2021-08-30日中密控股（300470）釋出公告稱：重陽投資吳偉榮,陳奮濤、中意資產劉佳,周陸、興業基金徐玉良、前海開源基金董治國、復星集團王書婷、工銀瑞信李昱,晏珅熔、拾貝投資李昌強、惠理基金VanLiu、上海證源資產陳鵬、紫金保險肖柏辰、鵬泰投資祝凱倫,鄭威、創金合信基金李晗、財通資管周奕濤、光大保德信醜凱亮、國君資管史霄宇、茂典投資唐忠傑,陳贏、中英人壽羅智柏、鑫富越蘇凱、施羅德基金張曉瑩、中金資管李辰、富國基金徐穎真,蒲世林、新華基金付偉、聚鳴投資黃楊、華泰資管俞天甲、泓德基金王克玉、圓信永豐陳臣、泰康資產王棟、華商基金劉力、大成基金朱倩、雷鈞資產郭傑、國壽養老於蕾、德邦自營欒釗、新華基金周曉東、招商證券時文博,劉榮、國壽安保李丹、人壽資管劉卓煒、安信基金陳思、國華興益保險資管劉旭明、旭松資本嚴蓓娜、凱讀投資楊琳、華夏未來丁鑫、北京漢和漢華吳一舟、GreenCourt、興聚資本畢慕超、源乘投管張昕奕、蕭山澤泉投資李啟文於2021-08-27日調研我司，本次調研由董事、副總經理、董事會秘書、財務總監 陳虹負責接待。
本次調研主要內容：
1、公司2021年上半年度的情況?答:2021年上半年度公司整體業務非常不錯,營業收入和淨利潤都創新高。機械密封板塊上半年收入與利潤創歷史新高。在石化領域,隨著公司的品牌影響力越來越強,新上大型專案拿到的訂單也多,上半年公司進口替代工作也開展得如火如荼。另外,不少客戶在上半年安排了大檢修工作,公司存量業務逐漸恢復至正常狀態。管線領域,公司包攬了上半年兩個新上大專案的訂單。核電領域目前處於快速國產化,幾乎所有核電密封業務都向公司敞開大門。國際業務方面,雖然人員流動仍然存在障礙,但交流溝通順暢,並且國外疫情逐漸得到控制後業務回暖,國際業務在手訂單增多,尤其是在一些國際著名主機廠的業務有突破,比如與埃利奧特簽訂首個幹氣密封本體配套訂單並正在參與其多個海外專案的交流、詢價。另外,公司上半年完成了西門子百萬噸乙烯三機的配套。產能方面,公司生產製造一直處於滿負荷狀態,員工加班多。對此,公司已根據實際生產情況對瓶頸環節擴產,整體產能有一定增長。子公司優泰科也處在非常好的發展階段。優泰科的盾構密封產品近一兩年的市場佔有率提升很快,正在針對盾構密封產品擴產。優泰科純水液壓支架密封這一具有里程碑式意義的產品在煤礦行業的業務也正在拓展,已拿到第四套訂單。優泰科參股投資的普力密封(一家高階密封材料研究企業)已經生產了第一批材料,正在測試各項效能,有信心能夠符合國際高階材料的指標要求。根據公司的瞭解,由於國內產品材料的效能達不到要求,現階段高階過載工程機械使用的橡塑密封基本都是依賴進口。普力密封的材料研製如果順利,能夠為優泰科進入工程機械領域提供非常大的助力。優泰科上半年收入及利潤也是創歷史新高,未來的發展預計能夠保持穩定的相對快速增長。公司於2021年2月1日正式並表新地佩爾,上半年新地佩爾的收入和利潤都比較理想,並表(2-6月)收入3820萬元,淨利潤1142萬元。新地佩爾在手訂單量充足,從目前的情況來看,新地佩爾能夠完成業績對賭。為緩解產能緊張的情況,新地佩爾在春節前訂購了一千多萬的裝置,目前通用裝置已基本到廠驗收形成產能,部分關鍵裝置如日本進口的加工中心預計9月底到位。公司在一季度向新地佩爾增資3800萬元,主要用於建設閥門研發中心及智慧化改造。閥門研發中心主要是針對石油化工領域拓展新品類,尤其是控制閥的研發。根據公司及新地佩爾的瞭解,國內控制閥與國外差距比較明顯,大部分依賴進口,新地佩爾進軍該領域能夠充分發揮其研發的優勢,併為新地佩爾長期持續的發展提供有力支撐。
2、公司在造紙等新領域的發展如何?答:隨著公司品牌形象在國內的樹立,公司在造紙、水處理、食品醫藥等領域的進展不錯。多家造紙行業企業到公司參觀、交流,與公司達成了合作意向,目前公司已簽訂多個重要產品的應用訂單。
3、公司存量業務的情況?答:去年受到疫情影響,公司存量業務有所下滑,主要原因是終端客戶控制當期採購量以及幾乎沒有安排大檢修。今年以來,這兩個因素基本消除,尤其是上半年大檢修的安排多,帶來的存量業務訂單增長也較多,上半年收入結構中,存量業務訂單收入明顯回升。從在手訂單的增長來看,存量業務在手訂單的增長較快,未來必然會體現在收入端的增長。根據公司瞭解,目前終端客戶的生產經營基本處於正常狀態,並且大檢修的安排還在陸續進行。綜合來看,公司認為存量業務會持續恢復至正常穩定發展的水平。另外,今年國產化工作開展得更全面、更廣泛,存量業務的增長中有相當一部分來自存量市場的進口替代訂單。
4、公司如何看待進口替代?答:進口替代給公司帶來了更多的高毛利率產品訂單,更重要的是向公司提供了高階領域研發並取得應用的機會。從公司過往的發展來看,以往在研發高階新產品後公司在尋找應用機會時往往需要耗費大量的時間精力,但在目前進口替代的大背景下,客戶通常都有比較強烈的進口替代意願,公司尋找應用機會所需的時間、精力都大幅減少,這給公司未來全面佔領高階市場帶來了很大的機遇。
5、公司近期有沒有併購的計劃?答:併購是公司的長期戰略。公司對合適的標的一直保持關注、溝通。目前國際、國內形勢的變化對併購存在一定影響,比如國內註冊制的推行給更多企業帶來了上市機會,對其併購積極性有所影響,國際上則是疫情對併購帶來了很大的影響,比如出入境管制導致現場盡調等工作很難開展。公司對併購標的要求較高,標的必須具有充分的戰略意義與戰略價值,處於公司的戰略框架中、與公司具有高度協同效應。
中密控股主營業務：商務服務業;通用零部件製造及機械修理;泵、閥門、壓縮機及類似機械的製造;商品批發與零售;科技交流和推廣服務;進出口業;金屬壓力容器製造;工業設計服務。(以上專案不含前置許可專案,後置許可專案憑許可證或審批檔案經營)(依法須經批准的專案,經相關部門批准後方可開展經營活動)。
中密控股2021中報顯示，公司主營收入5.69億元，同比上升33.38%；歸母淨利潤1.38億元，同比上升44.44%；扣非淨利潤1.28億元，同比上升46.16%；負債率14.08%，投資收益555.42萬元，財務費用-194.24萬元，毛利率49.87%。