各位大道全球精選的投資人好，
我不習慣在很短的週期內給大家寫信，因為投資理念不會有大的變化，投資策略也不會隨時更改，甚至這麼短的週期，壓根就沒有發生什麼交易操作，而讓我去談談當下大盤市場以及預測下個月走勢之類的，我又做不來——除非閉著眼睛瞎扯，反正總能蒙對一些，但這顯然不是我的風格。所以先說一聲抱歉，將來未必會有定期的月報發給大家，除非我覺得有需要總結的內容。
不過新年這兩月，還是有些體會值得和大家分享的。
如大家所見，$大道全球精選(P000325)$在2020年獲得不錯的收穫後，2021年才開始一個多月，累創佳績。賺錢當然是值得高興的事情。不過，我自己清晰明白，短期的業績，有非常大的偶然性。新年開始，恰好重倉股中的兩個，都連續上漲。如果時間錯開，比如一個上半年漲，另一個下半年漲，到年底總回報率一樣的，那樣就可能不會出現短時間內業績猛漲的情況。所以，這就是我所理解的，基金業績在某一短期時間內上漲或者下跌，其實自己並不能控制，恰好是某些我們所不知道也無法預知的原因，導致持倉股上漲了，那麼淨值自然就漲了。
在這無法預估、不能控制的偶爾之中，也存在一定的必然性。就是方法對頭，合適的價格買入了優秀的公司，那麼收穫總會來到來的，只是時間不確定。比如，在今年短時間內推動業績猛漲的兩個重倉股，其中一個是在2019年買入的某搜尋公司，2020年大部分時間裡，漲幅都不多，甚至還出現過浮虧。而另外一個直播公司，以前一直輕倉，直到去年11月被做空暴跌，才開始重倉。我相信市場完全低估了它們，總有估值修復的時候，這也即偶然中的必然。但至於這兩家公司的股價什麼時候能開始上漲，我是完全無法預料，恰好都在開年就發力了，此乃偶然。此外，過去兩個月，其他持倉公司，也有不小的漲幅。在市場整體上漲的大環境中，賺錢也並非完全是選股的結果。
過去兩週市場大跌，我們也難免多少受到一些影響。正如之前大漲一樣，下跌我也無法預估和控制，也可以理解為偶然因素。但這偶然之中的必然，就是——漲多了自然就會跌。只是漲到什麼程度算多，什麼時候會開始跌，跌到什麼情形，這個只有事後才知道。對我來說，能做的是，根據一定持倉比例，做平衡配置。而且，我喜歡留一些現金，否則沒有安全感。雖然現金會影響回報率，但對我來說，現金是一種沒有利息的債。股票跌了，用債去補股票；股票漲了，賣股補債。
其實，拉長時間看，股市總會向上的，特別是大道全球精選所專注的網際網路行業。所以短時間的波動，不以漲喜，不以跌悲。
梁劍 20201年3月2日
附，A股、港股、美股三個市場倉位比例，以及按公司市值的持倉比例。特別說明，比例均不計算現金，僅指持倉，而且只是某一天的資料，雖然長期變化可能不太大，但畢竟並未刻意去維持這個比例。
