在研究基金經理多年之後，我發現公募基金行業比較常見的現象就是“管而優則仕，管而優則私”，10年以上的老將基金經理就已經不多，身居公司高層依然還在投資一線的老將基金經理就更加屈指可數了。
而今天我要給大家介紹的這位金牛名將基金經理，一方面他擁有22年投研從業經歷和16年投資管理經驗，另一方面他已是公司副總兼首席投資官，但他始終沒有放下基金經理的情懷，至今依然矢志不忘地奮鬥在投資一線。
這位基金經理就是南方基金的史博。
照例先來看些綜合自網路的基金經理的公開資訊。
從工作履歷來看，史博，畢業於五道口原中國人民銀行研究生部，特許金融分析師（CFA），曾任職於博時基金（是博時的第一批研究員）、中國人壽資產管理有限公司、泰達宏利基金，2004年首任基金經理。2009年10月加入南方基金，成為南方基金分管公募權益投資的副總。
自1998年入行以來史博已經在資產管理投研一線工作了22年，其中投資管理年限超過16年，公募基金管理年限則超過12年。現任南方基金副總裁兼首席投資官（權益）、資產配置委員會主席、境內權益投資決策委員會主席、國際投資決策委員會主席，是南方基金權益投研團隊的領軍人物。同時他還管理著南方績優成長、南方瑞合這兩隻公募基金以及社保組合。
作為中國基金業20年最佳基金經理（共20人）之一，史博風格穩、功底厚，投資體系完整成熟，他以公司成長為“進攻”，以公司質量為“防守”，使用質量成長策略挖掘行業中高質量增長型公司。
他的投資風格比較類似我們經常在講的價值成長風格，主打邏輯價值與成長相統一，聚焦中大盤高質量的成長，淡化傳統意義上價值或者成長的標籤，迴歸投資中的第一性原理，客觀理性結合時代背景，以三至五年的維度衡量公司業績增長潛力，用長期眼光洞悉市場，避免短期追漲殺跌，“自下而上”挖掘行業中高質量增長型的公司，力爭構建高度確定性的平衡型組合。
對基金經理有了一些概念之後，我們再來看下他管理的基金的情況。
我們先來看下他參與管理時間最長的南方績優成長（202003）：
南方績優成長成立於2006年11月16日，上圖的資料數段取自史博開始參與共同管理的2011年2月17日至今（2021年1月15日，下同）。
因為整體涉及的時間段比較長，大家看起來要麼就是沒有多大感覺，要麼就是可能產生錯覺，所以我這次打算用另外的方式來做些闡釋。
從收益率的角度，我們先來看個表格：
上述表格選取了一些典型的高點和低點作為收益計算起始點。從表格中可以看出，不管是在階段高點開始還是階段低點開始，長期持有南方績優成長的年化收益率都還是比較令人滿意的，事實上這也是一隻優秀基金最基本的素質之一：屢創新高。
我們再來看個南方績優成長和同期業績比較基準以及偏股混合型基金指數的對比圖：
從上圖中可以看出，自2011年2月17日史博開始參與共同管理至今，南方績優成長的累計漲幅為242.61%。
對比同期業績比較基準累計漲幅的69.95%，南方績優成長超越業績比較基準172.66%；對於同期偏股混合型基金指數累計漲幅的182.78%，南方績優成長超越偏股基金指數59.83%。
在為客戶獲取超越同類基金整體收益表現漲幅的同時，南方績優成長也獲評海通證券十年期五星基金評級（海通評級截至2020年6月30日）。
我們再來看個南方績優成長和滬深300指數的階段對比圖加深一下印象：
這個圖是南方績優成長和滬深300指數的同時段對比圖，時間跨度為2013年12月31日至2021年1月15日。
從圖中大致可以看出滬深300指數在這段時期內經歷了五個階段，分別是：2013年底到2015年中的大漲行情，2015年中到2016年初的大跌行情，2016年初到2018年初的震盪上行行情，2018年初到2019年初的震盪下跌行情，2019年初至今的震盪上行行情。
我們來對照看下：
第一階段的大牛市行情期間，滬深300大漲129.77%，南方績優成長同期的漲幅為142.67%；
第二階段在牛市過後的下跌行情中，滬深300大跌45.81%，南方績優成長同期的跌幅為64.46%；
第三階段的白馬藍籌價值股行情下，滬深300的漲幅為51.32%，南方績優成長同期的漲幅為28.65%。
