什麼情況！中一簽虧23元？年內首現可轉債上市即破發…個例還是訊號？

年內首次！有可轉債上市首日盤中就破發，這便是本鋼轉債。

年內首隻上市第一天盤中就破發的可轉債出現

行情資料顯示，本鋼轉債今天開盤報101.80元，隨後很快就下行，短短几分鐘的時間便跌破100元面值，盤中一度低至97.70元，如果選擇此時賣出，中一簽本鋼轉債不僅不能賺錢，還要虧23元。不過，其後本鋼轉債價格有所拉起，截至收盤，本鋼轉債勉強收在面值之上，報100.066元。本鋼轉債全天成交49.4億元。

這是在股票市場仍舊相對火熱的情況下，年內首隻上市首日盤中就破發的可轉債！

儘管歷史上也曾有上市首日即破發的可轉債，但年內上市的可轉債中，此前暫無此現象發生。此前，凌鋼轉債、天創轉債、起步轉債、縱橫轉債等不少可轉債上市首日漲幅均不大，但首日始終均在100元的面值以上。

本鋼轉債之所以會盤中破發，源於該可轉債較低的轉換價值。持有該可轉債的投資者，如以目前轉股價進行轉股，不僅賺不到錢，而且還會產生較大幅度虧損（注：可轉債轉換價值是指如果可債券轉化為普通股票時，這些可轉換債券所能夠取得的價值。可轉債轉換價值=可轉債面值/轉股價*正股最新股價）。資料顯示，本鋼轉債轉股價為5.03元，其正股本鋼板材僅有3.53元，按此計算的轉換價值僅70.18元，這一轉換價值在當前正常交易的可轉債中屬於較低的水平。

事實上，不僅是本鋼轉債，當前轉換價值較低的可轉債，在二級市場價格普遍較低，多隻此種情形的可轉債也處於破發狀態，比如當前轉換價值最低的亞藥轉債二級市場價格僅有79.588元，較面值破發幅度仍超過20%。

本鋼轉債首日破發或是個例 年內可轉債市場總體火爆

從近幾年可轉債市場的情況來看，首日即破發的可轉債並不多見，今年更是如此。

可轉債兼具股票和債券雙重屬性，其二級市場價格與股票市場表現密切相關。今年以來，A股市場表現較好，特別是最近兩個月，A股市場各主要指數更是漲勢如虹，推動可轉債二級市場價格大幅上漲，而且由於可轉債交易機制較為靈活，受到不少投機資金追捧，不少可轉債遭遇爆炒。

據Wind資料，截至8月4日收盤，總共280餘隻公募可轉債中，僅有8只可轉債破發。價格在120元的可轉債就有163只，佔比超過一半，價格超過200元的可轉債也有16只，其中英科轉債價格仍超過1000元，這得益於正股英科醫療股價的連續暴漲，英科轉債在不到1年的時間二級市場價格翻了10倍以上。