申寶策略-A股跨年行情預期有望延續

上午，滬深兩市雙雙低開，開盤後震盪回升，在傳統週期板塊的帶領下，指數一度上行翻紅。此後兩市衝高回落，板塊迎來分化，深成指表現相對弱勢。盤面上，煤炭、建築裝飾領漲，環保、傳媒、鋼鐵以及房地產等漲幅居前，而食品飲料領跌，有色金屬、商業貿易、家用電器等走低。

從本週一開始，指數衝高回落，這兩日迎來整理，這主要是連續上行後動力缺失以及部分資金獲利出逃的結果。不過，當前看，隨著政策託底以及資金的提振，在市場情緒逐步回升之際，整體向好的趨勢已經在明顯，對於跨年以及來年一季度整體行情保持樂觀。

不過，就短期而言，連續上行以及突破多個整數關口之後，指數的波動或有加大可能，值得留意：

一方面，資金面整體強勢下有所回落。昨日，滬深兩市成交總額11411億元，較上一交易日減少1296億元，連續第38個交易日維持萬億元之上。北向資金1淨買入60.26億元，其中滬股通淨買入39.76億元，深股通淨買入20.5億元，北向資金連續第10個交易日淨買入。上週到本週一，兩市成交不斷釋放，但從週二開始呈現萎縮，交投熱情開始回落，指數上行仍需觀望；

申寶策略-另一方面，美聯儲議息會議在即，緊縮政策趨勢下短期或有影響。明日(週四)凌晨，美聯儲公佈今年最後一次議息會議結果，無論是加快縮債還是對降息的預期，都可能對資本市場帶來一定的影響。而情緒的傳導也可能會對短期A股帶來波動，需保持一份觀望；

宏觀面看，經濟增速放緩延續，下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩定，但寬鬆預期提升仍需時日。目前市場結構性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬鬆預期提升，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結構性行情還將延續，注意整體性風險的同時，可自下而上重點關注個股行情。

短期，央行降準增強貨幣寬鬆預期，北向資金大幅流入提振市場信心，A股跨年行情預期有望延續。不過，中國移動首發申請獲得透過、美聯儲議息會議在即，加之市場連續上行下衝高回落，短期要謹防指數波動加大。

此外，並非全面寬鬆的環境下，市場出現持續性上漲的機率並不大，在觸及前高的相對壓力下，指數反覆的需求或將提升。

因此，短期連續站上3600點以及衝高3700點後，市場整理需求提升，切忌追高下建議適當減持或者保持觀望。不過，在多因素的提振下，當前市場整體向好的趨勢逐步明朗，對於投資者來說，如果近期指數出現調整，則是比較好的低吸的良機，可以考慮適當的配置，博弈貨幣寬鬆以及政策託底的階段性行情。但在博弈的過程中，既要注意市場的節奏，也要優選可能表現的方向，畢竟市場仍屬於結構性的行情，而非整體的性上漲。