第四階段全市場下跌行情下，滬深300跌幅為32.46%，南方績優成長同期的跌幅為31.95%；
第五階段風格切換成偏成長風格的行情下，滬深300的漲幅為84.09%，南方績優成長同期的漲幅為141.34%。
從上面的對比中我們至少可以發現這麼兩點：
一是南方績優成長在所有的五個風格完全不同的階段都跑贏了滬深300指數，甚至在2015年這樣的大牛市中同期都跑贏了始終全倉的滬深300指數。
二是南方績優成長明顯屬於進取配置型基金，市場下跌時，它的下跌略勝市場；市場上漲時，它則比市場要漲得多，長期下來的超額收益也是很可觀的。
再給大家看一個南方績優成長最近四個季度的持倉情況表：
從上圖的持倉中我們可以看出史博在組合配置上的一些特點：
一是行業均衡，配置分散。
從上表中就能看出他的持倉涉及的行業非常廣泛，這顯然得益於他強大的能力圈，作為馳騁投資市場22年的超級老將基金經理，他的能力圈覆蓋醫藥、銀行、電子、通訊、傳媒、機械裝置、建築等多個行業維度，並且功力深厚，能力均衡。
二是個股權重分散且整體集中度較低。
以上表中的資料為例，各季報中前十大重倉股的整體比例基本都在30%-40%左右，並且各季報中第十大重倉股佔比均僅有2個多點，避免出現極端配置的情況。
三是持倉品種價值、成長、低估值等均有涉及，換手率常年保持在低位。
史博的投資管理經驗長達16年，中間經歷過4輪A股牛熊，熟知各階段風格特徵，投資視角高屋建瓴，擅長以三至五年的維度衡量公司業績增長潛力，長期投資，避免短期追漲殺跌。
除了這隻南方績優成長之外，史博還曾經管理過南方新優享、南方智慧等基金，並且都取得了優異的成績，特別是管理南方新優享期間還榮獲過“三年期開放式混合型持續優勝金牛基金”（中國證券報，2018年3月），“三年持續回報平衡混合型明星基金”（證券時報，2018年3月）等獎項。
大家可能也都發現了，事實上南方績優成長大部分時間都是他和別的基金經理共同管理的，而目前他獨立管理的基金只有一隻，就是南方瑞合（501062）：
這隻基金是一隻三年定開型基金，成立於2018年9月6日，可以說是一隻為史博量身打造的基金，我個人認為這隻基金才是最能體現他投資風格的基金。
這隻基金在史博管理期間（2018年9月6日至2021年1月15日）的累計收益率為73.23%，摺合年化收益率為26.20%；期間最大回撤為-19.19%，發生在去年3月份。
請注意，這隻基金的業績比較基準為“滬深300指數收益率×40%+中證港股通綜合指數(人民幣)收益率×20%+上證國債指數收益率×40%”，也就是說以上收益和回撤是在一箇中等偏低的倉位下取得的：
這與他曾在公開訪談中的說法非常一致，他說，75%到85%是自己比較舒適的股票區間，可以讓自己相對從容地面對暴跌，“這個倉位，調倉會比較容易。”
我記得我曾經說過，投資這種大佬級別的基金經理，最佳的投資方式就是買他們的封閉運作基金。
封閉運作基金的其他好處我就不贅述了，我只說一點，這類基金的最大好處之一就是可以完全按照基金經理最舒適的投資方式去做投資。
說起來這有點類似最近市場新出的MOM，相當於你選了一個大佬基金經理來專門（封閉）幫你管理資金，這種“待遇”以往都是機構資金才能享受的。
講到這裡就差不多可以結束了。
最後我找了一段他被問及如何止盈時候的回答，雖然這裡指的是股票的止盈，不過我認為基金的止盈同樣適用，分享給大家並結束本文：
“股票的時間價值意味著其長期趨勢是向上的。因此賣出行為可以認為是一個逆向交易，而逆向交易都是困難的。逆向交易的觸發主要有兩種可能性：1）有非常高的安全邊際；2）完美契合自己的投資邏輯。
這兩個條件用到股票賣出上來，要麼就是股價嚴重高估（或者是有更好的替代標的），要麼是自己買入的投資邏輯已經完美兌現。這是單純從個股角度考慮賣出。
除此之外，基金經理進行組合管理是會從組合特徵、整體風險與預期收益等角度來決定個股配置方向和比例。因此，基金經理在調整組合特徵時也會有賣出行為，這時的賣出決策不是簡單對個股進行判斷。”