銀行貨幣策略主管表示，“從目前里拉匯率來看，我們對未來貨幣政策將採取常規路線抱有很大希望。當貨幣政策損害實際經濟表現時，真正的考驗將會到來。”
這次暴跌和隨後的反彈被拿來與2018年裡拉危機相提並論。在那次崩潰之後，官員們未能維持緊縮政策，最終為今年的經濟衰退埋下了伏筆。這一次是否會有所不同“比以往任何時候都更難預測”。
投資者將有機會在新任央行行長Naci Agbal於週三舉行的貨幣政策新聞釋出會上評估政府的意圖。
荷蘭合作銀行的外匯策略師表示，里拉明年可能升值，甚至有可能升至1美元兌7里拉以下的水平。他說，只要埃爾多安“繼續支援新的經濟團隊或美國總統拜登再給外交方面一些機會”。
有宏觀經濟學家表示，如果在美國對土耳其購買俄羅斯S-400導彈系統實施輕度制裁之後，華盛頓和安卡拉能夠改善關係，那將促使新一輪反彈。由於美元匯率普遍走弱，明年上半年裡拉兌美元的交易價格料在7.25-7.50之間。
美國週一對土耳其實施預期已久的制裁，使這兩個北大西洋公約組織(NATO)盟國之間已經緊張的關係更加複雜。
土耳其指責制裁措施是一個“嚴重錯誤”，敦促華盛頓修正其“不公平的決定”。土耳其稱，制裁措施不可避免地將損害雙方關係，並威脅採取報復性措施。
儘管新政策目前似乎朝著正確的方向發展，但里拉交易員經常受到“傷害”。德國商業銀行的專業研究員說，他對政府的方向轉變還“不相信”，他認為里拉兌美元到2021年底將貶值到8.75美元，比目前的水平下降約10％。