調研次數飆升 險資投資佈局“穩”字當頭

今年以來，險資對數百家上市公司展開了941次調研，調研次數比去年同期增加了一倍。在具體投向方面，業內人士表示，險資受其自身屬性影響，安全性是其考慮的第一要素，整體投資風格偏向於謹慎。

頻繁參與調研

Wind資料顯示，截至2月23日，今年以來有96家保險公司共參與調研上市公司941次。其中，長江養老保險以73次調研位居榜首，平安養老保險、國華人壽保險、中國人壽養老保險調研次數緊隨其後，均超過60次。

整體來看，今年險資調研次數比去年同期高出近一倍。Wind資料顯示，2021年1月1日至2月23日，保險公司共參與調研471次，其中調研次數超50次的機構只有中國人壽養老保險一家。

險資頻繁參與調研，這與一季度股市大幅波動的背景下，險資需謹慎選擇優質標的有關。“我們會積極尋找優質標的進行佈局。”大家資產股票投資經理、價值週期組組長姜錦鋮說，“我們透過積極調研上市公司及上下游產業鏈，把握具有高景氣度的行業和公司。”

關注行業多元化

險資關注的個股及行業較為多元，配置方面尋求均衡。從險資關注度較高的個股來看，天賜材料、宇信科技、甘源食品、潮宏基、長春高新、怡合達等均被多家險資重點調研。從被調研個股所屬行業來看，特種化工、資訊科技諮詢與其他服務、食品加工與肉類、服裝服飾與奢侈品、生物科技、電子裝置和儀器等行業均榜上有名。

生命資產組合管理部某投資經理表示：“我們在配置方面均衡佈局，對於消費板塊，重點關注與宏觀經濟週期相關性小、盈利能力強且穩定的標的。比如，2021年基數低、2022年業績具備彈性的調味品，以及航空、酒店板塊。”

具體到單個險資的調研思路來看，不同保險公司對上市公司的偏好略有不同。例如，中國人壽養老保險熱衷於服裝、服飾與奢侈品行業，其關注度前三的個股分別為中國黃金、周大生、潮宏基。調研次數最多的長江養老保險偏愛特種化工、食品加工與肉類、電子裝置和儀器等領域。

積極佈局

在A股市場前期調整之後，險資傳遞出積極佈局的訊號。

某大型險資機構相關負責人告訴中國證券報記者：“對於A股市場，資金籌碼結構問題加大區域性調整壓力，但考慮到積極的政策訊號不斷釋放，市場對於穩增長的信心逐漸增強，指數層面的急跌已接近尾聲，建議積極佈局超跌反彈視窗期。”

川財證券研究所所長陳靂表示，險資受其自身屬性影響，安全性是其投資考慮的第一要素，高於對盈利的要求，整體投資風格偏謹慎。因此，預計險資更偏好於業績穩定增長的行業，其中低估值績優股是險資佈局的重點方向。

展望後市，國壽資產總裁王軍輝在2022年度機構投資者資產配置展望工作交流會上表示：“繼續看好權益配置價值。年初A股出現調整，核心原因還是部分行業估值過高，同時也受海外流動性收緊等因素影響。政策面、基本面以及流動性是影響A股核心因素。整體看，預計A股今年仍有望實現正收益，結構性機會仍然存在。”

泰康資產研究部認為，順應高質量發展理念的新興產業依然是政策明確鼓勵支援的方向，建議甄選中長期增長確定性強和稀缺性突出的優質標的。