漲超40%，上市以來近翻倍！多隻產品因太猛停牌，現在入場還行？

繼上週兩隻公募REITs停牌一日後，今日盤前，又有三隻公募REITs公告早盤停牌一小時。

停牌的背後，是這類產品價格的持續上漲。富國首創水務REIT2022年以來漲幅超40%，上市以來漲幅更是超96%。

業內人士表示，如果二級市場價格明顯高於資產端價值，存在因價格下跌導致投資虧損風險；此外，價格上漲還會使現金分派率顯著下降。

多隻REITs停牌

2月14日盤前，建信中關村REIT、博時蛇口產園REIT、華安張江光大REIT三隻公募REITs齊發公告稱，今日早盤9:30起至10:30停牌1小時。

2月12日，中航首鋼綠能REIT釋出基金溢價風險提示稱，2月11日收盤價為19.066元/份，相較於發行價13.38元/份出現較大幅度溢價，提醒投資者密注意投資風險。

2月9日盤前，紅土鹽田港REIT、富國首創水務REIT釋出停復牌及交易風險提示公告，兩隻公募REITs均在2月9日停牌一天。

紅土鹽田港REIT2022年以來已經發布四條溢價風險提示公告。

圖片來源：Wind

在這些停牌和交易風險提示公告中，各家都透過舉例的方式列舉了二級市場漲幅較大的風險：公募REITs以獲取基礎設施專案租金等穩定現金流為主要目的。隨著交易價格的大幅上漲，淨現金流分派率將顯著下降。

以首批上市的中航首鋼綠能REIT為例，公告顯示，如果投資者在首次發行時買入該基金，買入價格13.38元/份，該投資者2021年6月1日至2021年12月31日期間的現金分派率為8.52%；如果在二級市場以19.066元/份的價格買入該基金，投資者2021年6月1日至2021年12月31日期間的現金分派率為5.98%。

上市以來持續上漲

從二級市場表現來看，富國首創水務REIT漲幅最高，上市以來二級市場漲幅達到96.02%；緊隨其後的是紅土創新鹽田港倉儲物流REIT，二級市場漲幅也高達74.48%；華安張江光大園REIT漲幅為44.25%、東吳蘇園產業REIT漲幅也超40%。還有四隻REITs成立以來漲幅超30%。

從今年以來表現看，富國首創水務REIT漲幅超40%，紅土鹽田港REIT、招商蛇口產園REIT漲幅也超30%。

圖片來源：Wind

建信基金認為，公募REITs作為一類全新的配置品種，兼具股債屬性，債性體現為每年穩定的高比例分紅，股性體現為場內價格的變動。另外，受益於近期公募REITs行業利好政策、大基建板塊持續走強等因素影響，公募REITs年內二級市場價格出現普遍上漲，這也是公募REITs股性特徵的體現。

溢價如過高 回落機率大

建信基金相關業務負責人表示，整體而言，一級和二級市場就統一資產的定價是密切關聯的，估值定價相互錨定又相互修正。但受到產品端屬性、市場情緒的影響，兩個價格可能會出現偏離的現象，如果二級市場價格明顯高於資產端價值，則回落機率較大，此時投資公募REITs的風險收益比可能有所下降。

一位公募REITs基金經理表示：“如果二級市場價格大幅波動，尤其是價格大幅上漲至顯著高於公募REITs內在價值時，新進入的投資者會面臨兩重風險：一是從長遠看價格會向內在價值迴歸，存在因價格下跌導致投資虧損風險；二是因價格上漲，使持有公募REITs的預期內部收益率下降，無法實現投資目標。”

來源：中國證券報